⊙中信证券

  根据零配件招标数量测算，今年动车组招标总量约388列，第一次已完成292列招标，此次招标动车合计75列，我们测算金额约110亿，我们判断剩余20列左右将采取议标方式完成。

  中西部积极布局“十三五”铁路建设。截至2014年上半年规划和建设情况，我国在城际铁路到“十三五”末期将有1.84万公里的通车里程，竣工里程CAGR达到23.8%，但是随着新规划和高铁欠发达地区积极布局城际线路建设，如：贵州、湖南等地最近在积极制定“十三五”铁路规划，我们认为“十二五”末和“十三五”期间，我国城际铁路建设将维持高速增长态势。

  干线新建城际连线潜力巨大

  “十三五”期间重要干线新建和提速城际连线成新亮点。按照2014年上半年的规划，到2020年我国“四横四纵”和“重要干线”的通车里程将达到2.86万公里，竣工里程CAGR达到29.5%。近期持续出台了长沙和重庆到西安，郑州到济南、郑州到合肥(经过周口)、贵阳到南宁、赣州到深圳等高铁线路的规划，新建省际连线铁路将持续加码高速铁路建设。同时，对于既有线路的提速也是“十三五”期间铁路建设的新亮点。

  高铁外交获突破

  从目前情况看，我国的高铁外交持续出现突破，根据已有消息看，俄罗斯高铁确定的770公里，不确定的1.2万公里。近日李克强总理出访俄罗斯，高铁外交再添新成果。1、确定中国铁道建筑总公司参与建设时速400公里，连接莫斯科和位于其东部的喀山的770公里高铁项目，此项目有望成为继2014年7月完工的土耳其伊安高铁后，海外高铁建设的又一标志性工程，按每公里高铁投资1.29亿元测算，喀山线投资额约993亿，其中车辆投资149亿。2、达成合作意向的：一、打造“莫斯科-北京”途经俄罗斯、哈萨克斯坦和中国三国的欧亚高速运输通道，线路全长或超过7000公里，预计投资额约9030亿，其中车辆投资1354亿。二、俄罗斯2030年前有意建设2万公里新铁路，包括5000公里高速铁路，预计投资额约1.95万亿，其中车辆投资约2925亿。

  行业发展潜力值得期待

  我们认为，“十三五”轨交产业链的投资机会将主要存在于重要干线、城际铁路和城轨地铁。四季度动车招标开启、高铁外交持续进行，行业催化剂持续出现。我们认为从短期、中期和长期来看，铁路设备仍有广阔空间，看好重要干线、城际铁路、城轨地铁相关产业链未来的发展，维持行业“强于大市”的评级。推荐组合：中国北车、中国南车、鼎汉技术、永贵电器、康尼机电、北方创业。