日元仍是明年值得期待的贬值品种，而相较于日元兑美元，日元兑澳元以及日元兑欧元的套利机会或更佳

  ⊙记者 张苧月 ○编辑 张亦文

  在安倍经济学的刺激下，日元对16种主要货币过去两年内贬值幅度超过16%。近日，欧洲央行料将随后跟进。在此情况下，追逐高收益行为或在中期内得以持续。同时，业内专家认为，日元品种仍是明年值得期待的贬值品种，而相较于日元兑美元，日元兑澳元以及日元兑欧元的套利机会或更佳。

  国际投行：日元将维持弱势

  周四亚市午盘，美元兑日元大幅走低，刷新一周多低点117.26。因日经225指数表现疲软，从而对汇价有所拖累。此外，由于美国经济数据欠佳，推动美国公债收益率下滑，也降低了投资者对美元的兴趣。对于日元后市，各大投行依然保持看空态度。另值得一提的是，现阶段，因安倍经济学大行宽松政策，日元对16种主要货币过去两年间贬值超过16%。

  现阶段，因安倍经济学大行宽松政策，日元对16种主要货币过去两年间贬值超过16%。然而，对于日元接下来一年的走势，国际投行认为，日元将维持弱势。

  “近期日本央行再度承诺其2%价格稳定的目标，且10月份意外采取进一步宽松政策，同时下调核心通胀前景预期，2015年日本央行面临进一步宽松的可能，预计接下来一年日元进一步恶化的空间有限，但美元强势可能将助推美元兑日元进一步走高，2015年第一季度料涨向120附近。”巴克莱资本称。美银美林则表示，美元兑日元的极值在127。相较于10月14日的季度预期表，该行不仅大幅上调了2014-2015年各季度预期，同时预计汇价将在2016年二季度升至127高位，随后会逐步回落至123水平。

  汇市套利机会再次来临

  数位经济学家表示，中国央行本次降息并不会引起人民币的大幅贬值。花旗银行高级中国经济学家丁爽预计，明年人民币将较美元小幅贬值。他认为，贸易顺差的改善和人民币国际化将支撑人民币汇率，明年人民币只会对美元贬值，对其他货币则会升值。巴克莱首席中国经济学家常健也认为，中国政府不会用人民币贬值来稳增长。因中国决心推动人民国际化，人民币汇率会保持在平稳偏弱的水平。

  相较于人民币小幅贬值的预期，日元贬值幅度带来的套利收益或更为丰厚。星展银行财资市场部执行董事王良享还对上海证券报记者称， 日本央行施行宽松政策的意愿是全球央行中最坚定，安倍经济学支柱是弱日元，安倍解散国会重选后可再换来四年的执政期，继续实行量化宽松、弱日元推高通胀的政策。而对于日元的套利策略，王良享指出，澳元兑日元仍属低买，可待股市回调，带动短期避险情绪上升而日元短暂走强时于99水平买入澳元沽日元，待明年初日本再加大量宽力度后于107水平获利了结。

  此外，加拿大皇家银行指出，2015年该行青睐看多欧元兑日元的交易策略。“日元和欧元都将因美国联邦基金利率上升而遭受负面影响，不过，日元受到国内投资者对冲行为的打压更大。” 加拿大皇家银行称。

  该行建议建立看多欧元兑日元的仓位，而非看多美元兑日元，以避开外汇市场最为繁忙的交易之一。并且，如果联邦基金利率没有上升，还可以降低潜在的损失。

  值得一提的是，目前英镑与新西兰元，也可逢低买进。“此阶段属美国加息前的短期美元强势期，但个別可能与美国同时加息或较早加息国家的货币。今、明两年英国经济增长预期皆在3%以上，央行只待通胀回升启动加息周期。今年上半年，新西兰国内生产总值增长高达3.85%，只因美元强势及奶粉价格高位回调令新西兰元受压，因此这两个货币可逢低买进。” 王良享补充道。

  安倍旨在提升通胀率的经济刺激政策对亚洲市场已产生激励作用，令市场缓冲美国准备明年加息带来的潜在资金外流冲击。此外，中国央行11月21日意外作出2012年来首次降息的决定，以及欧洲央行考虑推出更多宽松政策，也促使资金流入亚洲。