⊙记者 潘圣韬 ○编辑 长弓

  券商股的暂时落幕，并未令A股牛市的步伐终止。相反，“一带一路”主题下的工程建筑、铁路基建等板块以及“中字头”股票强势崛起，将此轮行情推升到新的高度。新的看涨预期下，谁将真正接过券商股的旗杆，成为下一波行情中的新龙头？

  券商认为，建筑、钢铁、工程机械等中游周期行业最有可能。因为当前多数中游行业均处于行业周期与估值的底部，叠加供给收缩产能去化的逻辑，未来有望迎来“戴维斯双击”，同时契合“一带一路”国家战略的特征，其题材更具深度和想象空间。

  大盘想象空间再度打开

  随着指数再度被蓝筹股推入上升通道，大盘在3000点上方的想象空间再度被打开。实际上，从期指持续高升水等诸多迹象看，当前看空大盘已成为一件危险的事。不少研究机构均“顺势而为”，将本轮行情再度看高一个层级。

  “我们认为市场未来至少还有500点上行空间，达到3500点以上。”申万研究给出旗帜鲜明的判断。

  该机构指出，大类资产配置向股市迁移的脚步仍在进行中，这一点并没有发生变化。而短期的经济下行压力下，宽松预期仍在。上周央行通过短期流动性工具调节资金面，使得短期内降准预期一定程度上落空。不过有趣的是，市场并没有出现明显调整，部分原因可能是由于近期较差的经济数据反而增加了市场对全面降息降准的预期。

  对于目前油价、卢布暴跌等海外金融市场动荡，研究机构普遍认为短期对A股影响有限。招商证券指出，本轮卢布危机不大可能进一步演化为经济危机，原因有几点：当前俄罗斯国内经济增长情况好于当初；俄罗斯央行已宣布放开卢布汇率波动的区间限制，使得市场发挥调整作用的能力发挥得更为充分，降低了央行干预外汇市场的压力；危急时刻启动临时性资本管制可作为俄央行的预备政策。

  从对国内股市的影响看，申万研究认为，从市场特征的角度来说，无论是大宗商品的暴跌、新兴市场股市的暴跌，以及潜在的美联储加息预期，对目前的A股市场来说都不是主要矛盾。另外，与新兴市场整体高位相比，A股市场蓝筹股总体处于低位，风险相对较小。

  谁能成为下一波行情领军者

  上周A股经历了蓝筹与成长角力的过程，但从结果上看，周五“中字头”股票的全线涨停宣告了蓝筹股的完胜。在市场主线愈发明朗的情况下，不少研究机构发出了“守住蓝筹”的口号。

  “在大蓝筹启动的行情下，从持续性、安全性来看，任何小主题都需要为其让步。”光大证券指出。

  实际上，从前段时间的市场演变格局也可以发现，一旦市场从疯牛到慢牛，蓝筹涨幅减缓，不甘寂寞的钱必然涌入小股票中寻找主题机会，投资者会寻找替代品。不过投资者会很快发现，虽然各种主题活跃，但是轮动很快，不好赚钱，因此，增量资金又会回到蓝筹上来。

  “我们相信大格局还是大股票估值弹性大。”申万研究表示，

  那么，谁将成为第二波蓝筹行情中的领军者呢？

  从最近一段时间看，工程建筑、铁路基建、钢铁等板块的强势表现，已经显示出新一轮龙头豪气，机构普遍认为，上述板块在受“一带一路”主题氛围刺激的同时，其内在基本面的变化更为值得关注。

  光大证券认为，钢铁有望继金融、建筑之后成为下一个领涨者，行业景气度回升、产业内兼并重组等或成为重要催化剂。

  包括申万在内的多家机构也认为，以钢铁为代表的中游周期性行业，其投资价值、估值提升空间更为确定，同时契合“一带一路”主题，有望在金融之后，成为新的领军者。

  “中游（建筑、钢铁、建材、化工、工程机械、新材料等）的确在成本下降背景下会有所受益，且目前行业大都处于周期与估值的底部，叠加供给收缩产能去化的逻辑，未来有望迎来‘戴维斯双击’。”申万研究判断。