| 关联方 | 交易内容 | 2014年1-6月 | 2013年 | 2012年 | 2011年 | ||||
| 金额 （万元） | 占同类交易金额的比例 | 金额 （万元） | 占同类交易金额的比例 | 金额 （万元） | 占同类交易金额的比例 | 金额 （万元） | 占同类交易金额的比例 | ||
| 广西博世科环保科技股份有限公司 | 购买设备 | - | - | -33.60 | -0.08% | 134.40 | 0.67% | - | - |
（2）出售商品、提供劳务
| 关联方 | 交易内容 | 2014年1-6月 | 2013年 | 2012年 | 2011年 | |||||||||||||
| 金额 （万元） | 占同类交易金额的比例 | 金额 （万元） | 占同类交易金额的比例 | 金额 （万元） | 占同类交易金额的比例 | 金额 （万元） | 占同类交易金额的比例 | |||||||||||
| 株洲循环经济投资发展集团有限公司 | 重金属污染治理工程 | 93.50 | 0.43% | 2,975.87 | 3.81% | 6,208.10 | 9.50% | 1,897.96 | 3.29% | |||||||||
注：（1）2011年12月，株洲循环与发行人、湖南博世科华亿环境工程有限公司签订《株洲清水塘霞湾港重金属污染治理底泥分项工程项目BT模式（投资、建设、移交）合同》。发行人就该项目2011年、2012年、2013年分别实现收入1,315.47万元、6,189.02万元和1,698.69万元。（2）2011年7月，株洲循环与南方环境签订《清水塘工业区含重金属污染废渣综合治理工程现场补充调查与技术方案编制技术服务合同》，南方环境根据该合同于2011年实现收入220万元。（3）2011年10月，株洲循环与南方环境签订《清水塘地区水塘综合治理工程—大湖重金属污染治理工程排水工程及反应沉淀池建设工程总承包合同书》，南方环境就该项目2011年、2012年实现收入362.49万元和19.08万元。（4）2013年，南方环境为株洲循环提供清水塘重金属污染土壤治理工程铜霞片区土壤治理工程和清水片区土壤治理工程的技术咨询，2013年实现收入55.34万元。（5）2013年、2014年1-6月，发行人承接株洲循环的株洲清水塘工业区重金属废渣综合治理一、二期工程项目，分别实现收入1,221.85万元、93.50万元。
（3）BT项目投资回报
| 关联方 | 交易内容 | 2014年1-6月 | |
| 金额（万元） | 占同类交易金额的比例 | ||
| 株洲循环经济投资发展集团有限公司 | BT项目 投资回报 | 496.33 | 36.12% |
发行人株洲清水塘霞湾港重金属污染治理底泥分项工程项目为BT项目，已进入回购期，按照合同约定，2014年1-6月确认相关投资回报496.33万元。
（4）关键管理人员薪酬
| 项目名称 | 2014年1-6月 | 2013年 | 2012年 | 2011年 |
| 关键管理人员薪酬（万元） | 266.79 | 608.00 | 550.83 | 458.05 |
2、偶发性关联交易
（1）关联担保
报告期内，公司与关联方发生的偶发性关联交易主要是关联方为公司借款提供担保及反担保，具体情况如下：
| 担保方 | 被担保方 | 担保金额 （万元） | 担保起始日 | 担保终止日 | 担保是否已经履行完毕 |
| 李卫国、刘泽军 | 本公司 | 3,000 | 2010年5月28日 | 2011年5月27日 | 是 |
| 李卫国 | 本公司 | 6,000 | 2010年9月1日 | 2012年9月1日 | 是 |
| 李卫国、刘泽军 | 本公司 | 5,000 | 2011年7月14日 | 2012年6月23日 | 是 |
| 李卫国、向锦明、许利民 | 本公司 | 5,000 | 2010年12月18日 | 2011年12月17日 | 是 |
| 李卫国、刘泽军、陈望明 | 本公司 | 10,000 | 2011年7月21日 | 2012年7月21日 | 是 |
| 李卫国 | 本公司 | 10,000 | 2012年7月6日 | 2013年7月6日 | 是 |
| 李卫国 | 本公司 | 23,000 | 2013年1月29日 | 2014年7月11日 | 否 |
| 李卫国 | 本公司 | 20,000 | 2013年8月23日 | 2014年8月22日 | 否 |
| 李卫国、刘泽军、陈望明 | 本公司 | 30,000 | 2013年9月27日 | 2015年9月27日 | 否 |
| 李卫国、刘泽军、陈望明 | 本公司 | 4,000 | 2013年11月28日 | 2014年11月27日 | 否 |
| 李卫国、刘泽军、陈望明 | 本公司 | 20,000 | 2014年3月25日 | 2016年3月24日 | 否 |
| 李卫国 | 本公司 | 30,000 | 2013年10月12日 | 2014年10月12日 | 否 |
| 李卫国 | 本公司 | 5,000 | 2014年3月28日 | 2015年3月27日 | 否 |
（2）关联方资金往来情况
①2011年度
单位：万元
| 关联方 | 期初余额 | 本期增加 | 本期减少 | 期末余额 |
| 株洲循环经济投资发展集团有限公司 | - | 3,085.58 | 1,500.00 | 1,585.58 |
注：（1）南方环境于2011年7月向其股东株洲循环拆出资金1,500万元，于2011年12月归还。南方环境就该资金拆借计提利息35.58万元，期末应收利息35.58万元。（2）2011年12月发行人向株洲循环支付株洲清水塘霞湾港重金属污染治理底泥分项工程项目前期费用1,500万元，2011年末未收回。（3）2011年10月发行人为株洲循环代垫材料款50万元，于2012年7月收回。
②2012年度
单位：万元
| 关联方 | 期初余额 | 本期增加 | 本期减少 | 期末余额 |
| 株洲循环经济投资发展集团有限公司 | 1,585.58 | 3,157.00 | 4,679.56 | 63.02 |
| 岳阳惠临投资发展有限公司 | - | 250.00 | - | 250.00 |
| 合 计 | 1,585.58 | 3,407.00 | 4,679.56 | 313.02 |
注：（1）南方环境于2012年1月向其股东株洲循环拆出资金1,500万元，于2012年6月归还。2012年7月南方环境向株洲循环拆出资金1,500万元，于2012年12月归还。南方环境就该资金拆借计提利息104.45万元，2012年收到株洲循环支付上期利息35.58万元以及本期利息41.43万元，期末应收利息63.02万元。（2）2012年1月，南方环境为株洲循环代垫青苗补偿费52.55万元，株洲循环于2012年6月偿还。（3）2011年12月发行人向株洲循环支付株洲清水塘霞湾港重金属污染治理底泥分项工程项目前期费用1,500万元，于2012年12月20日归还。（4）发行人对临湘城投的其他应收款250万元为往来款。
③2013年度
单位：万元
| 关联方 | 期初余额 | 本期增加 | 本期减少 | 期末余额 |
| 株洲循环经济投资发展集团有限公司 | 63.02 | 2,019.91 | 2,063.02 | 19.91 |
| 岳阳惠临投资发展有限公司 | 250.00 | - | - | 250.00 |
| 合 计 | 313.02 | 2,019.91 | 2,063.02 | 269.91 |
注：（1）南方环境于2013年1月向其股东株洲循环拆出资金1,000万元，于当月归还。（2）2013年4月南方环境向株洲循环拆出资金1,000万元，于2013年6月归还。南方环境就该资金拆借计提利息19.91万元，2013年收到株洲循环支付上期利息63.02万元，期末应收利息19.91万元。
株洲循环系发行人子公司南方环境的少数股东，该公司主要定位即云龙新区和清水塘循环经济工业区园区内的基础配套设施建设、循环经济和高新技术服务、项目投资，其股东为株洲市石峰区国有资产管理局。由于南方环境设立后尚未取得大额的施工合同，资金较为充裕。株洲循环向南方环境的资金拆借主要用途为短期资金周转，株洲循环对南方环境的大额资金拆借均向南方环境支付利息，2013年末南方环境已收回对株洲循环的拆借资金。
④2014年1-6月
单位：万元
| 关联方 | 期初余额 | 本期增加 | 本期减少 | 期末余额 |
| 株洲循环经济投资发展集团有限公司 | 19.91 | 18,162.26 | 18,000.00 | 182.17 |
| 岳阳惠临投资发展有限公司 | 250.00 | - | - | 250.00 |
| 合 计 | 269.91 | - | - | 432.17 |
注：①2011年12月发行人向株洲循环支付株洲清水塘霞湾港重金属污染治理底泥分项工程项目前期费用1,500万元，该款项已于2012年12月20日归还，2014年1-6月，发行人就该前期费用确认利息收入162.26万元。②2014年1-6月，株洲循环与南方环境发生多笔短期的临时性资金往来，累计1.8亿元。
3、关联方应收应付款项
（1）应收关联方款项
单位：万元
| 项目名称 | 关联方 | 2014.6.30 | 2013.12.31 | 2012.12.31 | 2011.12.31 | ||||
| 账面 余额 | 坏账 准备 | 账面 余额 | 坏账 准备 | 账面 余额 | 坏账 准备 | 账面 余额 | 坏账 准备 | ||
| 应收账款 | 株洲循环经济投资发展集团有限公司 | 57.00 | 2.85 | 57.00 | 2.85 | 383.57 | 37.40 | 432.49 | 21.62 |
| 其他应收款 | 株洲循环经济投资发展集团有限公司 | 119.91 | 6.00 | 19.91 | 1.00 | 63.02 | 3.15 | 1,585.58 | 79.28 |
| 岳阳惠临投资发展有限公司 | 250.00 | 25.00 | 250.00 | 25.00 | 250.00 | 12.50 | - | - | |
| 长期应收款 | 株洲循环经济投资发展集团有限公司 | 6,943.34 | - | 7,084.75 | - | 7,304.49 | - | 1,315.47 | - |
（2）应付关联方款项
单位：万元
| 项目名称 | 关联方 | 2014.6.30 | 2013.12.31 | 2012.12.31 | 2011.12.31 |
| 应付账款 | 广西博世科环保科技股份有限公司 | - | 3.36 | 62.48 | - |
| 预收账款 | 株洲循环经济投资发展集团有限公司 | 200.00 | - | - | - |
（三）独立董事对报告期内重大关联交易的意见
对于报告期内关联交易，公司独立董事根据《公司法》等有关法律、法规和《公司章程》的规定发表了如下独立意见：“高能时代与关联方发生的关联交易不存在任何争议或纠纷；高能时代与关联方发生的关联交易未给高能时代的生产经营活动和业务发展造成不利影响，不存在损害高能时代或其他中小股东利益的情形。”
七、董事、监事和高级管理人员
| 姓名 | 职务 | 性别 | 年龄 | 任期起止日期 | 简要经历 | 兼职情况 | 情况 （万元） | 持有公司股数（万股） |
| 李卫国 | 董事长 | 男 | 49 | 2012.12.1-2015.11.30 | 1989年进入长沙县职业中专任教；1992年进入湖南省经济管理学院任教；1993年至1995年在湖南省统计局工作；1995年创办长沙长虹建筑防水工程有限公司；1998年至今任东方雨虹董事长；2001年至今任本公司董事长。 | 东方雨虹董事长、北京江南广德执行董事、广东海清董事长 | 59.00 | 3,603.30 |
| 刘泽军 | 副董事长 | 男 | 48 | 2012.12.1-2015.11.30 | 1988年到1998年历任长沙电池厂技术科科长；1999年至2000年任湖南长虹建筑防水工程有限公司总工程师；2001年至今历任本公司总经理、董事、副董事长。 | 南方环境董事 | 55.00 | 980.49 |
| 陈望明 | 董事、总经理 | 男 | 47 | 2012.12.1-2015.11.30 | 曾任湖北江汉石油管理局仪表厂科长2002年至今历任本公司副总经理、总经理、董事。现任公司董事、总经理。 | 北海高能执行董事、总经理，桂林高能执行董事、总经理，鄂尔多斯高能执行董事、总经理，新疆高能执行董事、总经理，明水高能执行董事、总经理，灌南高能执行董事、总经理，贺州高能执行董事、总经理，榆林高能执行董事、总经理 | 76.00 | 179.53 |
| 凌锦明 | 董事、财务总监、董事会秘书 | 男 | 40 | 2012.12.1-2015.11.30 | 历任厦门冠华针纺有限公司财务部副经理、厦门中润集团粮油事业部财务总监、福建浔兴拉链科技股份有限公司财务总监、东方雨虹财务总监、董事会秘书；2009年11月至今任本公司董事、财务总监、董事会秘书。现任公司董事、财务总监、董事会秘书。 | 南方环境董事、明水高能董事、邵阳高能执行董事 | 50.00 | 90.00 |
| 王俊峰 | 董事 | 男 | 40 | 2012.12.1-2015.11.30 | 历任联想集团大客户部副总经理、业务发展总监、联想投资有限公司投资经理、高级投资经理、执行董事、董事总经理。2010年6月至今任公司董事。 | 北京君联资本管理有限公司董事总经理、中国阳光纸业控股有限公司董事、Noble Mega Limited 董事、Daoable Chemy Limited董事、北京合康亿盛变频科技股份有限公司董事、青岛惠城石化科技有限公司董事、千里马工程机械集团股份有限公司董事、青岛乾程电子科技有限公司董事、上海东硕环保科技有限公司董事、北京英诺格林科技有限公司董事、北京华夏科创仪器技术有限公司董事、北京凯因科技股份有限公司董事 | - | - |
| 何勇兵 | 董事 | 男 | 46 | 2012.12.1-2015.11.30 | 历任中国人寿保险股份有限公司投资管理部高级投资经理、金融股权团队负责人，光大证券股份有限公司债券理财负责人、投行业务执行董事。现任公司董事。 | 2009年起就职于中信产业投资基金管理有限公司，并兼任安徽盛运环保（集团）股份有限公司董事、百隆东方股份有限公司董事、渤海轮渡股份有限公司董事、快乐购物有限公司董事、光威复合材料有限公司董事 | - | - |
| 于越峰 | 独立董事 | 男 | 69 | 2012.12.1-2015.11.30 | 1984年至2007年历任辽宁省环保局局长兼党委书记、中国环境管理干部学院党委书记、中国环境科学研究院党委书记、中国环保产业协会副会长兼秘书长、全国人大环境与资源保护委员会办公室主任、中国环保产业协会副会长兼秘书长，兼中国环境报社党委书记、中国环境报社社长兼党委书记、中国环境报社党委书记。现任中国环境保护产业协会副会长、辽宁华孚环境工程股份有限公司独立董事。2012年12月至今任公司独立董事。 | - | 5.00（年度津贴） | - |
| 邓文胜 | 独立董事 | 男 | 44 | 2009年11月至今 | 历任北京市中银律师事务所和北京市华联律师事务所律师、北京市君致律师事务所合伙人。2009年11月任起公司独立董事。 | 北京市君致律师事务所合伙人、沧州明珠塑料股份有限公司、河北养元智汇饮品股份有限公司独立董事 | 5.00（年度津贴） | - |
| 李协林 | 独立董事 | 男 | 41 | 2012.12.1-2015.11.30 | 历任北京永拓会计师事务所有限责任公司注册会计师、注册资产评估师，2004年1月至2012年7月任北京中立鸿会计师事务所有限责任公司董事长、主任注册会计师，2012年12月至今任公司独立董事。 | 北京中立鸿建设工程咨询有限公司董事长，北京恒信德律资产评估有限公司董事长 | 5.00（年度津贴） | - |
| 曾越祥 | 工程总监、监事 | 男 | 43 | 2012.12.1-2015.11.30 | 曾任职于湖南省邵东县建筑公司、湖南省娄底地区工程公司；2003年至今历任公司部门经理、副总工程师、工程总监。现任公司工程管理中心副主任、监事会主席。 | - | 34.00 | 75.22 |
| 陈顺 | 副总工程师、监事 | 男 | 38 | 2012.12.1-2015.11.30 | 曾任职于浏阳市五环桩基础公司；2003年至今历任公司工程部项目经理、工程部副经理、工程部经理、副总工程师。现任公司副总工程师、监事。 | - | 25.00 | - |
| 何义军 | 监事 | 男 | 39 | 2014.10.11-2015.11.30 | 1993年至今历任公司工程管理中心项目经理、工程管理中心经理、工程管理中心副主任。现任公司工程管理中心副主任、监事。 | - | 22.87 | 25.00 |
| 文爱国 | 副总经理 | 男 | 48 | 2012.12.1-2015.11.30 | 曾任职于湖南省桃源县衬布厂、湖南省桃源县喷胶棉厂；2007年至今任公司副总经理。现任公司副总经理、工程管理中心主任。 | - | 56.00 | 150.00 |
| 陈定海 | 副总经理 | 男 | 40 | 2012.12.1-2015.11.30 | 1992年至1996年在海军东海舰队服役；2002年起历任公司高级业务经理、总经理助理、副总经理。现任公司副总经理。 | 南方环境董事长兼总经理、高能修复执行董事、京湘环保董事 | 50.00 | 156.22 |
| 杜庄 | 副总经理 | 女 | 41 | 2012.12.1-2015.11.30 | 曾任职于天津亚帝船务有限公司、天津市产权拍卖行；2002年至今历任公司业务经理、总经理助理、副总经理。现任公司副总经理。 | - | 29.00 | 175.22 |
| 刘洋 | 副总经理 | 女 | 44 | 2012.12.1-2015.11.30 | 曾任职于北京市混凝土制品二厂；2007年至今任公司副总经理。现任公司副总经理。 | - | 34.00 | 45.00 |
| 齐志奇 | 副总经理 | 男 | 44 | 2012.12.1-2015.11.30 | 曾任职于天津水泥工业设计研究院、爱尔建材（天津）有限公司、德国MASA公司中国办事处；2001年至今历任公司高级业务经理、副总经理。现任公司副总经理。 | - | 23.00 | 52.00 |
| 赵欣 | 副总经理 | 男 | 50 | 2012.12.1-2015.11.30 | 曾任职于齐齐哈尔散装水泥公司、齐齐哈尔农房开发公司、宁枫建筑材料（北京）有限公司；2008年至今历任公司高级经理、副总经理。现任公司副总经理。 | 吉林高能执行董事、长春高能执行董事 | 67.00 | 80.00 |
| 刘力奇 | 副总经理 | 男 | 54 | 2012.12.1-2015.11.30 | 曾任佳斯迈威（上海）非织造布有限公司市场（销售）经理、杰斯曼（上海）无纺布有限公司市场（销售）经理；2009年11月至今历任本公司市场总监、副总工程师、副总经理。现任公司副总经理。 | - | 35.00 | - |
八、控股股东及实际控制人
公司控股股东和实际控制人为李卫国先生。截至目前，李卫国先生持有公司36,032,962股股份，占总股本的比例为29.73%。
李卫国先生，1965年出生，毕业于湖南农学院，本科学历，中国国籍，无境外永久居留权。1989年进入长沙县职业中专任教；1992年进入湖南省经济管理学院任教；1993年至1995年任职于湖南省统计局；1995年创办长沙长虹建筑防水工程有限公司；1998年至今任东方雨虹董事长；2001年至今任本公司董事长，现兼任东方雨虹董事长、北京江南广德执行董事、广东海清董事长。2003年7月被评为北京十佳进京创业青年，2005年被评为北京市劳动模范，2012年被评为中关村十大年度人物，现为中国建筑防水材料工业协会理事会主席、北京市顺义区政协常委。
九、简要财务会计信息
（一）合并资产负债表
单位：万元
| 项 目 | 2014.6.30 | 2013.12.31 | 2012.12.31 | 2011.12.31 |
| 资产总计 | 175,695.66 | 157,483.94 | 122,081.98 | 92,881.81 |
| 其中：流动资产 | 73,506.31 | 74,431.59 | 73,896.14 | 68,254.76 |
| 非流动资产 | 102,189.34 | 83,052.35 | 48,185.84 | 24,627.06 |
| 负债总计 | 80,881.30 | 64,658.77 | 43,104.69 | 28,549.45 |
| 其中：流动负债 | 80,671.36 | 64,658.77 | 43,104.69 | 28,549.45 |
| 非流动负债 | 209.94 | - | - | - |
| 所有者权益 | 94,814.36 | 92,825.17 | 78,977.29 | 64,332.36 |
| 归属于母公司的所有者权益 | 92,910.39 | 91,068.69 | 77,010.89 | 62,495.35 |
（二）合并利润表
单位：万元
| 项 目 | 2014年1-6月 | 2013年度 | 2012年度 | 2011年度 |
| 营业收入 | 21,735.97 | 78,200.99 | 65,375.98 | 57,705.10 |
| 营业利润 | 1,464.08 | 14,831.36 | 16,089.73 | 13,964.87 |
| 利润总额 | 1,591.38 | 15,917.73 | 16,433.16 | 14,570.44 |
| 净利润 | 1,739.26 | 13,687.87 | 14,184.93 | 12,488.06 |
| 其中：归属于母公司股东的净利润 | 1,841.71 | 13,967.80 | 14,305.54 | 12,451.05 |
| 扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润 | 1,154.01 | 12,819.31 | 13,754.00 | 11,379.80 |
（三）合并现金流量表
单位：万元
| 项 目 | 2014年1-6月 | 2013年度 | 2012年度 | 2011年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -8,173.87 | -27,217.98 | -3,375.81 | -7,026.01 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2,189.72 | -1,334.63 | 2,531.92 | -3,464.34 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 15,439.52 | 16,822.38 | -1,474.61 | 27,044.73 |
| 汇率变动对现金及现金等价物 的影响 | -6.16 | 2.28 | 2.41 | -11.86 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 5,069.77 | -11,727.94 | -2,316.09 | 16,542.52 |
（四）非经常性损益明细
单位：万元
| 项 目 | 2014年1-6月 | 2013年度 | 2012年度 | 2011年度 |
| 非流动性资产处置损益 | 5.03 | -67.52 | -6.66 | -0.99 |
| 政府补助 | 122.30 | 1,190.70 | 454.08 | 546.62 |
| 对非金融企业收取的资金占用费 | 637.19 | 234.78 | 342.32 | 673.02 |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | -0.02 | -36.81 | -104.00 | 59.95 |
| 非经常性损益总额 | 764.50 | 1,321.15 | 685.74 | 1,278.60 |
| 减：非经常性损益的所得税影响数 | 76.81 | 163.71 | 87.19 | 195.35 |
| 少数股东损益影响数 | - | 8.96 | 47.00 | 12.01 |
| 归属于母公司股东的非经常性损益 | 687.70 | 1,148.49 | 551.55 | 1,071.24 |
| 归属于母公司股东净利润 | 1,841.71 | 13,967.80 | 14,305.54 | 12,451.05 |
| 扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润 | 1,154.01 | 12,819.31 | 13,754.00 | 11,379.80 |
（五）财务指标
1、净资产收益率和每股收益
| 报告期利润 | 报告期间 | 加权平均 净资产收益率 | 每股收益（元/股） | |
| 基本 | 稀释 | |||
| 归属于公司普通股股东的净利润 | 2014年1-6月 | 2.00% | 0.15 | 0.15 |
| 2013年度 | 16.62% | 1.15 | 1.15 | |
| 2012年度 | 20.52% | 1.18 | 1.18 | |
| 2011年度 | 38.30% | 1.20 | 1.20 | |
| 扣除非经常性损益后归属于普通股股东的净利润 | 2014年1-6月 | 1.25% | 0.10 | 0.10 |
| 2013年度 | 15.26% | 1.06 | 1.06 | |
| 2012年度 | 19.73% | 1.14 | 1.14 | |
| 2011年度 | 35.00% | 1.10 | 1.10 | |
2、其他财务指标
| 财务指标 | 2014年1-6月或2014.6.30 | 2013年度或2013.12.31 | 2012年度或2012.12.31 | 2011年度或2011.12.31 |
| 流动比率（倍） | 0.91 | 1.15 | 1.71 | 2.39 |
| 速动比率（倍） | 0.31 | 0.30 | 0.70 | 1.47 |
| 资产负债率（母公司） | 49.74% | 45.27% | 36.68% | 31.29% |
| 应收账款周转率（次） | 2.55 | 9.22 | 6.23 | 4.87 |
| 存货周转率（次） | 0.28 | 1.05 | 1.20 | 2.00 |
| 息税折旧摊销前利润 （万元） | 2,944.05 | 16,913.61 | 16,854.67 | 15,184.30 |
| 利息保障倍数 | 2.69 | 65.41 | 301.94 | 36.50 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元） | -0.67 | -2.25 | -0.28 | -0.58 |
| 每股净现金流量（元） | 0.42 | -0.97 | -0.19 | 1.36 |
| 归属于母公司股东的每股净资产（元） | 7.67 | 7.51 | 6.35 | 5.16 |
| 无形资产占净资产的比例 | 3.86% | 0.03% | - | - |
十、管理层对近三年公司盈利状况及财务状况分析
（一）财务状况分析
报告期内各期末，公司资产总额分别为92,881.81万元、122,081.98万元、157,483.94万元和175,695.66万元，2012年末、2013年末，2014年6月末资产规模较上年末分别增长了31.44%、29.00%和11.56%，随着经营规模的扩大和资本实力的不断增强，报告期内公司的资产规模稳步增长，资产规模的稳定增长反映了公司持续发展的态势。
（二）盈利能力分析
公司主营业务突出，报告期内营业收入全部来自主营业务，即固废污染防治业务。
近三年，公司营业收入分别为57,705.10万元、65,375.98万元和78,200.99万元，分别较上年度增长13.29%和19.62%，公司营业收入全部来自主营业务。报告期内营业收入持续增长得益于公司主营业务的持续稳定发展。
垃圾处理领域是公司目前主要的服务对象，报告期内公司50%以上的收入来自该行业，且持续增长；随着国家对环境修复领域投资力度的加大，公司在环境修复领域的订单逐渐增加，收入呈现逐年上升的趋势；此外，公司也继续保持在矿山能源、石油化工等服务领域的拓展力度，并获得了稳定的订单。由于公司各领域的收入结构与各年所承揽的工程项目密切相关，因此各年的收入结构呈现不均衡的格局。
报告期内公司的营业收入分布表
单位：万元
| 行业 领域 | 2014年1-6月 | 2013年度 | 2012年度 | 2011年度 | ||||
| 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | 金额 | 比例 | |
| 垃圾处理 | 13,440.70 | 61.84% | 45,683.15 | 58.42% | 35,629.40 | 54.50% | 34,690.12 | 60.12% |
| 环境修复 | 3,573.87 | 16.44% | 20,074.09 | 25.67% | 10,596.63 | 16.21% | 2,324.80 | 4.03% |
| 矿山能源 | 3,543.11 | 16.30% | 8,978.83 | 11.48% | 14,182.00 | 21.69% | 14,374.36 | 24.91% |
| 石油化工 | 932.58 | 4.29% | 3,401.00 | 4.35% | 4,584.77 | 7.01% | 4,041.14 | 7.00% |
| 水利生态 | - | - | - | 54.55 | 0.08% | 1,582.72 | 2.74% | |
| 其他 | 245.71 | 1.13% | 63.92 | 0.08% | 328.63 | 0.50% | 691.96 | 1.20% |
| 合 计 | 21,735.97 | 100.00% | 78,200.99 | 100.00% | 65,375.98 | 100.00% | 57,705.10 | 100.00% |
报告期内，公司主营业务毛利率分别为33.63%、35.57% 、34.13%和32.22%，报告期毛利率较为稳定的主要原因为：1、公司建立了项目预算制度，对拟承揽的项目进行初步成本估算，对项目所需的原材料、设备价格事先进行询价，对人工成本和分包工程成本等成本项目均进行初步估算，在项目投标前，工程项目的成本已基本确定，公司据此估算并结合项目竞争状况制定报价策略，而公司在报价时已考虑项目估算成本及预期的项目毛利率。2、公司形成了一套工程成本控制体系，对各成本项目进行有效管理并对相关责任人进行成本考核，因此，工程项目实际发生成本与预算成本基本一致。
（三）现金流量分析
报告期内公司现金流量净额及其构成如下表：
单位：万元
| 项 目 | 2014年1-6月 | 2013年度 | 2012年度 | 2011年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -8,173.87 | -27,217.98 | -3,375.81 | -7,026.01 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2,189.72 | -1,334.63 | 2,531.92 | -3,464.34 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 15,439.52 | 16,822.38 | -1,474.61 | 27,044.74 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | -6.16 | 2.28 | 2.41 | -11.86 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 5,069.77 | -11,727.94 | -2,316.09 | 16,542.52 |
1、经营活动产生的现金流量
报告期内，公司各年度经营活动产生的现金净流量低于同期净利润，且销售商品、提供劳务收到的现金低于营业收入，主要由公司与业主/总承包商签订合同中所约定的工程结算方式和目前公司所处的发展阶段所决定的。
2、投资活动产生的现金流量
报告期内，公司发生购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金分别为3,505.85万元、5,454.22万元和1,404.94万元，2011年主要为公司支付研发及办公用楼的购房款2,990.00万元；2012年主要为公司支付研发及办公用楼的购房款3,363.75万元、装修款1,312.34万元；2013年主要为公司支付研发及办公用楼尾款及装修款667.14万元。2012年，收回投资所收到的现金系收回了桂林市财政局项目投资款7,000.00万元。2012年投资支付的现金340.00万元，系公司对广东高能的股权投资款。2014年1-6月，收回投资所收到的现金系公司预收高能修复的股权转让款1,350.00万元。收到其他与投资活动有关的现金系公司收到武汉市陈家冲生活垃圾卫生填埋场项目工程款利息234.40万元。购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金主要为：①为获得桂林市医疗废物处置运营收费权支付1,380.00万元；②支付内蒙古独贵塔拉工业园北项目区固废、废水综合处置静脉产业园项目和明水县城市生活垃圾填埋场工程等两个BOT项目工程款205.55万元。取得子公司及其他营业单位支付的现金净额系2014年5月公司以1,300.00万元价格受让明水高能75%的股权，同时收购日明水高能账面现金及现金等价物为776.47万元。
3、筹资活动产生的现金流量
2013年、2014年1-6月，筹资活动现金流入较大主要为短期借款收到的现金17,186.21万元、19,370.00万元。报告期内，随着业务规模的扩大，公司相应增加权益性资本和商业信用负债；支付的其他与筹资有关的现金主要系支付的贷款担保费和手续费。
（四）管理层对未来趋势的分析
1、固废污染防治行业保持快速增长
随着我国经济的持续发展，国家对环保产业的大力支持，环保行业必将获得迅猛发展。公司作为国内固废污染防治行业的领先企业，将抓住这一历史性的发展机遇，积极围绕公司发展战略进行业务和产业布局，形成以垃圾处理、矿山能源、石油化工、水利生态和环境修复等多领域发展的综合业务架构，加快发展步伐，迅速做大做强，争取在未来2-3年内发展成为国内卓越的环境治理综合服务提供商。
2、公司现有业务保持快速增长
公司目前主营从事固体废物污染防治技术研究和应用，2012年和2013年营业收入分别比上年增长了13.29%和19.62%，保持较好增长的势头。按照公司发展规划，公司将继续凭借技术优势、品牌效应、施工效率、品质管理和营销策略等综合运营能力，不断提升业务规模，保持盈利水平的稳定提高。
（五）利润分配情况
1、发行人最近三年的实际股利分配情况
由于报告期内公司成长迅速，经营规模逐步扩大和承揽项目不断增多，而项目的增多使得前期垫资金额增多，公司主要依靠内部积累、股东增资以及外部贷款的方式来缓解快速增长的业务带来的资金需求，因此，报告期内公司未进行利润分配。
2、发行前滚存利润的分配安排
根据公司2011年度股东大会和2013年度股东大会决议，公司在本次股票发行完成后，以前年度滚存的未分配利润以及首次公开发行股票当年实现的利润全部由首次公开发行股票后的新老股东共享。
3、发行后股利分配政策
根据《公司法》等法律法规、本公司《公司章程》（草案）等，本次发行上市后，公司的股利分配政策如下：
1、决策机制与程序：公司利润分配方案由董事会制定及审议通过后报由股东大会批准；董事会在制定利润分配方案时应充分考虑独立董事、监事会和公众投资者的意见。
2、利润分配原则：公司实行连续、稳定的利润分配政策，公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司应注重现金分红。
3、利润的分配形式：公司采取现金、股票或者现金股票相结合的方式分配利润，并优先考虑采取现金方式分配利润。公司董事会应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，提出差异化的现金分红政策。公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%；现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。
4、公司在制定现金分红具体方案时，董事会应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜，独立董事应当发表明确意见。
独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议前，公司应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流，充分听取中小股东的意见和诉求，及时答复中小股东关心的问题。
公司采取股票或者现金股票相结合的方式分配利润或调整利润分配政策时，需经公司股东大会以特别决议方式审议通过。
5、公司根据生产经营、重大投资、发展规划等方面的资金需求情况，确需对利润分配政策进行调整的，调整后的利润分配政策不得违反中国证监会和证券交易所的有关规定；且有关调整利润分配政策的议案，需事先征求独立董事及监事会的意见，经公司董事会审议通过后，方可提交公司股东大会审议，该事项须经出席股东大会股东所持表决权2/3以上通过。为充分听取中小股东意见，公司应通过提供网络投票等方式为社会公众股东参加股东大会提供便利，必要时独立董事可公开征集中小股东投票权。
6、公司应当在年度报告中详细披露现金分红政策的制定及执行情况，并对下列事项进行专项说明：
（1）是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求；
（2）分红标准和比例是否明确和清晰；
（3）相关的决策程序和机制是否完备；
（4）独立董事是否履职尽责并发挥了应有的作用；
（5）中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是否得到了充分保护等。
对现金分红政策进行调整或变更的，还应对调整或变更的条件及程序是否合规和透明等进行详细说明。
（六）财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营状况信息
1、2014年1-9月主要财务数据
根据致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审阅报告》（致同专字（2014）第110ZA2288号），发行人2014年1-9月的主要财务数据如下：
①合并资产负债表
单位：万元
| 项 目 | 2014.9.30 | 2013.12.31 |
| 资产总计 | 197,887.25 | 157,483.94 |
| 其中：流动资产 | 82,246.70 | 74,431.59 |
| 非流动资产 | 115,640.55 | 83,052.35 |
| 负债总计 | 99,127.63 | 64,658.77 |
| 其中：流动负债 | 98,870.01 | 64,658.77 |
| 非流动负债 | 257.62 | - |
| 所有者权益 | 98,759.63 | 92,825.17 |
| 归属于母公司的所有者权益 | 95,537.54 | 91,068.69 |
②合并利润表
单位：万元
| 项 目 | 2014年7-9月 | 2013年7-9月 | 2014年1-9月 | 2013年1-9月 |
| 营业收入 | 18,047.40 | 20,585.13 | 39,787.37 | 38,258.18 |
| 营业利润 | 2,606.21 | 4,217.87 | 4,072.28 | 5,015.54 |
| 利润总额 | 2,890.13 | 4,359.94 | 4,481.51 | 5,968.91 |
| 净利润 | 2,595.26 | 3,744.47 | 4,334.52 | 5,098.31 |
| 其中：归属于母公司股东的净利润 | 2,623.75 | 3,738.97 | 4,465.46 | 5,182.93 |
③现金流量表
单位：万元
| 项 目 | 2014年1-9月 | 2013年1-9月 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -17,933.32 | -18,867.18 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -10,304.14 | -687.45 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 30,670.43 | 8,978.87 |
| 汇率变动对现金及现金等价物 的影响 | -6.16 | -0.05 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 2,426.81 | -10,575.81 |
④非经常性损益情况
单位：万元
| 项 目 | 2014年7-9月 | 2013年7-9月 | 2014年1-9月 | 2013年1-9月 |
| 非流动性资产处置损益 | - | -1.63 | 5.03 | -67.52 |
| 政府补助 | 283.92 | 143.70 | 406.22 | 1,053.81 |
| 对非金融企业收取的资金占用费 | 90.51 | 49.97 | 727.70 | 175.01 |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | - | - | -0.02 | -32.91 |
| 非经常性损益总额 | 374.43 | 192.04 | 1,138.93 | 1,128.38 |
| 减：非经常性损益的所得税影响数 | 44.22 | 21.31 | 121.03 | 143.76 |
| 少数股东损益影响数 | - | - | - | 4.55 |
| 归属于母公司股东的非经常性损益 | 330.21 | 170.73 | 1,017.91 | 980.08 |
| 归属于母公司股东净利润 | 2,623.75 | 3,738.97 | 4,465.46 | 5,182.93 |
| 扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润 | 2,293.54 | 3,568.24 | 3,447.55 | 4,202.85 |
2、财务报告审计截止日后的主要经营情况
发行人2014年1-6月实现营业收入21,735.97万元，金额较小，符合公司季节性特点。审计报告截止日后，根据会计师的审阅报告，发行人2014年7-9月实现营业收入18,047.40万元，结合半年报数据，发行人2014年1-9月实现收入39,787.37万元，而2013年同期为38,258.18万元，保持小幅增长。
发行人2014年1-6月实现营业利润1,464.08万元，审计报告截止日后，根据会计师的审阅报告，发行人2014年7-9月实现营业利润2,606.21万元，明显高于1-6月营业利润，发行人2014年1-9月实现营业利润4,070.28万元，而2013年同期为5,015.54万元，下降18.85%，主要是由于发行人2014年1-9月销售费用、管理费用增幅较大所致：
| 项 目 | 2014年 7-9月 | 2013年 7-9月 | 变动比率 | 2014年 1-9月 | 2013年 1-9月 | 变动比率 |
| 销售费用 | 776.35 | 591.07 | 31.35% | 2,479.69 | 1,860.52 | 33.28% |
| 管理费用 | 1,900.89 | 1,651.05 | 15.13% | 6,859.54 | 4,722.40 | 45.26% |
2014年1-9月公司销售费用增幅较大，主要是工资及福利费、交通及差旅费和业务招待费发生较大金额的支出。2014年1-9月公司管理费用增幅较大，主要为工资福利及社保费用、折旧、办公费等支出增加，同时，2014年1-9月公司继续加大对新领域相关技术的研发投入力度，发生较大金额的研发支出。
除此之外，截至本招股意向书签署之日，发行人经营模式、主要原材料的采购规模及采购价格、主要客户和供应商的构成、其他税收政策等与财务报告审计截止日相比没有发生重大变化，发行人也未发生其他可能影响投资者判断的重大事项。
3、2014年业绩变动情况的风险提示
根据发行人2014年1-9月经会计师审阅的财务报表，公司2014年1-9月实现净利润4,334.52万元，考虑到发行人销售费用和管理费用增长较大，预计2014年全年净利润较2013年全年下降10%-15%。若实际业绩情况与上述情况发生较大变化，公司将根据实际情况及时进行披露，请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。
十一、发行人控股子公司情况
截至目前，公司共拥有14家控股子公司：南方环境、高能修复、京湘环保、吉林高能、长春高能、鄂尔多斯高能、明水高能、北海高能、桂林高能、新疆高能、灌南高能、贺州高能、邵阳高能、榆林高能，具体情况如下：
| 序号 | 公司名称 | 注册地 | 持股比例 | 认缴出资额 （万元） | 经营范围 |
| 1 | 南方环境 | 湖南株洲 | 55.00% | 10,000.00 | 凭本企业资质证书从事环保工程设计及施工、市政工程施工、园林绿化工程施工、环境污染的检测；环保产品技术开发、环保设备制造、销售；环保设施投资及运营（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。 |
| 2 | 高能修复 | 北京 | 86.50% | 10,000.00 | 专业承包、施工总承包；工程勘探设计；建设工程项目管理。固体废物污染治理；辐射污染治理；水污染治理；废气治理；大气污染治理；地质灾害治理；技术开发、技术转让、技术咨询，技术服务、技术推广；环境监测；工程和技术研究与试验发展；机械设备租赁。 |
| 3 | 京湘环保 | 湖南临湘 | 80.00% | 5,000.00 | 专业承包、施工总承包；工程勘探设计；建设工程项目管理，固体废物污染治理咨询；辐射污染治理咨询；水污染治理咨询；废气治理咨询；大气污染治理咨询；地质灾害治理咨询；技术开发、技术转让、技术咨询，技术服务、技术推广；环境监测；工程和技术研究与试验发展；机械设备租赁。 |
| 4 | 吉林高能 | 吉林吉林 | 100.00% | 5,000.00 | 环境污染防治技术咨询；环保产品的技术开发；以自有资产进行投资及企业投资管理咨询。 |
| 5 | 长春高能 | 吉林长春 | 100.00% | 5,000.00 | 环境污染防治技术咨询，环保产品的技术开发，以自有资产进行投资及企业投资管理咨询，工程专业承包、施工总承包。 |
| 6 | 鄂尔多斯高能 | 内蒙古鄂尔多斯 | 93.00% | 5,000.00 | 环境污染防治技术推广；水污染治理、固体废物污染治理；环保产品的技术开发；施工总承包；环境基础设施投资及资产管理。 |
| 7 | 明水高能 | 黑龙江明水 | 75.00% | 1,000.00 | 城市垃圾填埋服务，污水的处理。 |
| 8 | 北海高能 | 广西北海 | 100.00% | 1,500.00 | 环境污染防治技术推广；环保产品的技术开发，环保工程施工，环境基础设施投资及资产管理。 |
| 9 | 桂林高能 | 广西桂林 | 100.00% | 1,400.00 | 环境污染防治技术推广；环保产品的技术开发，环保工程施工，环境基础设施投资及资产管理。 |
| 10 | 新疆高能 | 新疆乌鲁木齐 | 100.00% | 3,000.00 | 环境污染防治技术推广；环保产品的技术开发，环保工程施工，环境基础设施投资及资产管理。 |
| 11 | 灌南高能 | 江苏灌南 | 100.00% | 2,000.00 | 环境污染防治技术推广；水污染治理；固体废物治理；环保产品的技术开发；环境基础设施投资及资产管理。 |
| 12 | 贺州高能 | 广西贺州 | 100.00% | 2,000.00 | 环境污染防治技术推广；水污染治理；固体废物污染治理；环保产品的技术开发；环境基础设施投资及资产管理。 |
| 13 | 邵阳高能 | 湖南邵阳 | 100.00% | 7,200.00 | 环境污染防治技术推广；水污染治理；固体废物污染治理；环保产品的技术开发；污泥处置和综合利用；环境基础设施投资及资产管理。 |
| 14 | 榆林高能 | 陕西榆林 | 100.00% | 1,000.00 | 环境污染防治技术推广；水污染治理；固体废物污染治理；废渣运输；运营和综合利用；环保产品的技术开发；环境基础设施投资及资产管理。 |
注：灌南高能、贺州高能、邵阳高能、榆林高能均为2014年6月30日之后成立的项目公司。
第四节 募集资金运用
经2013年度股东大会及第二届董事会第五次会议审议通过，公司募集资金将用于扩建企业技术中心项目和补充工程业务营运资金。具体拟投资项目如下：
| 序号 | 项目名称 | 募集资金总额 （万元） | 审批备案 |
| 1 | 扩建企业技术中心 | 6,925.27 | 京海淀发改（备）[2013]79号 |
| 2 | 补充工程业务营运资金 | 62,974.73 | - |
| 合 计 | 69,900.00 | ||
本次发行募集资金投资项目符合公司主营业务的发展方向，募集资金投资项目将在遵循公司现有的研发模式和营销模式的基础上由公司自主实施。通过本次募集资金投资项目的实施，公司的技术研发能力和项目实施能力将得到较大的提升，技术领先优势将得到巩固和强化，公司核心竞争力和盈利能力也将得到进一步增强。
第五节 风险因素及其他重要事项
一、宏观经济波动风险
固体废物污染防治行业和宏观经济运行关系较为密切，与国民经济发展周期呈正相关关系。公司业务发展主要依赖于国民经济运行状况、国家固定资产投资规划，特别是国家在环境治理和环境基础设施等方面的投入。因此，在国民经济发展的不同时期、宏观经济的波动方向及幅度都将对公司的发展产生一定的影响。
由于公司客户主要集中于市政管理部门及其下属单位、大型工矿企业和大型石油化工企业，一旦由于宏观经济波动导致国家对于环境治理和环境基础设施投入减少，致使下游客户对于固废污染防治项目的需求和资金减少，公司将可能无法获得和维持充足的订单，存在经营业绩出现大幅下滑的风险。
二、行业监管和产业政策风险
固体废物污染防治行业是国家重点鼓励和扶持的行业。国家出台了《国民经济和社会发展“十二五”规划纲要》、《国家环境保护“十二五”规划》、《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》和《节能环保产业发展规划》等一系列宏观政策和产业政策，都大力扶持和鼓励该行业的发展。目前行业的发展并不存在重大不利的政策性因素，但是行业实施行政许可管理制度，且存在多部门联合审查和分领域监管的体制，审批环节较多，在一定程度上影响了行业内企业的发展。此外，近年来公司在固体废物污染防治市场的优势主要集中于垃圾处理、矿山能源、煤化工、石油化工、环境修复等一些具体的细分行业和领域。如果国家对上述细分行业和领域的产业政策进行调整，将对公司未来的经营状况产生重大影响。
三、行业竞争加剧的风险
目前，公司在垃圾处理、矿山能源、煤化工、石油化工、水利生态和环境修复等领域的项目质量、技术能力和管理水平处于国内较为领先的水平，先发优势明显。但行业内其他企业为谋求自身发展，亦在不断地提升技术能力与管理水平，拓展市场空间，同时，随着国家对环保投入的不断加大，将会有更多实力雄厚的企业进入市场，行业竞争将日益激烈，使得公司面临行业竞争加剧的风险。
四、募集资金投向风险
本次发行募集资金主要用于公司扩建企业技术中心和补充工程业务营运资金。扩建企业技术中心将进一步增强公司的技术研发实力，提高市场竞争力，保持可持续发展的动力；补充工程业务营运资金将进一步增强公司的资金实力，提高公司承揽和实施项目的能力，扩大公司的经营规模，进而实现公司战略目标。
公司扩建企业技术中心将购置金额较大的固定资产，相应产生的折旧将增加公司费用水平，从而影响公司的经营业绩；补充工程业务营运资金后，如果公司的经营规模未能如预期相应增加，或因管理与组织方面的原因，项目延期实施、市场环境突变或行业竞争加剧等情况，都可能给募集资金运用的预期效益带来较大影响，进而影响公司的经营业绩。
五、技术更新换代风险
随着固废污染防治行业基础研究和应用研究的快速发展、自动化装备的广泛应用、新材料的不断涌现，公司必须加大在新技术、新工艺研发方面的投入，提高公司的技术水平及其更新换代的速度，否则公司将面临丧失技术领先优势、削弱公司市场竞争力的风险。
六、核心人员流失风险
公司所处的固体废物污染防治行业属于技术和应用紧密结合的行业，核心人员掌握大量的关键技术和行业信息、具有丰富的项目资源和实践经验，这些核心人员一旦流失，则有可能出现项目资源流失、核心技术失密或知识产权被侵犯等情况，将对公司的发展造成重大影响。
近年来固体废物污染防治行业发展迅速，使得市场和人才的竞争日趋激烈，从业人员流动性相对较高。受发展前景、薪酬、福利、工作环境等因素的影响，可能会造成技术人才队伍的不稳定，从而给公司经营发展带来一定的风险。
七、项目质量风险
由于固体废物污染防治项目的技术要求高、实施难度大，施工周期长，同时项目承包合同一般还约定业主预留合同价款的5～10%作为质量保证金，直至项目安全运行1～2 年后才予以支付。如果管理不到位、技术运用不合理或技术操作不规范，有可能造成项目质量事故或隐患，导致项目成本增加或期后质量保证金无法如期收回，从而影响公司的效益和声誉。
八、延期、误工风险
业主在与公司签订合同之后，与之相关的材料和设备采购、项目实施、施工管理等工作将全部交由公司负责，公司则需要保证在合同约定的期限内完工并交付。由于项目实施环节多、技术操作难度高、施工周期较长，因此，在项目实施过程中，可能会出现设备、材料不能及时到位，土建承包方工程延误，天气恶劣等情况，导致工程进度无法按合同约定期限完成，从而存在不能按期交付的风险。
九、原材料供应商集中风险
报告期内，公司向前五大原材料供应商的采购额占当期采购总额的比例分别为31.77%、30.81%、19.61%和23.18%，原材料采购较为集中，但如果上述原材料供应商调整品种结构、营销政策或业务架构等，有可能使公司短期的原材料供应发生变动，进而影响公司业务的正常运营。
十、工程分包的风险
公司获得项目后，通常将项目中的土建和设备安装工程分包给具有相应资质的第三方。但如果分包方管理不到位，施工质量或工程进度等不能满足业主或项目的要求，将会影响项目的总体进度，对发行人的总体业务产生不利影响。
十一、项目管理和实施风险
公司承接的项目具有区域分布广、建设周期长、施工环节多等特征，项目现场管理十分重要。目前公司已经完成和在建的项目分布于全国各个地区，境外项目涉及老挝、蒙古、缅甸等国家。项目的区域分布较为分散，给公司的经营管理带来一定的风险。
在信息管理方面，公司总部及各项目部均需及时充分地掌握项目现场的各项信息，如工程进度、安全生产、原材料储备、质量控制、人力资源配备等，信息管理如不能有效通畅，则会对工程项目的顺利实施产生一定的影响。
在财务管理方面，工程项目所在地的财务基础工作对公司总部财务核算的及时、准确、完整至关重要。公司目前建立了各项内部稽核制度和财务管理制度，具体项目实施过程中要求采取存货定期盘点、工程进度测量、财务人员派驻和定期现场检查等措施。随着公司工程项目的不断增多，项目区域分布更广，公司财务管理的难度有所增加。
十二、工程施工余额较高的风险
随着公司经营规模大幅度增长，工程施工余额也呈现快速增长的趋势，报告期各期末公司“存货—工程施工”余额分别为22,574.25万元、40,776.42万元、50,390.42万元和43,292.46万元。公司的营业收入主要来自于工程施工业务，公司根据实际完工进度核算每个会计期间已实现的营业收入并根据结算手续确认债权（应收账款）。由于公司的债权结算须由监理和业主的相关职能部门进行确认，其审批需要经过多个环节，周期较长，在此期间持续施工完成的工程量与结算进度存在差异，实际发生成本、确认毛利与工程结算的差额计入“存货—工程施工”，上述情形符合行业特点。但如果上述情形大量存在，将会使公司的工程施工无法及时确认为应收账款，也使“存货—工程施工”的余额较大，进而影响公司收款并降低公司资产的流动性。
十三、税收优惠政策变动风险
2009年公司被北京市科学技术委员会等部门联合认定为国家级高新技术企业，自2009年至2011年公司按照15%的适用税率缴纳企业所得税。2012年公司通过高新技术企业复审，自2012年至2014年按照15%的适用税率缴纳企业所得税。
公司在2011年、2012年和2013年因享受高新技术企业所得税税收优惠而减免的所得税分别为1,399.20万元、1,339.86万元和1,063.84万元，占当期归属于母公司股东净利润比重的11.24% 、9.37% 和7.62 %。若高新技术企业认证到期后，公司因国家政策调整或自身条件变化而导致其不再享受上述税收优惠，公司所得税费用将会上升，从而对公司的经营业绩产生一定的影响。
十四、子公司所得税征管风险
发行人子公司长春高能和吉林高能企业所得税均按照其收入核定应税所得率的方式征收，其中长春高能和吉林高能核定的应税所得率分别为8%和10%，即所得税按“当期应税收入额*应税所得率*25%”定率征收。
经吉林、长春当地税务机关鉴定并同意，上述子公司采用核定征收方式计缴企业所得税，但仍存在税务机关依据国家法律法规对其按照查账征收方式追缴企业所得税的风险。
十五、汇率变动风险
公司部分进口原材料和以外币计价的工程收入，需要以外币进行结算。2011年、2012年、2013年和2014年1-6月，公司海外采购金额分别为6,125.36万元、6,057.92万元、5,365.40万元和2,545.66万元，占同期原材料采购的35.03%、34.57%、 41.55%和37.19%。报告期内，人民币对美元的全年平均汇率分别较上年升值了4.59% 、2.32% 、1.93%和1.68%。据此测算，报告期内因汇率变动对经营业绩的影响分别为180.17万元、119.46万元、88.02万元和36.35万元。
此外，报告期内，公司实现汇兑收益分别为45.86万元、37.93万元、74.98万元和30.47万元。因此，报告期内汇率变动对公司的经营业绩为正面影响，但仍不排除未来人民币汇率下降或发生较大波动，对公司的经营业绩产生影响。
十六、发行后净资产收益率下降的风险
公司2011年、2012年和2013年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为35.00% 、19.73% 和15.26%，本次发行成功后，净资产将大幅增加。由于募集资金投资项目的实施需要一定的时间，其所带来的技术研发实力和项目承揽能力的提高及由此产生的经济效益还存在一定的不确定性，因此，短期内由于净资产的大幅增长会使公司净资产收益率出现一定程度的下降。
第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排
一、本次发行各方当事人
| 名 称 | 地 址 | 联系电话 | 传 真 | 联系人 姓名 |
| 北京高能时代环境技术股份有限公司 | 北京市海淀区地锦路9号院高能环境大厦 | 010-85782168 | 010-88233169 | 凌锦明 陈骏 |
| 华林证券有限责任公司 | 北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座17层 | 010-88091780 | 010-88091790 | 秦洪波杨彦君张炯 |
| 北京国枫凯文律师事务所 | 北京市西城区金融大街一号写字楼A座12层 | 010-66090088 | 010-66090016 | 臧欣 |
| 致同会计师事务所 | 北京市朝阳区建国门外大街22号赛特广场5层 | 010-85665352 | 010-85665520 | 曹阳 |
| 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 | 上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦3楼 | 021-58708888 | 021-58899400 | - |
二、本次发行的有关重要日期
| 初步询价时间 | 2014年12月15日至12月16日 |
| 网上网下发行公告刊登日期 | 2014年12月18日 |
| 网下申购、缴款日期 | 2014年12月18日至2014年12月19日 |
| 网上申购、缴款日期 | 2014年12月19日 |
| 预计股票上市日期 | 发行结束后将尽快申请在上海证券交易所上市 |
第七节 备查文件
1、招股意向书全文、备查文件和附件可到发行人及保荐人（主承销商）的法定住所查阅。查阅时间：每周一至周五上午9:00～11:30，下午2:00～5:00。
2、招股意向书全文可以通过上海证券交易所网站查阅。上海证券交易所网址：http://www.sse.com.cn。
北京高能时代环境技术股份有限公司
2014年10月31日
(上接B29版）