绩优货基持续性可期

  工银货币长期业绩排名前列

  ⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  对于绝大部分投资者来说，货币基金既能满足其短期闲置资金的现金流管理需求，又能优化资产配置，在震荡的市场环境中，获取明显高于存款利率的超额收益，长期可将其作为日常理财稳健配置的现金管理首选工具。一般来说，规模大的基金操作腾挪空间大，有利于投资运作，能更好地控制流动性风险，在银行间市场中要价能力强；运行时间较久的基金，通常公司实力较强，拥有更成熟的运行机制与投资经验；货币基金经过一段时间的运作，业绩会趋于明朗化，长期业绩较好证明该基金的选券能力较强。

  在筛选货币基金时，历史中长期收益率是量化评价货币型基金的可靠指标， 以历史收益率为量化指标给货币型基金排序，不仅能挑选出在下一阶段有大概率超越同类平均水平的产品，而且也能提示在下一阶段可能跑输同类平均水平的产品。换言之，即历史中长期收益率是量化评价货币型基金的可靠指标。以工银货币基金为例，该基金采用确定的利率策略和期限结构、类属配置策略，通过短期货币市场工具的投资来获取稳定的收益。从业绩表现上来看， 截至2014年10月31日，工银货币基金近三年和近两年净值分别上涨13.92%和9.33%，稳居同类基金前四分之一。

  该基金目前由四位基金经理共同掌管，其中基金经理杜海涛拥有突出的历史管理经验，对债券及现金管理均有较好的理解。今年上半年，在货币市场利率持续回落的大背景下，工银货币拉长了组合剩余期限并适当增加了信用产品配置比例。到了第三季度，由于国内经济继续下行，货币政策不得不在三季度末重新趋松，叠加监管部门对银行存款偏离度的考核改变了银行的季末揽储行为，整体无风险利率水平也随之走低。而同时期存款利率和1年以内债券收益率也相应出现了快速下行。基金经理保持适度的久期水平，严格限制低评级短期融资券持仓，同时在月末季末重点把握了存款的投资机会。