今年以来，可转债整体走强。在大盘蓝筹估值修复行情的推动下，近期部分可转债屡创新高，不少可转债基金收益颇丰。对于可转债后续走势，长信基金谨慎并乐观。

  今年可转债不错的行情主要受债市和股市的双方面推动。年初至三季度，可转债的债性较强，价格上涨主要来源于估值修复。由于年初流动性相对紧缩，当时可转债估值处于历史地位，部分品种到期收益率高达5%。此后在宽松流动性推动下，到期收益率逐步回落，可转债的债券价值回升。

  四季度以来，可转债的股性较强，行情主要受股市催化。10月以来，市场风格发生转换，由成长股主导向大盘蓝筹的估值修复演变，一些涉及国企改革概念的大盘股涨幅惊人。而11月21日，央行非对称降息更是为股市添了一把火。这些股票的走强使得推动相应的可转债上行。目前可转债已失去债性保护，主要取决于相应的股票价格。

  展望后市，短期内可转债行情或可持续，后续投资操作过程中会重点关注一些估值相对较低品种。在货币宽松、增量资金进场、改革预期等多重因素支撑下，当前亢奋的市场短期内不容易降温。但目前部分可转债已经触发赎回条款，其投机性较强，价格波动较大。因此后续投资过程中，会重点关注估值相对较低的品种。