§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
广发轮动配置股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2013年5月28日至2014年9月30日)
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注：本基金建仓期为基金合同生效后六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金合同有关规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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注：1.基金经理的“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。
2.基金经理助理的“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发轮动配置股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。
报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
三季度经济数据仍然没有起色，但是市场指数涨幅非常明显，中证500、上证综指、深圳成指、创业板指分别上涨25.25%、15.40%，10.04%、9.69%，上半年创业板独涨的局面在三季度演化为全面上涨。我们认为主要原因是经济的负面预期已经被市场较为充分反应，而对放松和转型的预期逐渐强烈，导致蓝筹股、成长股和题材股全面上涨。由于基金配置较重所属的创业板指数在7月份跌幅较大，与主板指数形成强烈反差，导致基金净值在7月份与整体指数背离较大。从7月下旬开始，创业板指数重拾上涨节奏，基金净值有一定恢复和上涨。整个季度总体表现一般。
我们认为业绩持续超预期的成长股依然能够在中期乃至长期获取超额收益，所以基金资产重点配置方向仍然是估值相对合理的高速成长股，以此作为长期核心持仓。而同时，我们观察到小市值、壳资源、产业资本增持、一二级市场联动等主题尤为活跃，相关个股涨幅较大。我们认为这几类股票上涨有其阶段性的内在逻辑：例如注册制推出之前，壳资源可能依旧稀缺；而产业资本对公司经营发展的了解也更加充分，因此其增持行为理应受到我们的重视。考虑到类似理由仍可持续，因此基金资产适度配置了一些相关标的，替换掉了一些增速预期逐渐下行，从而可能带来估值下行的传统型成长股，因此换手率有一定提升。
从行业的角度来看，计算机、医药是配置较重的两大行业。前者中有层出不穷的新兴商业模式，后者则是最稳定增长的行业。当然，板块配置比重更多是一种结果，我们的出发点仍然是个股本身。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金净值增长率为8%，同期业绩比较基准收益率为10.87%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，我们预计宏观经济仍然不会有明显好转，经历了一个季度的经济与股市负相关以后，两者接下来的相关性会或多或少趋向密切，因此我们认为市场整体涨幅不会再重复三季度的牛市行情，市场预期逐渐转向不明朗。我们会在三季度高仓位的基础上适当降低仓位，配置和操作思路会有一定的延续性，但也逐渐偏谨慎。
由于四季度往往容易进行成长股的估值切换，因此对于中长期的高速成长股，我们会逐渐加强配置比例。而产业资本增持、一二级市场联动等主题由于数量越来越多，需要对其真实意图和基本面情况做更为深入的解读，提高总体参与标准，减少博弈成分。对于前期涨幅较大、短期明显高估、长期发展路径又不够清晰的公司，逐渐减少配置比例。
对于近一两年增速较快的传统行业公司，例如家电、汽车等行业的一些优秀上市公司，虽然估值很低，但是我们之前参与较少，主要是出于对其成长可持续性和估值变化难以把握的担心。考虑到这是市场里为数不多的估值洼地，我们会在未来适当尝试配置一些相关标的。总体不会有太大的结构变化。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
（1）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
（1）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1.中国证监会批准广发轮动配置股票型证券投资基金募集的文件
2.《广发轮动配置股票型证券投资基金基金合同》
3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》
4.《广发轮动配置股票型证券投资基金托管协议》
5.法律意见书
6.基金管理人业务资格批件、营业执照
7.基金托管人业务资格批件、营业执照
8.2 存放地点
广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼
8.3 查阅方式
1.书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。
投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨询电话95105828或020-83936999，或发电子邮件：services@gf-funds.com.cn。
广发基金管理有限公司
二〇一四年十月二十七日
2014年第三季度报告
2014年9月30日
基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一四年十月二十七日