跟随产业价值增长

  华商主题精选获取稳健长期回报

  ⊙记者 王彭 ○编辑 长弓

  一般来说，换手率的高低会反映基金进行股票买卖操作的频繁程度。较高的换手率是基金操作风格灵活的表现，而较低的换手率则说明基金的操作风格相对稳健，比较注重通过买入并持有策略为投资者创造收益。当然，不管是在平稳还是热点切换较快的市场环境中，我们都能发现一些基金通过深挖个股，提前布局，以较低的换手率和以静制动的方式获得了突出的业绩。

  以华商主题精选为例，该基金在确立主题配置策略的基础上，通过定量及定性相结合的方式严格筛选个股，进一步在所选行业中深挖具有综合性比较优势的优质品种。一旦确立投资标的，在密切跟踪企业基本面及发展方向的前提下，基金经理梁永强往往采取长线投资策略，不会受市场短期波动影响而频繁交易。近几年来，虽然A股市场呈现宽幅震荡、板块轮动的局面，但华商主题精选的换手率始终保持在偏低水平，而且持股集中度相对较高，根据其去年公布的季度报告数据显示，前十大重仓股2013年的平均集中度为56.24%，从侧面反映出梁永强稳健的投资风格和对所选标的的坚定态度。正是基于长线投资理念，梁永强的重仓品种通常会持有一到两年以上。同时，他会密切跟踪企业的运作情况，若其在大方向上坚定不移、战略布局不断实现，则会持有更长时间。以长春高新和七星电子为例，该股自华商主题精选基金成立后披露的首份季度报告起，便出现在其十大重仓股名单之上，2012年9月底至今分别累计上涨67%和66%，为组合的业绩表现做出了突出贡献。

  在梁永强看来，做投资首先不能立足于二级市场的博弈，其次也不能依靠蕴含很多偶然因素的企业本身，而应该是跟随整个产业的价值增长获取稳健的长期回报。在具体策略上，梁永强会首先确定投资方向，筛选出未来可能成为主流趋势的朝阳产业，再从中挖掘战略布局明确的优质企业，从而进行长期投资。以LED产业为例，梁永强一方面会根据产业发展状况和国家自身基础，选择具有较强竞争力的产业链节点；另一方面则会综合考虑其国际上的产业竞争力。

  对于投资者而言，可以选择风格稳定、信誉良好的基金公司，以及适合自己风险偏好的基金品种，坚持长期持有。不过，对于持有基金的变化，如基金净值的波动、基金业绩排名的先后，投资者要注意区分哪些是正常的市场波动，哪些是会影响自己未来收益的实质性变化。只有当基金发生了实质性的变化时，投资者才应该做出改变操作策略的决定。

  保守型投资组合（１２月９日涨－２．５７％）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
２０２３０１	南方现金增利货币Ａ	货币型	低	０．０１％
１６１８２０	银华纯债	债券型	中低	－１．００％
２７００２９	广发聚财信用债券Ａ	债券型	中	－４．０８％
２１７０２２	招商产业债券	债券型	中	－２．５７％
０００６９５	大成景益平稳收益	混合型	中高	－６．３９％
１６３８０１	中银中国精选	混合型	中高	－４．０４％

  均衡型投资组合（１２月９日涨－２．９４％）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
２０２３０１	南方现金增利货币Ａ	货币型	低	０．０１％
０００１８１	景顺长城四季金利Ａ	债券型	中低	－１．３１％
１６０５０５	博时主题行业	股票型	高	－４．６６％
３４０００７	兴全社会责任	股票型	高	－４．５２％
６６００１２	农银消费主题	股票型	高	－５．７５％
０００２６３	工银信息产业股票	股票型	高	－７．７６％
４７０００６	汇添富医药保健	股票型	高	－２．７５％

  进取型投资组合（１２月９日涨－４．５７％）

基金代码	基金简称	类型	风险	净值涨幅
２０２３０１	南方现金增利货币Ａ	货币型	低	０．０１％
５３０００８	建信稳定增利债券	债券型	中	－１．９６％
２６０１０１	景顺长城优选	股票型	高	－３．５１％
０００２５１	工银金融地产股票	股票型	高	－６．９７％
２１３００１	宝盈鸿利收益	混合型	中高	－４．４５％
４７０００９	汇添富民营活力	股票型	高	－５．８９％
６３００１１	华商主题精选股票	股票型	高	－６．２９％

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