§1 重要提示
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§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注：1、本基金属于灵活配置混合型基金。在实际投资运作中，本基金的股票投资在基金资产中的占比将以基金股票配置比例范围0-95%的中间值，即约60%为基准，根据股市、债市等类别资产的预期风险与预期收益的综合比较与判断进行调整。为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用中证医药卫生指数和中债总指数加权作为本基金的投资业绩评价基准，具体为中证医药卫生指数收益率×60% +中国债券总指数收益率×40%。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3、本基金基金合同生效日为2014年2月25日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间未满一年。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：本基金基金合同生效日为2014年2月25日，基金合同生效日至报告期期末，本基金运作时间未满一年。 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例78.23%，权证投资占基金净值比例0%，债券投资占基金净值比例0%，现金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值22.19%
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2014年3季度，A股市场触底回升，持续走高，个中原因包括：经济硬着陆预期的改善、流动性持续宽松以及改革预期的提速。期内医药板块基本跟随A股市场上涨，中证医药指数涨幅略高于上证指数，亦较大幅度跑赢沪深300指数。我们认为，医药板块表现较好原因包括：中报低于预期等负面因素得到充分释放；机构投资者医药股持仓显著降低；行业政策否极泰来，全面转向宽松。3季度，基本面触底反弹的化学原料药及行业业态、结构有望发生变革的医药流通板块涨幅居前；而前期涨幅较大，且期内无政策性利好的医疗服务与医疗器械子行业表现落后。
基金运作方面，本基金3季度提高了股票仓位，个股配置上以业绩增长确定的低估值股票及不受负面政策波及，且未来上升空间明确的医疗服务板块，医疗信息化、医药流通新业态等标的为主。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为1.116元，本报告期份额净值增长率10.93%，同期业绩比较基准收益率为7.84%。基金净值增长高于业绩比较基准，主要原因在于提高了股票仓位，个股选择上获得了超额收益。
4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年4季度，我们认为，考虑到期内宏观处于筑底的过程，因此货币政策有望延续相对宽松的态势。经济转型和改革预期在前三季度成为证券市场的焦点。短期来看，10月份召开的“四中全会”将成为改革预期证实或证伪的关键时点。考虑房地产在四季度的筑底依然有待验证，因此基本面难以支持强周期行业的走强。此外，临近三季报时点，绝大部分今年估值提升幅度较大的中小市值股票面临业绩大考，业绩风险不容小觑。对于证券市场而言，相对确定的是利率水平的整体回落以及猪周期的蓄势待发，此外，沪港通将带来增量资金，引导市场趋势。
展望未来一段时期，我们认为，医药板块有望获得较好的投资回报：经过超过两个季度的调整，目前医药股估值步入合理区间，估值溢价处于历史较低水平；机构投资者医药股持仓水平有显著下降，基本回归到常态。这使得抑制医药股上涨的两大负面因素，都得到了显著的缓解；今年医药行业增速将呈现逐季回升的态势，受基数效应影响，预计3季度将更为明显；近期医药行业市场化改革的步伐加快，放开社会资本进入医疗服务领域，医药流通领域改革，药品定价机制改革，还原进口药品国民化待遇等举措都已进入实质性阶段，这将在中长期内有力促进医药上市公司经营质量的提高；作为下游消费类成长性行业，医药板块具备估值切换的条件，年末的估值切换行情有望带来明确的投资机会。
在这一情境之下，作为行业性灵活配置基金，我们继续看好医药行业的投资价值，维持较高的股票仓位，4季度重点关注化学药行业经营反弹及医疗服务领域变革动向。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。本基金利用股指期货流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，通过股指期货就本基金投资组合进行及时、有效地调整，并提高投资组合的运作效率。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.11.3 其他资产构成
单位：人民币元
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
1.报告期内基金管理人对本基金持有的中国电建（证券代码：601669）及信邦制药（证券代码：002390）进行估值调整，指定媒体公告时间为2014年9月4日。
2.报告期内基金管理人对调整旗下部分基金单笔申购最低金额限制进行公告，指定媒体公告时间为2014年9月3日。
3.报告期内基金管理人对在直销渠道开通旗下基金跨TA转换业务进行公告，指定媒体公告时间为2014年8月29日。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
《关于核准国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金募集的批复》（证监许可[2013]1665号）
《关于国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金备案确认的函》（基金部函[2014]95号）
《国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金2014年第三季度报告原文
9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国投瑞银基金管理有限公司
二〇一四年十月二十七日
2014年第三季度报告
2014年9月30日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2014年10月27日