⊙潘伟君

  刚刚过去的2014年上证指数上涨了52.87%，然而一些统计显示投资者的收益情况并不乐观。尽管数据有些差异，但2014年全年亏损的投资者所占比例并不低。尽管去年尾市小盘股的表现差强人意，但中小板综指和创业板综指全年仍然取得了25.88%和27.04%的年涨幅，实际上已经没有不涨的分类市场了。在这样的市场中仍然出现亏损确实需要反思。总结下来，去年投资者亏损有这样几类：

  一类是与前几年的操作有关。很多投资者是被几年前的大行情吸引进来的，因此去年的收益情况与前几年投资者带进来被套的筹码有关。由于被套时间过长，很容易产生割肉的欲望。去年末走牛的权重股在股价回升不久就出现了很大的成交量，明显是有大量被套筹码在割肉出逃，如此结果自然就是兑现了账面的亏损，估计有不少投资者是亏在这个上面的。

  另一类是过于短线。短线交易靠的是抓题材和热点以及看盘的能力，而对于大多数投资者来说并不完全具备这些能力，但孤注一掷的心态又难以使自己远离短线操作，最终结果就是亏多赚少。短线操作的原则是快进快出，一旦跌破止损价就必须斩仓。然而止损是一把双刃剑，好处是资金损失不会很多，而且马上可以重新开始，但缺点是每次止损后本金都会减少。短线操作的盈利期望也不高，同样有止盈的原则，这样赚的钱就很难弥补止损带来的亏空，久而久之我们就会发现短炒的结果就是资金越炒越少。历史经验表明，在市场上涨的波段短炒赚钱相对容易但赢不了大市，而在下跌的波段短炒亏钱相对容易但能跑赢大市。从去年的市场看，短炒者大都集中于创业板和中小板，其中高台跳水的个股也不少，如果碰上一只恐怕全年就只能亏损了。

  最后一类是去年新进场的投资新兵。去年四季度大量冲进来的投资新兵中有不少是冲着创业板和中小板去的，因为它们已经走了两年牛市。然而去年四季度这两个分市场都是下跌的，因此刚进市场就尝到了被套的滋味，不得不被归入亏损一类。

  对于割肉出局的投资者来说，在长时间的被套之后对于市场的认识已经模糊，整天想的就是退出来，一旦股价有所回升就会出现强烈的卖出冲动。如果我们在卖出的时候多考虑一下股价为什么会回升这个问题，结果可能就会大不一样。对于短线投资者来说，参与之前还是要弄清楚个股涨跌的缘由。尽管短线操作经常会遇到失败，不得不止损，但如果买进后上涨则千万不要赚个葱姜钱就走。赚钱后卖出也是需要依据的，如果研判的结果表明股价还能上涨那么我们就应该继续持有。短线的概念并不是今天买进明天一定要卖出，它是可以持有一段时间的。至于新进的投资者，在没有弄懂市场之前最好还是观望学习一下，如果一味的靠听信别人来投资，那就跟赌博没有什么区别了。

  无论我们属于哪一类投资者，判断当前的市场仍然是第一位的。比如现在的市场到底处于一个什么样的状态？投资者应该有一个明确的属于自己的判断，这是投资决策的大前提。以本栏的观点，市场仍然属于结构性牛市。作为前两年中小板和创业板结构性牛市的延续，这次是以上证指数为主的结构性牛市。上周末尽管沪指未能站上3482点，但强势依旧。本周上证指数继续上冲依然可期，我们必须关注周五能否站上3423点。而对于中小板综指和创业板综指来说周线趋势已经转换为调整态势，好在已经连续三根周阴线，本周或许会透露出些许暖意。在操作上对于上证指数的策略仍然是“持有”，而对于中小板和创业板来说则是“逢高减仓”。