两融投资者可参与新股申购的资金将增逾五成

  ⊙记者 王晓宇 ○编辑 剑鸣

  上海证券报记者获悉，自12月1日起，投资者可在信用账户里申购新股。业内人士认为，上交所放行信用账户打新之后，投资者可以通过融资融券套出现金，并全额用于新股申购，网上冻结资金有望再上新台阶。

  上海证券交易所近期向各家证券公司下发了《关于信用账户可用于新股申购的通知》。通知称，为更好地适应市场发展和业务创新，满足投资者新股申购的需求，保护投资者利益，上交所对信用账户进行升级调整。12月1日起，投资者可利用融资融券信用证券账户进行新股申购。

  根据现行规定，投资者只能在普通账户里申购新股。融资融券客户的信用证券账户中的市值合并计算到该投资者持有的市值中，不过该账户不能用于申购新股。投资者想要打新，一般是利用自有资金，如果借钱打新，通常采用股票质押式回购的方式融资参与；而通过融资融券的方式，不仅需要腾挪资金，将从券商融入的资金从信用账户划至普通账户，而且也只有超过维持担保比例300%的部分资金方能划出信用账户。

  “上交所放行信用账户打新后，不仅将极大提高客户申购沪市新股的方便度，而且可以进一步增加投资者参与新股申购的可用资金量。”某沪上两融业务资深人士分析道，投资者可以通过对冲ETF变现所得的资金申购新股，并且用作新股申购的资金留在信用账户，仍是融资融券的担保品，对持仓基本没有影响。

  举例来说，假设客户现在账户有100万资产（满仓股票），申请的信用总额度也是100万，不计交易手续费、利息等费用及买卖价差，折算率和保证金比例相等。如果客户想参与新股申购，又不愿卖出股票，可以通过一手融券卖出50万ETF，一手融资买入同一标的50万元，然后将融资买入的标的券以现券还券的方式偿还融券负债，融券卖出的50万元可买入非两融标的股。在新规下，这50万元可全部用于新股申购。然而，依照现行规定下，客户只有在维持担保比例超过300%后，方可提取保证金可用余额中的现金，以此计算，通过上述方式套出的最大可转出资金为33万元。这意味着，新规实施后，客户参与新股申购的资金将增逾5成。

  新股上市后的连续涨停吸引了大量投资者。周一，7只新股集中发行，与9月和10月单只新股冻资规模相比，11月新股平均冻资环比分别大涨34.32%和10.94%。

  华泰证券沪上某营业部总经理预计，上交所放行信用账户打新，将进一步推升客户参与沪市新股的热情，预计将有更多的客户资金加入新股申购的热潮之中，网上冻结资金规模有望更上一层楼。

  此外，沪上一家小型券商融资融券业务部负责人还表示，此举将进一步拓展信用账户的功能，目前除了回购等少数工具不能使用以外，信用账户基本可以替代普通账户。