⊙记者 孙忠 ○编辑 剑鸣

  在久立特材股价连续上攻后，久立转债迎来了赎回窗口。可转债持有人未来几日将直面转股、抛售还是继续持有债券的考验。

  截至昨日收盘，久立特材收报28.38元，其对应的久立转债报收于143.68元，已经触发赎回条款。

  按照此前债券募集说明书中的规定，在转股期内，如果公司股票任意连续30个交易日中至少有20个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%（含130%），公司有权按照债券面值的103%（含当期计息年度利息）的赎回价格赎回全部或部分未转股的可转债。

  久立转债最新转股价是19.76元，因此触发赎回的价格为25.688元。截至26日收盘，公司股价已满足30个交易日中，有20天股价高于赎回价格。目前久立转债价格为143.68元，而一旦启动赎回，公司将按照103元以及附带利息进行强制赎回。因此，启动赎回将极大考验转债价格。

  “现有转债更具股性，价格波动已经完全依赖正股久立特材，因此持有债券的意义不如持股。”一位私募人士表示。

  不过也有机构表示，从此前到期赎回的案例看，一般发布赎回公告后，正股和转债都有不同程度的承压，比如近期的泰尔转债。“如果选择出售债券可以获得资本利得，选择转股则是看好未来正股表现。目前而言，在赎回日前进行博弈，时间和空间都不是很大。”该私募人士表示。

  不过下一个关键时点在上市公司公告。一位熟悉可转债流程的业内人士表示，债券持有人更应关注上市公司是否会发布董事会公告，宣布启动赎回机制。“如果达标后5个交易日后，公司仍没有发布董事会公告，这就意味着公司放弃了赎回机会。”该人士表示。此时，持有可转债仍是不错的选择。

  按照募集说明书，“任一计息年度公司在赎回条件首次满足后可以进行赎回，首次不实施赎回的，该计息年度不应再行使赎回权。”

  “一般而言，如果转债转股将会稀释公司大股东的权益，不过从现有的格局看，大股东近日已将剩余30万张久立转债转股。因此，召开董事会审议赎回事宜的概率很高。历史诸多案例也显示，在赎回期内，转股是大部分可转债持有人的选择。”一券商研究人员向记者表示。

  此前公司大股东久立集团也已率先启动了转股程序。11月5日，公司公告称，久立集团已将其所持有的30万张久立转债全部实施转股。

  不仅如此，可转债第一大持有人的背景也令选择转股充满了想象空间。从三季度持仓数据看显示，久立转债第一大持有人为国信弘盛。据公开资料，国信弘盛注册资本10亿元，是国信证券旗下专门从事直接股权投资业务的全资子公司。“今年接手大股东所持可转债后，国信弘盛获利不菲，如果其将可转债悉数转股将会令正股更有想象空间。”上述券商研究人员表示。