⊙记者 黄璐 潘圣韬 ○编辑 梁伟

  在沪指连涨5日，放量创新高的同时，A股行情整体风格也出现转换趋势：权重股轮番发力上攻，中小盘股陷入调整。这是反弹行情的正常轮动，还是已经走到了风格切换的十字路口？业内人士普遍认为，随着年底到来以及沪港通预期再起，市场对于蓝筹股的偏好渐趋一致，而四季度又是布局来年的重要时间窗口，当前的风格切换或有着更为深远的意义。

  沪港通预期捧红低估值蓝筹

  最近一段时间，权重股轮番发力，铁路、石油、钢铁、券商、银行、保险、地产和煤炭等板块轮番上涨。近日，各类低价股也悄然拉升。相较于主板指数的强势，创业板、中小板指数总体呈现上涨乏力之势。

  而此番蓝筹股全面崛起，与沪港通预期上升等政策性因素不无关系。

  上周一，市场受“沪港通”无法如期推出的利空影响，指数在券商股大跌的带动下跳空下跌。然而随后，受中国香港特首梁振英表态沪港通仍在推进，及券商股三季报业绩无忧等因素的刺激，券商股再度重拾升势，成为带动此轮大盘上涨的“排头兵”。

  川财证券明确指出，市场正利用沪港通正式开闸这一事件实现风格转换。沪港通渐行渐近，引发了市场对低估值蓝筹的关注。

  另一方面，在宏观数据无过多好转迹象的情况下，市场此轮上涨并未顾虑经济基本面的束缚，而是源于政策变化的预期。华鑫证券认为，A 股能够突破2400点，主要取决于房地产股，加大民生工程投资力度、房地产松绑、定向刺激加码等稳增长政策的加码助推了地产股上涨。

  长江证券也认为，政策刺激为行情启动中最重要的推手。三季度，累计41个城市取消地产限购，央行层面也从定向降准、PSL、限贷放松等角度进行了持续刺激，引导做多情绪。

  行情切入“年终模式”

  临近年底，A 股行情也开始切入特有的“年终模式”。有机构认为，防守意识的增强及年底锁定收益的动机，是促使市场风格转换的原因。若没有新增的政策利好，海外市场动荡、沪港通预期、外资对大市值蓝筹的偏好，都可能促使市场风格“二八转换”。

  申万研究称，每年四季度都能找到次年行情的影子，蓝筹龙头近一周强势崛起，这也正是明年行情的预演。

  对此，华鑫证券也持类似观点。该机构表示，按照传统经验，因为年末阶段影响行情涨跌的各种交织因素繁杂，一年四季里，数年末阶段行情的预判、操作难度最大。除非已经有了比较明确的布局来年的战略，否则在年内应更多以交易型策略为主。