两融“换挡”

  (上接封一)数据显示，融资资金上半年在4000亿元左右徘徊数月后，于7月开启新一轮上涨周期。此前，各家券商也通过自有资金、发债等多种渠道获取资金以满足客户融资需求，随着10月底行情加速发酵，融资资金快速增长，期间融资需求变得非常旺盛。

  某中型券商信用交易部门负责人告诉记者：“在增量需求的推动下，我们从10月底开始大规模向银行转让两融收益权，而银行向证券公司融资的期限通常为半年或一年，这意味着，即便进入年底银行结算资金面紧张阶段，两融存量余额基本不存在回转问题。”

  “实际上，我们在当初做两融收益权转让时，已经充分考虑到年底时点问题，大家都会避开这个时间窗口。”这位负责人表示。

  融资盘未现踩踏出货

  近期融资资金流入主要目标券商股巨幅波动，一些个股盘中最大跌幅可达20%。市场担忧可能引发融资盘触及平仓线，进而导致踩踏式出货。但上证报记者从多家券商处了解到，目前两融账户尚未有大规模的风险敞口出现，大部分账户仍有安全垫，因市场短期宽幅震荡而导致的强行平仓的账户寥寥无几。

  某大型券商信用交易部门负责人向上证报记者举了如下例子：假设客户张先生在周二用100万涨停板买入券商股，折扣率按七折计算，可以融资70万元。这70万元继续买进券商股，则维持担保比例为242%。当天券商股由涨停打到跌停，客户持仓市值跌至136万元，其维持担保比例仍有194%。即便再有两个跌停，维持担保比例依然超过150%，无需平仓。

  “从上述静态数据不难发现，全市场融资客户的安全垫依然很高。”这位负责人表示，“我们公司目前融资融券的维持担保比例整体在200%以上，所以在前两天的宽幅震荡行情中，触及平仓线客户寥寥无几，仅有一名客户被强制平仓。”

  事实上，尽管最近几日券商股频现跌停，但仍有不少资金看好进场。周二融资资金就仍继续惯性流入券商股。19家上市券商中有15家融资资金净流入过亿元，其中中信证券、海通证券资金净流入过10亿元。昨日海通证券、中信证券、国元证券、广发证券大额买入席位中也有机构席位买家现身。

  “券商股交投仍然活跃，融资客户可自行择机卖出。客户是分散的，有人认为短期涨幅过快，但也有资金长线看好。”一位券商信用部门工作人员表示。