美国传教士布朗一百多年前就看好中国人：“上海的一家华人店铺的古怪招牌无意间透露出中国人的雄心：‘从火炉到雨伞都能修，只要凡人能做的都能做到’”。要是他看到今天的中国在资本市场上的大手笔，真不知他还会下怎样的断语！

  □朱伟一

  欧洲央行对欧洲130家银行做压力测试，检验其在“不利情况”下是否有充足资金应变。所谓不利情况，主要包括三个因素：经济生产持续下降；失业率高居不下；住房价格持续下跌。测试结果，25家银行不合格，其中希腊3家，塞浦路斯3家，比利时2家，葡萄牙、爱尔兰和德国各1家，而意大利一国占了9家。

  意大利人不服，说压力测试的假定条件之一是意大利经济衰退持续5年，但这种可能性为零。压力测试假定主权债务的利息为6%，但现实中仅为2%。但为何只有1家德国银行不合格，而且不久就补齐了资本？或许，这与国民性有关，还与文化有关。意大利人有南欧人典型的自由散漫特征，不仅能歌善舞，而且也出黑手党。上世纪七十年代，罗马政府与黑手党达成秘密协议，政府暂停清剿黑手党，而黑手党则停止谋杀意大利法官。如此这般视规则如儿戏，如何能办好银行？资本市场又会好到哪里去？

  拉美人说起话来热情奔放，手舞足蹈，给人的信任感就较低，所以资本市场总是问题多多。法国人也是拉丁民族的一支，富于激情，崇尚个性，醉心艺术，金融却并非十分发达，但法国人做交易员的不少，以其特有的法兰西浪漫情调，作为操盘手活跃在资本市场上，香港市场就有不少法国操盘手。

  在资本市场，推销产品永远是第一位的，只要能把产品推销出去，就能生米做成熟饭。因而最善于推销产品的英国人在资本市场真是如鱼得水。英国人也能忽悠，而且忽悠时还颇具绅士风度，面不改色、心不跳，能给人信任感。二战期间，首相丘吉尔发表讲演，宣称英国誓死不投降。“我们将在滩头作战，在敌人登陆地点作战！在田野和街头作战！在山区作战。我们任何时候都不投降！”可事实上英国人比谁投降都快。日军攻占新加坡时，英国联军13万人，日军不到7万人。可英军司令阿瑟·珀西瓦尔扛着英国国旗，副官打着白旗，一同到日军指挥部乞降。英国人说，那时日军抄了他们的后路，拿下了新加坡的水库。英军继续抵抗不仅无谓，而且还会殃及平民。但若是德国军队在英国登陆，也抄了英军的后路，也断了其后路，英军是降还是不降？

  不过，要论最能长远推销的还数美国人。推销是美国人的国民情怀，什么样的金融产品都能推销出去。阿瑟·米勒的名剧《推销员之死》之所以打动美国人，就是因为该剧触动了美国人的神经。美国人擅长做介绍：英语浅显易懂，图标一目了然。美国投资银行所做的背景材料，其他国家投资银行无法望其项背。美国人中又以犹太人在金融和银行方面最能长袖善舞。高盛就是犹太人创立的证券公司，高盛现在的掌门人还是犹太人。2008年金融危机前后的两任美联储主席格林斯潘和伯南克也都是犹太人。

  历史上犹太人就长于经商。在拿破仑主导欧洲大陆之前，“欧洲犹太人的职业选择仅限于商业和金融业。”犹太人经常遭到迫害，所以随时在准备亡命，而金钱是比较容易携带的财产。美国传教士阿瑟·布朗在其《辛亥革命》（The Chinese Revolution）一书中这样赞扬犹太人：“西方人都知道犹太人的毅力，他们曾独立面对整个西方世界的绞杀，他们在与希腊人、斯拉夫人和日耳曼人的历史对抗中充分证明了自己民族的优秀。”

  但就是这位布朗却又认为中国人比犹太人优秀：“格兰特将军却发现，在计谋、坚忍和耐力上，中国人都远远超过犹太人。”格兰特是美国南北战争期间的北军总司令，曾任两届美国总统。格兰特卸任后环游世界，其感慨之一是“他在旅途中发现的最令他震惊的事，是无论在什么地方，中国人与犹太人竞争，中国人都会把犹太人挤走。”这是什么原因呢？《辛亥革命》引用了德国学者李希·霍芬的论断：“在人类的所有民族中，中国是唯一能够在所有气候条件下——从最严冷的极寒地到最热的赤道——都能进行伟大而持久行动的民族。”

  传教士布朗先生的眼光够厉害。不过，笔者以为，吾人过于喜欢走捷径，说得不好听就是投机取巧。但这也恰好符合资本市场的特点：化腐朽为神奇，力争上游，多、快、好、省地盘活资金。君不见，股票和债券原先由企业实体法人发行，但过渡到资产证券化之后，住房抵押贷款就可化为证券，发行证券的不再是实体法人，没有高管或董事对证券负责了？

  中国人还擅长人海战术：街头有散发理财产品材料的，有电话推销理财产品的。过去凡接到此类电话，只要我说我也是做理财产品的，对方便会知难而退，挂上电话。但今天我再说自己也是做理财产品的，对方不挂电话了，还会继续问：“您是做哪方面理财的？”发展资本市场就需要这样百折不挠的精神，多管齐下，不允许存在任何死角。资本市场是什么？就是一场声势浩大的群众运动。

  一百多年前布朗就看好中国人，他在《辛亥革命》还有这样的赞扬：“上海的一家华人店铺的古怪招牌无意间透露出中国人的雄心：‘从火炉到雨伞都能修，只要凡人能做的都能做到’”。要是布朗看到今天的中国在资本市场的大手笔，真不知他还会下怎样的断语！

  （作者系中国政法大学教授，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员）