⊙记者 王晓宇 潘圣韬 ○编辑 枫林

  作为证券公司的新兴业务，中小企业正在新三板做市中突围扩张。2014年收官在即，根据全国股转系统公布的做市商执业周报，广州证券、天风证券、上海证券三家中小券商发展迅猛，目前已超越申万等大型券商，包揽做市券商的前三甲。业内人士认为，新三板做市业务不同于传统的自营或直投，且所有券商均处于同一起跑线，中小券商可通过不断摸索和率先发掘行之有效的做市策略，在未来政策红利不断释放下，获得先发制人的竞争优势。

  根据全国股转系统公布的做市商执业情况看，截至12月19日，共有9家证券公司的做市企业数量超过10家，6家出自中小券商。其中，广州证券以17家做市企业拔得头筹；天风证券紧随其后，做市16家；上海证券排名第三，为14家。

  从成交金额看，同样是中小券商占据半壁江山。10月底至今，东方证券以做市成交金额占全市场的28%高居首位，与位居次席的海通证券市场份额（10%）相比，高出18%。此外，排名前列的还有国泰君安、天风证券、国信证券及上海证券。

  天风证券做市业务相关负责人表示，成为新三板企业的做市商对券商具有战略意义，一是成为新三板企业的股东后，可以促成其他业务部门如直投、并购等的潜在合作机会；此外，从最近三个多月的试点下来，通过做市价差及股票浮盈，同样也可给券商带来收益。从美国纳斯达克、台湾兴柜等成熟市场经验来看，做市制度是场外市场成功的关键。但在国内仍是一个新鲜事物，不具备可借鉴的成熟经验，所有券商均处于同一起跑线上，国家鼓励为中小微企业提供多渠道融资路径，新三板作为中小微企业的聚集地，未来发展前景广阔。因此公司上下非常重视这一新兴市场，仅今年就投入了1亿元，作为一家中小型券商实属不易。

  东方证券做市业务负责人姚春潮表示，做市商的盈利模式主要来自两方面。“主要是赚企业成长性的钱，在给予做市企业资金支持的同时，公司还培育企业，如并购、产业层面合作等；另一方面是赚流动性提升的钱。”

  据某不愿具名的小型证券公司做市业务负责人透露，公司自8月拿到做市资格以来，至今已整体浮盈逾三成，其中价差收入占比5%~10%。仅以价差计算，年化收益就超过20%。

  股转系统新闻发言人隋强近期表示，新三板明年的工作计划，包括研究推进市场分层管理、丰富完善市场交易方式、大力推进市场服务创新等。而近期，证监会更是大力向新三板做市业务释放更多政策红利。根据日前下发的《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》，做市商主体由目前的证券公司扩围至符合条件的基金子公司、期货子公司、证券投资咨询机构及私募基金，同时，经证监会同意后,证券公司可试点开展挂牌股票借贷业务。

  “更多的做市主体意味着更高的流动性。此外，股转系统将在明年推出竞价交易，流动性提升也将带来企业的估值提升、股价上涨。此外，借贷业务属于创新类业务，在丰富挂牌公司融资路径的同时，还将为证券公司创造更多的增量业务收入。”上海证券相关人士表示。