（上接B93版）
2、最近三年及一期母公司财务报表（1）最近三年及一期母公司资产负债表
单位：万元
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母公司资产负债表（续）
单位：万元
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（2）最近三年及一期母公司利润表单位：万元
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（3）最近三年及一期母公司现金流量表
单位：万元
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（三）公司最近三年及一期主要财务指标
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注1：除资产负债率（母公司报表）外，上述财务指标均以合并报表口径进行计算。
注2：上述财务指标的计算方法如下：
●流动比率=流动资产/流动负债
●速动比率=（期末流动资产-期末存货余额）/期末流动负债合计
●资产负债率=负债总计/资产总计
●归属于上市公司股东的每股净资产=归属于上市公司股东权益合计/期末股本总额
●利息保障倍数＝（利润总额+财务费用中的利息支出）/财务费用中的利息支出
●应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
●存货周转率=营业成本/存货平均余额
●每股经营活动现金净流量=经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额
●每股净现金流量=现金及现金等价物净增加额/期末股本总额
●每股收益、净资产收益率等指标按照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益计算及披露》的规定进行计算
（四）公司管理层简明财务分析
为客观反映公司整体的财务状况、经营成果、现金流量及资信状况，公司管理层以三年及一期合并报表为主，并结合母公司报表，对资产负债结构、现金流量、偿债能力、盈利能力、未来业务目标以及盈利能力的可持续性分析如下：
1、合并报表口径简明财务报表分析
（1）资产结构分析
最近三年及一期，合并报表口径的资产构成主要如下：
单位：万元
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报告期内，随着公司主营业务的不断发展，公司总资产保持持续增长。报告期内各期末，公司资产总额分别为1,678,756.86万元、1,933,838.35万元、2,396,951.87万元、2,670,801.76万元，保持较为稳定的增长态势，2011年至2013年平均年复合增长率为19.65%。
从资产结构方面看，公司资产主要以非流动资产为主，公司资产结构符合高速公路企业基础设施投资大，非流动资产占比高的特点。报告期各期末，公司非流动资产金额分别为1,419,787.69万元、1,699,970.29万元、1,867,509.57万元和1,946,587.57万元，占资产总额的比例分别为84.57%、87.91%、77.91%、72.88%。报告期各期末，公司流动资产金额分别为258,969.17万元、233,868.06万元、529,442.29万元、724,214.19万元，占资产总额的比例分别为15.43%、12.09%、22.09%、27.12%，公司自2013年起流动资产增长较大，主要原因在于2013年公司房地产子公司购入房地产开发土地带来存货大量增加以及应收双流县交通局BT 项目款从长期应收款重分类至一年内到期的非流动资产所致。
（2）负债结构分析
最近三年及一期，合并报表口径的负债结构主要如下：
单位：万元
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报告期各期末，公司负债总额分别为728,029.40万元，889,195.90万元、1,243,888.15万元、1,483,488.37万元，逐年略有增长。2013年末负债总额较2012年增加354,692.25万元，主要是由于公司发行25.39亿元境外人民币借款及6亿元中期票据所致。
从负债总体结构来看，自2012年起，公司非流动负债占比相对较高。报告期各期末，公司非流动负债金额分别为313,161.68万元、612,277.03万元、871,215.36万元、923,773.70万元，占负债总额的比例分别为43.01%、68.86%、70.04%、62.27%。2012年、2013年，公司非流动负债较2011年增加较大，主要原因为自2012年起公司长期借款大量增加以及发行中期票据所致。
报告期各期末，公司流动负债金额分别为414,867.72万元、276,918.87万元、372,672.79万元、559,714.67万元，占负债总额的比重分别是56.99%、31.14%、29.96%、37.73%。2014年6月末较2013年末公司流动负债增加50%，主要原因是由遂广遂西高速公路建设项目长期借款175,000万元重分类到一年内到期非流动负债。
报告期内，短期借款、应付账款、长期借款、应付债券是公司负债的主要组成部分。
（3）现金流量分析
最近三年及一期，合并报表口径的现金流量如下：
单位：万元
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报告期内，公司经营活动产生的现金净流量分别为106,067.51万元、171,648.24万元、-1,671.87万元、60,030.38万元，除2013年外，公司经营活动产生的现金净流量均为正，现金流入规模较大。2013年度经营活动产生的现金流量净额为负的主要原因为2013年公司房地产子公司购置仁寿县城北新城土地用于房地产开发，当年增加房地产开发成本98,317.01万元所致。
最近三年一期公司投资活动的现金流量均为负值，主要是由于公司及子公司重大项目投入的资本性支出较多。
（4）偿债能力分析
最近三年及一期，合并报表口径的主要偿债能力指标如下：
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2011年至2013年末，公司流动比率分别为0.62、0.84、1.42，速动比率分别为0.62、0.83、1.12，呈逐年增长趋势；资产负债率（合并报表）分别为43.37%、45.98%、51.89%，有一定上升但处于合理水平。2014年6月末，公司流动比率、速动比率、资产负债率分别为1.29、1.06、55.54%，公司流动比率和速动比率较2013年末有所降低，资产负债率较2013年末有所增加，主要原因为今年上半年短期借款和遂广遂西项目建设贷款增加所致。
报告期各期末，公司利息保障倍数分别为13.82、6.99、3.89、4.09，覆盖倍数较高，公司偿债保障能力较好。
（5）盈利能力分析
最近三年及一期，公司主要经营情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司实现营业收入分别为380,702.61万元，420,995.18万元，713,486.24万元，409,613.97万元，呈增长趋势。
报告期内，公司净利润分别为131,904.15万元、121,091.07万元、107,117.65万元、60,683.94万元。2012年公司净利润较2011年有所减少，主要为公司财务费用、管理费用增长带来利润减少及投资收益因素影响。2013年较2012年利润有所减少主要系：①随着国务院关于小型客车节假日免费通行的政策发布，公司通行费收入受到了一定的影响；②2013 年4 月雅安芦山地震，公司下属成雅高速、成乐高速作为抗震救灾通道，免费通行近50 日，导致通行费收入较同期有所下降；③成仁高速公路通车后，因处于通车初期，通行费收入还不能覆盖成本，导致利润下降。
2、母公司报表口径简明财务分析
（1）资产结构分析
最近三年及一期，母公司报表口径的资产构成主要如下：
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报告期各期末，公司母公司报表口径的总资产分别为1,524,759.39万元，1,788,330.70万元、2,073,879.11万元、2,098,715.05万元，呈现出随着公司业务规模增长而稳定增长的趋势。公司母公司资产主要也是非流动资产为主，报告期各期末，非流动资产占资产总额的比例分别为79.39%，86.63%，80.27%，81.01%。
（2）负债结构分析
最近三年及一期，母公司报表口径的负债构成情况如下：
单位：万元
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报告期各期末，母公司报表口径的负债总额分别为648,388.55万元、809,352.22万元、1,025,753.62万元、1,031,789.65万元。由于母公司增加长期借款及发行债券，自2012年起，母公司报表口径的负债结构也主要以非流动负债为主，报告期各期末，非流动负债占负债总额的比例分别为45.60%、73.33%、82.88%、71.31%。
（3）现金流量分析
最近三年及一期，母公司报表口径的现金流量情况如下：
单位：万元
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2011年度、2012年度、2013年度和2014年6月，母公司报表口径的经营活动产生的现金流量净额分别为124,927.28万元、130,913.83万元、144,501.33万元、73,266.01万元，报告期内母公司经营活动产生的现金流量情况良好。
（4）偿债能力分析
最近三年及一期，母公司报表口径的主要偿债指标如下：
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报告期各期末，母公司报表口径的流动比率和速动比率均分别为0.89、1.11、2.33、1.35。母公司报表口径的资产负债率分别为42.52%、45.26%、49.46%、49.16%，公司母公司具有较好的偿债能力。
（5）盈利能力分析
最近三年及一期，母公司主要经营情况如下：
单位：万元
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报告期内，公司母公司经营情况良好，2011年度、2012年度、2013年度和2014年6月，母公司报表口径的营业收入分别为186,364.95万元、191,970.41万元、216,730.71万元、111,853.01万元，母公司报表口径的净利润为107,003.83万元、129,971.23万元、93,992.34万元、43,375.37万元。
3、未来业务目标及盈利能力的可持续性
作为四川唯一基建类A+H股上市的企业，本公司拥有成渝高速、成雅高速、成乐高速、成仁高速、城北出口高速及在建的遂广高速及遂西高速等位于四川省境内的收费公路全部或大部分权益，近年来车流量和通行费稳步增长，为公司快速发展提供充足的现金流。未来公司将抓住四川交通跨越式发展以及成渝经济区建设的历史机遇，在巩固和发展主业的同时，积极研究和尝试与收费公路行业和公司核心业务相关的产业与业务，实施与主营业务高度相关的多元化发展战略。并努力实现收费路桥、城市运营、工程建设、能源及文化传媒、金融投资等“五大板块”的稳步发展。
为提升公司持续盈利能力，公司未来拟以新建和收购为主要方式，将四川省主要优质收费高速公路资产逐步纳入公司旗下，在实现公司经营业绩稳定增长的同时，通过区域经济的整合，使公司成为四川、重庆区域经济发展的重要价值创造者和分享者。其后，随着西南区域经济的发展，公司将逐步致力于西南高速公路网的建设，使公司成为中西部地区最主要的高速公路运营上市公司和区域经济发展的重要参与者，进而增加公司的价值和股东财富。
此外，公司资产负债结构合理，具备较强的融资能力，公司可借助上市公司平台以及较好的业绩和信用，不断拓展融资渠道，利用多种融资方式，多方面筹集低成本资金，保证公司持续不断发展。
因此，上述良好的业务基础、突出的竞争优势以及丰富的融资渠道为公司未来可持续发展奠定了基础，保证了盈利能力的可持续性。
四、本次债券发行的募集资金用途
本次发行公司债券所募集的资金，在扣除发行费用后的净额拟主要用于偿还借款和（或）补充流动资金。具体募集资金用途提请股东大会授权董事会或董事小组根据公司资金需求情况，在上述范围内确定。
本期债券发行完成后，将进一步改善公司的负债结构，短期偿债能力将有所增强，并有利于公司中长期资金的统筹安排和战略目标的稳步实施。
五、其他重要事项
截至2014年6月30日，公司不存在对外担保情况。
截至2014年6月30日，公司不存在应披露的对公司财务状况、经营成果、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的未决诉讼或仲裁事项。
特此公告。
四川成渝高速公路股份有限公司董事会
二○一四年十月三十日