看好银行股和国企改革概念投资机会

  ⊙记者 黄蕾 ○编辑 剑鸣

  和今年人气爆棚的券商年度策略会相比，保险机构的投资策略会依旧秘而不宣。上海证券报昨日从多位业内人士处获悉，主流保险机构纷纷于近期或将于近期召开投资策略闭门会，定调明年投资战略。目前他们的初步判断是：在经济形势无显著变坏、市场利率持续下行不变的前提下，大盘有望继续攀升。

  “我们对明年权益仓位区间的设定，应该会在今年8%至10%的基础上有所抬升，但总体上不会超过15%。”一家保险机构的股票投资经理私下告诉记者，这是他们在对经济形势、企业盈利预期等方面判断后做出的决定。

  涉及具体看好的板块时，各主流保险机构之间分歧尽显。如有的保险机构强烈看好房地产板块，认为涨幅还有一定空间，明确表示明年会超配地产股；但有的保险机构仍心有余悸，惧怕这一易受国家政策影响的板块，坦言可能会做一些波段操作，但不敢配置太多。

  不过，对于继续持有、甚至进一步增持银行股，主流保险机构近乎达成了共识。尽管不良资产率上升仍困扰着银行，但保险机构认为这些问题会得到逐步解决，银行的利润总体上还会增长，只是增速可能会放缓。其实，保险机构看中银行股的主要原因在于它的高分红，分红率甚至比优先股还要具备吸引力。从近期安邦保险相继追涨民生银行、招商银行，泰康人寿降息后猛买银行股等信息上，便可窥银行股之魅力。

  除看好银行股之外，深挖国企改革概念的投资机会，也是今年保险机构在内部会议上被重点提及的。但多位保险资管投资经理强调说，“要挖掘那些真正有‘内容’的国资国企概念股。比如，上海、广东、天津、湖南、贵州等国企质量较好的地区，国资改革的投资机会可能会多一些。”

  在国资改革的具体板块上，有保险资管人士透露说，可重点关注兼具资产注入重组概念及业绩增长稳定的机场、医药等板块。“在众多的行业中，机场与医药一直以来都保持着10%和20%的复合增长率，具有较高的确定性，预计医药板块的优质公司，未来的PE中枢可能达到60至80倍；机场龙头股的PE中枢则可达到30至40倍。”

  值得一提的是，对于中小板、创业板股票，多数主流保险机构表示将暂且回避。一来，保险机构属于长期资金，资金量较大，从配置属性这一点来看，并不适合小盘股；二来，他们预计，围绕资本市场的内幕交易严打行动或将延续，在监管高压态势下，长线来看，策略上还是“安全至上”为宜。

  一轮采访下来可以发现，总体而言，保险机构对于明年的市场表现谨慎乐观。就上证指数具体点位，有激进派保险机构看高至4000点，内部定调已然是一幅“牛市已经来了”的自信满满和蓄势待发。但也有保守的保险机构认为，明年的行情是宽幅震荡走势，至少在2900点至3400点这个区间，可能会上下折腾一段时间。

  相比以往，保险机构格外关注明年港股市场的投资机会，这主要是源于沪港通的启动。虽然，目前保监会尚未发布具体指引，但保险资管业人士预计，保险资金参与沪港通的政策开闸之日不会太远。相对而言，保险资金对H股的成长股更感兴趣，尤其是A股市场的稀缺性品种。

  在一些保险机构看来，无论是价值面还是技术面，未来一段时间，港股上行的基础都比较牢固。他们预计，从今年年底到明年一季度末，港股可能会发生一轮上攻。“而在未来两三年之内，H股的成长股都是介入的好时机。”