结构性行情热点频出

  注重基金超额收益获取能力

  ⊙记者 王彭 ○编辑 于勇

  今年以来，受益于结构性行情的持续，各类基金尤其是偏股基金表现抢眼，整体业绩大幅飘红，同期涨幅牢牢站稳两位数。事实上，这类产品不仅在今年大放异彩，把时间拉长到近两年和三年时间来看，偏股基金仍然呈现大面积战胜各自业绩基准的格局，基金经理的主动管理优势在结构市和较长时间内得到充分发挥。结构性行情尽管盘面热点频现、轮动迅速，但行情主线相对稳定，因此拥有较强选股能力的基金品种在超额收益方面更具优势。

  例如兴全社会责任基金，基金经理傅鹏博主动管理能力突出，善于从股价和企业经营基本面入手，选择那些具有长期投资价值的股票稳定持有。从投资风格角度来看，兴全社会责任基金精于选股、淡化择时，长期偏好金融保险、医药流通、化学塑胶、机械设备等行业，同时根据市场风格转换参与阶段性行情来增强收益。2013年，伴随着资本市场各种改革的推进，A股市场的走势基本是在经济复苏和改革两大预期动力驱动下演绎的跌宕起伏，兴全社会责任保持了一定的灵活度，自下而上优选个股的同时，积极参与结构性行情，深挖景气行业以及竞争力突出的公司，年度收益位居同类上游。今年以来，市场仍然延续去年的结构分化行情，但主题热点频出，蓝筹与成长共舞，傅鹏博在维持新兴产业成长股与医药板块的基本配置下，还适当提升了周期与消费板块的比例，令整个组合更为均衡。

  成立两年，始终位居股票型基金第一梯队的华商主题精选基金，以投资实业眼光甄选高成长龙头企业，并且在追求超额收益同时更能够兼顾风险，具有较佳的风险收益配比。基金经理梁永强在操作上一般保持较高仓位和持股集中度，对看好的公司选择长期持有，保持较低的换手率，该基金2013年和今年以来分别上涨63.42%和48.25%，均跻身于同类基金前十之列。在投资标的上，梁永强通过三大标准严格筛选个股，其一是公司所处的产业方向能够不断拓展；其二是考察管理层对行业的认知程度和自身的资产战略布局；其三是市值偏小，具有足够的增长空间。诸如长春高新、七星电子、朗玛信息及奥飞动漫等长期稳定持有的重仓股均以惊人的涨幅为组合净值做出了显著贡献。

  从当前市场环境来看，短期内市场仍延续今年以来热点切换较快、投资机会持续性较弱的特征，在此背景下，通过自下而上的选择在震荡市场环境中获得超额收益的能力更为重要，建议投资者综合考虑组合中各基金的投向特点以及自身的风险承受能力选择搭配，重点把握国企改革、城镇化、节能环保、新能源等相关领域，介入选股能力佳、擅长把握市场各类主题性投资机会的产品。