§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１４年１０月２３日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１４年７月１日起至９月３０日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（２）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰保本混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２０１１年４月１９日至２０１４年９月３０日）
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注：本基金的合同生效日为２０１１年４月１９日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析
当前宏观经济形势处于经济增速换档期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期三期叠加的阶段；在系列稳增长以及以降低实体经济融资成本为目标的货币政策措施的作用下，２０１４年三季度，经济领先指标震荡反复，经济同步指标再创新低。
２０１４年三季度Ａ股行情整体呈现上涨的态势。央行持续的托底政策以及沪港通的美好预期对股市的走向产生了明显影响，随着政策力度的逐渐加大，市场风险偏好逐步抬升，部分高弹性品种得到重视。三季度中，上证指数整体上涨１５．４％；债券市场的表现先抑后扬。由于预期稳增长措施将支撑基本面逐步回升，７月份债券市场以债券收益率震荡上行的调整为主；之后稳增长政策力度差于预期，以及７、８月份经济同步指标继续下行，通胀指标保持低位，经济基本面转好预期瞬间得到证伪，８、９月份债券收益率下行并再创年内新低，债券牛市行情继续。其中，银行间１０年期国开金融债到期收益率从６月底的４．９６％回升到７月份５．３６％的高点，之后持续回落至９月底 ４．７％的水平；城投类信用债一如既往的受到追捧，但不同信用资质的券种分化较大。
整个三季度，本基金坚持半年度制定的策略，以较高的仓位应对了股票市场的上涨，股票投资精选个券，固定收益组合以优质产业债为底仓，兼配部分短融管理流动性，为持有人获取稳定的收益，期间基金净值上涨３．２３％。
４．４．２报告期内基金的业绩表现
本基金在２０１４年第三季度的净值增长率为３．２３％，同期业绩比较基准收益率为１．０７％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在新一届政府的执政理念下，经济增长更加重视质量、不过分追求经济增速，经济增长的动力主要依靠内需驱动，坚持结构调整和改革发展，即宏观经济正在进入一个持续时间较长的“新常态”。在此背景下，货币政策框架将跟随调整，更加注重使用价格型货币政策工具，按照调控“短端利率走廊、中期政策利率”的传导机制，实现金融支持实体经济脆弱部门的政策目标；财政政策方面积极推进财税体制改革。
在货币政策预期相对稳定的前提下，经济基本面的波动方向对债券收益率走势的影响权重相对上升。当前市场对经济基本面走势的分歧集中于对房地产市场走势的判断，我们认为四季度稳定房地产市场的政策工具储备较多，经济基本面被稳住为大概率事件，如果没有进一步的货币政策全面放松的迹象，预计四季度债券收益率以震荡调整为主。另外，银行间投资者结构的变化，例如商业银行理财规模的壮大等，使得驱动债券收益率曲线期限利差和信用利差变动规律的逻辑发生了较大变化，收益率曲线异常平坦或将保持较长时间。四季度，股票市场将会呈现一定的分化，一方面经过今年二季度的政府通过压低利率水平使得系统性风险已经基本消除，对股票市场有利；另一方面，沪港通和四中全会的部分利好需要兑现。在此期间，食品饮料、医药和旅游等行业可以逐渐布局。
在进入第二个保本期后，本基金将继续保持低风险的权益投资风格，保持前期的投资策略；固定收益投资操作方面，在跟踪经济增长、通胀、货币政策操作和资金价格的基础上，以中高等级城投债（含中票）和短融为主，精选产业债，组合久期控制在３年以内，并配合新股申购管理好流动性，争取基金资产净值稳定增长。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
５．９．１ 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
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注：金融衍生品投资项下的期货投资在当日无负债结算制度下，结算备付金已包括所持期货合约产生的持仓损益，则金融衍生品投资项下的期货投资与相关的期货暂收款（结算所得的持仓损益）相抵销后的净额为０。
５．９．２ 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资于股票、权证、股指期货等权益类资产占基金资产的０％－４０％。本基金在任何交易日日终，持有的卖出期货合约价值不超过基金持有的股票总市值。基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）不超过基金资产的４０％。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
本基金的股指期货交易策略：
（１）套保时机选择策略
根据本基金对经济周期运行不同阶段的预测和对市场情绪、估值指标的跟踪分析，决定是否对投资组合进行套期保值以及套期保值的现货标的及其比例。
（２）期货合约选择和头寸选择策略
在套期保值的现货标的确认之后，根据期货合约的基差水平、流动性等因素选择合适的期货合约；运用多种量化模型计算套期保值所需的期货合约头寸；对套期保值的现货标的Ｂｅｔａ值进行动态的跟踪，动态的调整套期保值的期货头寸。
（３）展期策略
当套期保值的时间较长时，需要对期货合约进行展期。理论上，不同交割时间的期货合约价差是一个确定值；现实中，价差是不断波动的。本基金将动态的跟踪不同交割时间的期货合约的价差，选择合适的交易时机进行展仓。
（４）保证金管理
本基金将根据套期保值的时间、现货标的的波动性动态地计算所需的结算准备金，避免因保证金不足被迫平仓导致的套保失败。
（５）流动性管理策略
利用股指期货的现货替代功能和其金融衍生品交易成本低廉的特点，可以作为管理现货流动性风险的工具，降低现货市场流动性不足导致的交易成本过高的风险。在基金建仓期或面临大规模赎回时，大规模的股票现货买进或卖出交易会造成市场的剧烈动荡产生较大的冲击成本，此时基金管理人将考虑运用股指期货来化解冲击成本的风险。
本报告期，本基金积极应用股指期货对股票组合的部分系统性风险进行了对冲，有效降低了组合波动率，在风险可控的前提下，为持有人创造稳定的收益，符合既定的投资政策和投资目标。
５．１０报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
５．１１ 投资组合报告附注
５．１１．１本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
５．１１．２基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
５．１１．３ 其他各项资产构成
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５．１１．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
５．１１．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
１、国泰保本混合型证券投资基金基金合同
２、国泰保本混合型证券投资基金托管协议
３、关于同意国泰保本混合型证券投资基金募集的批复
４、报告期内披露的各项公告
５、法律法规要求备查的其他文件
８．２ 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路１８号８号楼嘉昱大厦１６层－１９层。
８．３ 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（０２１）３１０８９０００，４００－８８８－８６８８
客户投诉电话：（０２１）３１０８９０００
公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ
国泰基金管理有限公司
二〇一四年十月二十七日
2014年第三季度报告
2014年9月30日
基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一四年十月二十七日