⊙本报记者 安仲文 黄金滔

  大摩华鑫主题优选基金今年以来的业绩表现靓丽，在同类基金中排名前三分之一，基金经理周志超在个股上的挖掘布局以及独特的投资逻辑正是大摩华鑫基金净值持续增长的主要原因。

  在选股思路上，周志超虽然坦言更为偏好成长股的投资，但与市场理解所不同的是，周志超较少涉及与TMT板块相关的成长股，对创业板领域的投资也相对较少，他眼中的成长股更多的是市值具有较大发展空间、但本身估值具有较强吸引力的品种，相对来说，TMT公司由于普遍的高估值而面临各种各样的问题。

  除了成长风格中的TMT公司外，传统产业链中的品种也难以吸引周志超，他认为银行、地产、钢铁、水泥、煤炭、有色等，这条产业链占A股市值的比重很大，短期内这些行业均出现了较大的反弹，但长期看除银行外这些行业势必要萎缩，因此很难指望这些行业推动A股长期走强。尤其是在他看来，相当一部分传统企业又同时是管理相对落后、缺乏人才激励制度的大型国企，因此这类品种的吸引力就变得更低，周志超直言“拒绝这些品种是因为必须遵循自己内心的选择。”

  他认为当前的市场，很多成长股涨幅已经很大，市值也达到中等或偏大的水平，要想寻找有潜力但估值不高的成长股显得十分困难，可以说是“好股无好价”。尽管难度很大，但是A股市场总共有2500多家公司，在其中挖掘一些潜力大且估值合理的公司也并非不可能。具体来说，估值合理（动态市盈率在25倍左右）、新产品市场空间很大、管理层有很强的进取心、收入和市值都比较小均是非常重要的观察指标。

  与此同时，在A股市场中，有一些增长相对稳定的公司由于行业属性的原因受到冷落，估值也就受到了整个行业的拖累，如果不仔细分析也就认为其就是一家普通的公司。但如果我们深入地研究，就会发现这些被低估的公司中隐藏着金矿。此外，2012年之前上市的很多公司手持大量超募资金，对做大市值的诉求很强烈，加之IPO发行速度大幅放缓，很多质地优良、缺乏资金的企业迟迟无法实现上市融资，并购就成为上市公司与项目公司的最佳选择。去年创业板的行情一半来自新经济例如手游、影视行业的业绩爆发，而另一半则来自公司并购，他认为这个趋势在后市仍会继续存在，可作为选股方向之一。