合约规则向社会征求意见

  ⊙记者 董铮铮 ○编辑 枫林

  昨日，中国金融期货交易所（下称“中金所”）下发《关于中国金融期货交易所10年期国债期货合约规则向社会征求意见的通知》，就《10年期国债期货合约》（征求意见稿）、《中国金融期货交易所10年期国债期货合约交易细则》（征求意见稿）、《中国金融期货交易所10年期国债期货合约交割细则》（征求意见稿）向社会公开征求意见（下统称《征求意见稿》）。10年期国债期货上市已箭在弦上。

  根据上述文件，10年期国债期货合约标的为面值100万元人民币，票面利率为3%的名义长期国债。可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为6.5-10.25年的记账式附息国债。报价方式为百元净价报价，最小变动价位为0.002元，涨跌停板为2%，最低交易保证金为合约价值的2%。借鉴5年期国债期货运行经验，10年期国债期货同样实行梯度保证金和梯度限仓制度，并采用实物交割。

  5年期国债期货上市一年多来，市场在平稳运行的基础上逐步活跃，各类投资者理性参与。从成交持仓来看，截至2014年12月31日，国债期货日均成交3899手，日均成交金额36.91亿元，日均持仓8049手。从投资者结构来看，自然人、证券公司、私募机构、证券投资基金以及期货公司资管产品先后入市交易，市场参与主体不断丰富，以机构投资者为主的市场结构开始呈现。截至2014年12月31日，参与国债期货交易的资产管理产品共343个，公募基金产品约130只。

  与此同时，中金所不断优化产品交易和交割规则，先后推出单向大边保证金制度，国债冲抵期货保证金业务等重大创新，降低交易成本，提高市场效率。据了解，首笔国债充抵国债期货保证金业务已经完成，中金所目前正在研究大宗交易期转现等多项创新。

  此外，中金所拟取消国债期货交割门槛。将5年国债期货最小交割数量由10手调整为1手；并实施卖方举手交割模式，将双方举手交割模式调整为“意向申报优先，持仓日最久优先，相同持仓日按比例分配”，预计这两项措施将于7月起实施。

  10年期国债期货上市准备正在紧锣密鼓进行。据了解，中金所正抓紧进行10年期国债期货相关准备工作，目前产品规则、技术系统等各方面已准备就绪，下一步将着力推动商业银行等机构入市。

  另据有关知情人士透露，10年期国债期货相关方案已上报上级监管部门审批，有望于年内上市。上述人士同时指出，借鉴5年期国债期货上市的运行经验，10年期国债期货筹备提速，或早于股指期权、上证50和中证500指数期货先行推出，有望成为第二个利率期货产品。