——宁波精达成形装备股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

  出席嘉宾：

  宁波精达董事长 郑良才先生

  宁波精达董事、总经理 谢文杰先生

  宁波精达董事、副总经理、董事会秘书 郑 功先生

  宁波精达财务总监 宋 剑先生

  海通证券投资银行部董事总经理 张均宇先生

  海通证券投资银行部总监、本项目保荐代表人 韩 龙先生

  海通证券投资银行部高级副总裁、本项目保荐代表人 缪佳易女士

  宁波精达成形装备股份有限公司

  董事长郑良才先生致辞

  尊敬的各位投资者、各位网友：

  大家上午好！

  首先，请允许我代表宁波精达成形装备股份有限公司及全体员工，热烈欢迎今天与会的各位嘉宾、投资者以及其他社会各界朋友！向各位长期以来对宁波精达的支持与关注表示衷心的感谢！并感谢上证路演中心、中国证券网的大力支持！

  宁波精达自2002 年成立以来一直从事换热器装备和精密压力机的研发、生产与销售，主营业务未发生变化。经过十余年的产品创新和技术开发，公司掌握了拥有多项能为客户创造价值的核心技术。强大的技术研发能力和严格的质量控制能力造就了宁波精达产品的优秀品质。

  凭借多年的先入优势，公司积累了长期稳定的客户资源、拥有更高的技术质量优势和品牌知名度。随着我国国民经济的快速发展，宁波精达未来发展前景非常广阔。

  此次发行上市，为我们提供了难得的发展机遇。宁波精达致力于成为全球热交换器装备行业持续领航者，冲压装备行业的领先者。未来，我们将根据国家的产业政策、行业的发展趋势、提高宁波精达市场竞争能力，提高产品市场占有率，以优秀的业绩回馈广大投资者！

  谢谢大家。

  海通证券股份有限公司

  投资银行部董事总经理张均宇先生致辞

  尊敬的各位投资者、各位网友：

  大家好！

  首先，请允许我代表海通证券股份有限公司，对所有参加本次宁波精达A股发行网上路演推介的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎！

  宁波精达一直从事换热器装备和精密压力机的研发、生产与销售，已成为格力、美的、海尔、大金、日立、富士通等全球领先空调企业的装备提供商。经过十余年的发展，宁波精达在业内树立了良好的品牌形象，拥有较强的技术研发、客户资源及装备等优势，公司主营业务基础扎实，市场竞争能力和持续盈利能力突出，未来发展前景良好。

  海通证券作为本次发行的保荐机构和主承销商，对宁波精达进行了全面深入的尽职调查和发行准备。在与宁波精达 合作的过程中，我们亲眼见证并亲身感受了公司的持续稳健经营和有效的战略布局规划，一定程度上弱化和降低了宏观经济及行业的不景气给发行人带来的风险。我们将持续关注宁波精达 的后续发展，并相信资本市场平台的搭建将成为宁波精达快速成长的助推器。我们诚挚地希望通过我们的服务，让投资者共同分享宁波精达发展的成果。同时也希望投资者能够给予企业同样的信任，踊跃支持本次发行。

  最后，预祝宁波精达首次公开发行股票并上市取得圆满成功！谢谢！

  宁波精达成形装备股份有限公司

  董事、总经理谢文杰先生致结束词

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们：

  大家好！

  时间过得很快，三个小时的网上路演就要结束了。我和我的同事们非常感谢大家与我们的交流，同时也非常感谢上证路演中心及中国证券网所提供的交流平台和良好服务，我还要感谢主承销商海通证券股份有限公司以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。在本次网上路演即将结束之际，我代表宁波精达成形装备股份有限公司，再次感谢各位的热情参与，感谢各位投资者对本公司的关心、信任和支持。

  今天，有机会与这么多关心、关注宁波精达的投资者朋友共同探讨公司的战略规划、经营管理和未来发展，我们感到十分高兴。大家提出了很多非常有价值的意见和建议，在今后的经营管理中，我们一定会认真考虑这些问题和建议，并把朋友们的真知灼见融入宁波精达的经营管理工作中，创造出更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。

  通过与大家的沟通，我们深深体会到作为一家公众公司的使命、责任和压力。步入上市公司的行列后，我们将面临更多投资者的关注、关心与监督，这也将是宁波精达继续做大、做强、健康发展的有力保障。

  网上路演即将结束，但我真诚的希望大家继续通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系，同时也欢迎大家来公司进行实地考察。我们一定会不断努力，为社会呈现一个治理规范、决策科学、技术领先的上市公司，实现股东价值、员工价值和社会效益最大化的目标。谢谢大家！

  经营篇

  问：请董事长介绍公司实际控制人情况。

  郑良才：公司的实际控制人为郑良才、徐俭芬、郑功三人，本次发行前，公司实际控制人郑良才、郑功和徐俭芬三人合计直接和间接持有公司71.62%的股份。

  问：公司的行业地位如何？

  郑良才：公司是国内较早进入空调换热器装备市场的企业，凭借先入优势并经过多年的发展，公司已成为国内空调领域换热器装备生产商中的龙头企业。相比国内同行业竞争对手，公司产品拥有更高的技术质量优势和品牌知名度。根据中国机床工具工业协会锻压机械分会出具的证明，公司生产的空调换热器装备的主要产品（空调片翅片高速精密压力机、胀管机等）自2011年以来的市场占有率均为行业第一。

  目前公司在汽车零部件行业的客户包括法雷奥、伟世通、贝洱、德尔福、电装等世界知名企业，公司未来将进一步拓展汽车零部件领域的客户。

  由于微通道换热器比传统换热器耗材更少、换热效率更高，在家用空调领域也有广阔的市场前景，公司作为国内微通道换热器装备的先行者，同时利用与空调生产企业的长期合作关系，有望抢占市场先机。

  问：现在家电行业的产能已经快到极限了，家电行业不再扩产，公司的业务增长点来自哪里？

  郑良才：首先在换热器装备方面：1、公司微通道换热器装备在汽车零部件行业仍有巨大的市场空间。2、家电行业产能发展不平衡，有些企业产能已趋于饱满，有些企业还在扩产。3、速冻行业、商用空调产能还在扩产。4、我公司的产品是客户的固定资产，有些已经使用多年已经开始折旧淘汰或者通过改造更新。5、由于劳动力成本提高，下游客户为了减少人工，改善工作环境，需要对原有装备进行改造从而提高其自动化程度，以及需要能够替代人工的新装备。6、空调行业逐渐开始呈现出用微通道换热器替代传统空调换热器的技术发展趋势，因此对公司的微通道产品有较大的潜在需求和发展机遇。其次在精密压力机方面，公司的定转子高速精密压力机具有高精度和节能的技术优势，近几年销售增长较快；另外公司正不断开发新的压力机产品，进入大型钣金件冲压等行业，市场前景良好。

  问：郑总好，您能详细介绍下公司的核心竞争力吗？

  郑良才：公司的核心竞争力主要包括以下几点：

  1、发行人建有与自身发展相适应的“省级高新技术企业研究开发中心”，有50余名研发人员，具有优秀的研发能力。

  2、发行人注重产品的创新和技术开发，拥有多项能为客户创造价值的核心技术。目前发行人拥有专利57项（其中发明专利7项），为公司的产品提供了有利的技术保障。

  3、公司产品品种多、规格全、成套性好、特制化程度高。

  4、公司在换热器装备行业具有先入优势、积累了深厚的客户资源、树立了较好的品牌优势。

  问：公司所在行业的主要进入壁垒有哪些？

  郑良才：公司所在行业的主要进入壁垒有以下几点：

  1、技术壁垒。公司属于技术密集型行业，行业发展需要大量的多方面的技术沉淀和积累。从目前发展比较好的企业来看，大多数企业都是拥有多年技术积累的大型企业或者是进入行业比较早的且拥有较强技术研发能力的企业。由于这些企业产品大都要量身定作，品种、规格多样，技术复杂，造成新进入者很难与之竞争。

  2、资金壁垒。公司产品属于资金密集型行业，为保证产品高精度，更需要大量的资金投入。仅从生产机床的固定资产投入来看，一台大型精密加工中心就需要几百万甚至上千万资金投入。此外，机床生产还要投入大量的资金用来购置土地、建设厂房以及购买原材料等。整体而言，本行业对于新进入者来说具有较高的资金壁垒。

  3、品牌及信誉壁垒。公司产品对于下游行业企业属于重要的固定资产，其使用周期较长，质量及性能直接关系到产成品的品质与成本，因此，客户对现有装备提供商往往存在较强的依赖性。行业优势企业在行业内已逐步形成了品牌知名度与美誉度。因此，对行业新进入者而言，获得客户的认可需要较长的周期，这构成了本行业的品牌及信誉壁垒。

  4、服务网络壁垒。公司产品是下游企业的生产装备，具有工作负荷较重，季节性强，停产损失较大的特点，对生产企业的售后服务网络覆盖和抢修能力要求较高，特别是在客户的生产旺季，若不能及时提供维修服务，将可能对客户造成重大损失，因此完善的服务网络、反应敏捷的售后服务要求将对新进入该行业的企业形成壁垒。

  问：请介绍公司的技术创新机制和安排。

  谢文杰：技术创新机制：为满足客户需求，保持在行业内的技术优势，大力加强技术中心建设，公司在工程技术中心中建成设计——试制——试验——改进直至完善的完整的研发体系，源源不断地输出技术先进、结构合理、工艺可行、质量可靠、能引领行业发展的新产品，缩小与发达国家的技术差距、并打破目前国内高端市场由国外进口设备垄断的产业局面，优化配置科技资源、增强产品开发与技术创新能力、提高企业核心竞争力的目的。同时，在研发合作方面，公司与各大高校和研究所联合开展新产品、新技术、新工艺的研发工作，共同承担国家级、省市科技计划项目，多年来形成了适合行业特征和企业实际的合作研发机制。

  技术创新安排：（1）建立、健全公司研发活动管理的各项规章制度，重点是研发人才的培养机制和对研发成果的激励机制。

  （2）加强对共性技术与核心技术的研发力度。

  （3）加大对自主研发能力建设的投入，提高研发装备水平，购置具有国内领先水平的锻压装备在线数据自动采集系统等。

  （4）继续加强与高等院校、科研院所多层次的技术、项目合作，同时与德国、日本等装备制造业强国开展行业技术交流与合作，不断提升公司技术优势。

  （5）加快高精度、高性能、大重型制造装备技术的研发，为国民经济转型升级提供国产先进装备支撑。

  问：公司资产流动性如何？

  谢文杰：总体来看，公司具有良好的资产流动性、变现能力及较强的偿债能力。随着募集资金投资项目的实施，公司业务规模和技术装备水平将更上一个台阶，资产结构将得到一定调整，固定资产投资将进一步增加，同时配套的经营性流动资金也将有一定增长，从而保证公司持续、快速、健康地发展。

  问：贵公司是否存在应收账款发生坏账的风险？

  宋剑：应收账款发生坏帐的风险是存在的，我们会一如既往地采取合理管理措施来降低这种风险的发生。

  问：请介绍报告期内公司的实际股利分配情况。

  郑良才：公司一直十分注重股东回报，在报告期内共计进行过三次股利分配。2012年3月7日，公司2011年度股东大会决定从2011年度实现的提取法定盈余公积之后的可分配利润中提取2,202.22万元以现金方式分配给股东；2013年6月20日，公司2012年度股东大会决定从2012年度实现的提取法定盈余公积之后的可分配利润中提取2,357.04万元以现金方式分配给股东；2014年4月22日，公司2013年度股东大会决定从2013年度实现的提取法定盈余公积之后的可分配利润中提取4 1,441.03万元以现金方式分配给股东。

  发展篇

  问：行业发展前景如何？

  郑良才：公司主要产品空调换热器装备的主要下游市场为空调市场，近年来为应对下游产品的更新换代需求，一直注重节能减排产品的研发，同时公司不断通过更新改造拓展原有产品的应用领域以及开发出微通道换热器装备等新产品以开拓新的产品市场，报告期内公司汽车、电机等行业的订单持续增加，因此，公司总体业务发展前景良好。

  问：公司目前发展的重点是什么？

  谢文杰：公司目前的重点是搞好募集资金项目，力争在现有生产基础上，通过本次发行上市筹集发展资金，实现企业快速发展。

  问：请介绍高速精密压力机市场前景 。

  谢文杰：随着中国宏观经济的持续发展，中国作为“世界工厂”地位的确立，以及各行业对于能够大批量连续精密加工的自动化冲压设备日益高涨的需求，未来高速精密压力机的产量、产值都将继续增长。

  问：请对公司财务状况和盈利能力的未来趋势进行分析。

  谢文杰：1、盈利能力较强。公司具有较强的研发、技术创新和生产转化能力，技术研发投入充足，公司产品技术水平和市场占有率均处于国内领先水平，产品利润率较高。

  2、公司主营业务突出。报告期主营业务收入占当年营业收入的比例均在99%以上，并且市场需求旺盛，公司主营业务收入逐年攀升。

  3、公司资产质量较好。公司资产流动性良好，偿债能力较强。公司多数存货均有订单与之对应，跌价的可能性较小；公司按照企业会计准则，谨慎计提坏账准备，应收账款多为1 年以内，且客户多为大型知名企业，发生大额坏账的风险较小；此外，公司不存在非生产经营性资产、高风险资产以及闲置资产。

  4、公司建立健全财务管理体系，规范财务管理制度，充分发挥财务的监督和管理职能，加强内部控制制度的建设，实行稳健的财务管理政策，最大程度控制财务风险。

  问：请介绍公司未来可预见的重大资本性支出计划。

  宋剑：公司未来可预见的重大资本性支出主要为本次募集资金投资项目投资支出，分别为：年产240台高速精密压力机生产线建设项目、年扩产310台空调换热器装备技术改造项目、工程技术研发中心项目。

  问：作为主承销商，您对宁波精达的行业地位和未来发展有何评价？

  张均宇：作为主承销商，我对宁波精达的行业地位和市场竞争力充分认同，通过本次公开发行，宁波精达的行业地位将更加巩固,核心竞争力进一步提高，希望通过公司的努力给予投资者更好的回报。

  发行篇

  问：您对宁波精达的募集资金投资项目前景看好吗？

  韩龙：本次发行募集资金投资项目成功实施后，宁波精达将进一步扩大生产规模，提高产品档次和产能，及时根据市场、技术和需求的变化进行研发和创新，增加产品技术含量、提高产品附加值，使公司核心竞争力得到进一步提高。公司研发新产品、新工艺的持续投入，将为公司的可持续发展夯实了基础。因此，我对宁波精达募集资金投资项目的前景非常看好。

  问：您认为目前的新股询价能反映公司的投资价值吗？

  缪佳易：询价机构具有专业的价值判断能力，对公司的报价是根据公司的整体实力，经营情况，行业环境，结合本次公司募集资金项目等因素而做出的综合判断，本次发行的价格是在公开询价基础上形成的，代表了询价机构对公司发行价格的认可。因此，目前的新股询价能够反映公司的投资价值。

  问：本次发行定价，主要考虑了哪些方面的因素？

  韩龙：1、公司的成长性、行业的发展前景以及国家的相关政策；2、公司拟投资项目所需要的募集资金；3、公司过去三年的业绩以及股票发行当年的预测业绩；4、二级市场可比公司的平均行业市盈率等因素。

  问：请问主承销商，现在有些股票已经跌破发行价，宁波精达是否可能上市后也会破发？

  缪佳易：宁波精达是国内空调领域换热器装备生产商中的龙头企业，公司产品拥有更高的技术质量优势和品牌知名度，是一家非常优秀的企业。本次发行的价格是在公开询价基础上形成的，代表了广大投资者对公司发行价格的认可。上市公司股价不仅与公司自身的经营有直接关系，与国际、国内和股市整体环境都息息相关。因此，排除外界不可控等因素外，投资者的信心是宁波精达股票走好的基础。

  问：请问主承销商对股票未来的走势如何判断？

  韩龙：公司股票上市后走势受到众多因素影响，不仅有公司生产经营业绩等内在因素，也包含市场、行业等国际国内等因素，因此较难做出准确判断。但是，相信公司上市后一定会兢兢业业，努力经营，回报各位股东。

  问：贵公司为投资者服务的措施有哪些？

  郑功：公司非常注重为投资者提供优质服务。公司通过董事会办公室与投资者建立联系。投资者可以通过电话、传真、电子邮件等方式与公司取得联系，公司相关部门在信息披露规则允许的条件下为投资者答疑解惑，从而增加投资者对公司经营情况的了解。任何股东都可以通过年度股东大会向公司提出建议，公司将认真听取并及时反馈。对于公司的重大事项均及时公告，让投资者及时了解公司的经营动态。

  问：请问贵公司如何应对股市风险？

  郑功：股市是一个风险市场，公司从上市的一天起就随时准备应对风险，最根本的措施是诚信合法经营，搞好公司内部管理，完善法人治理结构，规范财务制度，公开、透明地披露信息。

  文字整理 倪丹

  主办 上海证券报

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