■行业监测

  在限购、限贷政策放开和央行降息等系列政策的推动下，房地产行业销售现回暖迹象。中国指数研究院日前发布的百城价格指数显示，11月全国100个城市住宅均价环比跌幅逐步收窄，十大城市住宅均价在连续6个月下跌之后，首次出现微幅上涨。另外，上海易居地产研究院12月1日发布的11月份十大城市土地出让金收入，环比激增71.9%，土地成交均价创下2011年以来新高。

  机构认为，货币政策已进入降息周期，考虑到降息对房价影响存在3至6个月的滞后期，后续楼市成交量有望逐步回升。另外，基金三季报显示房地产板块配置比例，已降至近四年来低位，存在进一步提升空间。由于地产行业整体需求逐渐趋缓，拥有资金和规模优势的企业将迎来市场份额提升契机，通过定增等方式进行再融资的企业，将获得更多市场机遇。

  中国指数研究院的最新数据表明，房价跌幅继续收窄，一线城市已开始上涨。11 月百城价格指数虽然环比下降0.38%，但降幅大幅收窄0.02%，成交面积环比继续上涨3.7%。其中一线城市成交价环比上涨0.29%，已处于周期性反弹阶段，再加上北京、深圳等城市的风向标作用，对行业整体销售将起重要刺激作用。

  三季报房地产占基金净值比仅为1.32%，占基金股票投资市值比为3.44%，降至近四年来低位，离行业标配4%的比例存在一定差距。另外，受业绩稳健增长和股价下跌影响，房地产板块最新滚动市盈率为16.3倍，远低于历史平均水平28倍。万科、保利、金地和招商地产的最新滚动市盈率也仅为8倍、6.6倍、13倍和16倍。

  从此轮行情10月28日起动至今，上证指数涨幅约为21%，同期非银金融、银行板块上涨幅度高达53.4%、29.65%，远超地产板块18%的涨幅。从资金的配置角度来看，房地产板块的性价比较高，存在进一步估值修复空间。

  业内预计，普通住宅标准放松、营业税契税减免等政策边界有望进一步突破，房地产行业已迎来降息周期、销售恢复期和政策边界突破期的叠加阶段。短期来看，再融资方案已获得证监会批准的上市企业，将获得率先发展机遇。

  公司方面，宋都股份主营浙江省房地产开发，在杭州等地拥有多个项目，随着杭州限购的放开，后续销售回暖可期。公司11.8 亿元再融资方案，已于10月15日获证监会核准。另外，公司今年4 月与平安信托设立100 亿元地产基金，用于对公司开发或代建的房地产项目进行投资。金科股份为重庆地产龙头，定增募资22亿元方案已于9月26日获证监会核准。另外，公司还积极布局新能源行业，涉足光伏、风电和页岩气等领域。中弘股份为主营北京地区房地产开发，30亿元定增募资方案，已于6月21日获证监会核准，主要用于旅游地产开发。

  （本报数据研究部 刘重才 编辑 张巘）