福家欢冲刺IPO

  A股将迎首家方便面企业

  ⊙记者 王炯业 ○编辑 全泽源

  餐饮业的“湘鄂情”远去了，主营方便面的福家欢走来了。

  上周五，证监会公布了一批IPO预披露名单，作为大型方便食品生产企业福家欢食品股份有限公司位列其中，公司本次拟登陆深交所。面对日益激烈的竞争环境，公司表示，未来拟通过兼并收购等手段进一步提升行业地位。

  据福家欢预披露显示，公司拟IPO发行不超过3000 万股，发行完成后总股本不超1.2亿股，募资金额将投入三大项目及偿还银行贷款。

  据悉，福家欢的产品主要包括方便面与非油炸食品，其中方便面的销售收入占比在90%以上，是公司主要的收入和利润来源。财务数据显示，公司2011 年、2012 年、2013 年及2014 年1至6月公司营收分别为20994.32 万元、28170.90 万元、35474.72 万元、16355.10万元；实现净利润分别为1490.39 万元、2381.49 万元、3335.17 万元、和1539.54万元。

  “A股市场上目前还没有上市的方便面企业，仅在港股市场上有康师傅与统一企业两大方便面巨头。”一位食品行业的研究员表示。这意味着，若福家欢成功登陆深交所，将成为A股市场上首家方便面企业。

  据预披露文件显示，第一梯队方便面食品企业为康师傅、统一和今麦郎日清；第二梯队为区域性龙头方便面食品企业，区域市场份额占比较高的有福家欢、白象、斯美特等。

  面对竞争日益激烈的环境，做大做强对福家欢来说刻不容缓，未来上市后，兼并收购将是公司实现该上述目标的手段之一。

  国内咨询机构报告显示，2000至2010年发展的10年里，我国的方便面生产企业由800余家减至80多家，行业迅速朝规模化方向发展。在经历了行业洗牌后，方便面市场集中度不断提高。据披露，目前包括第一、二梯队方便面食品企业在内的行业集中度前10 名企业的市场占有率达到90%以上。

  尽管福家欢处于第二梯队，但其与第一阶梯的企业仍存较大的差距。以营收与净利润指标而论，2014年上半年，统一企业方便面业务实现营收39.39亿元，亏损1.16亿元；同期，康师傅的方便面业务实现营收20.34亿美元，实现净利润1.61亿美元，而福家欢上半年实现营收仅有1.64亿元，实现净利润1539.54万元。

  另外，第一阶梯的企业在渠道中处于强势地位。对客户议价能力较强，据披露，福家欢的应收账款周转率大幅低于第一梯队的公司，2014上半年，福家欢，统一企业，康师傅应收账款周转率分别为19.54，18.18，3.02。结算方式的不同是造成差距主因，据披露，统一企业对大部分客户以款到发货的方式来销售产品，而福家欢主要采用经销为主的销售模式，并允许经销商方在次年第一季度前付清前一年度所使用的信用额，这使得公司的应收账款周转率较低。

  在此背景下，福家欢制定了未来三年的多项发展计划，其中就包括了兼并重组。公司表示，将紧紧围绕做大做强主营业务的战略目标，在条件成熟的情况下，利用方便面行业整合的有利时机，谨慎地利用新建、收购兼并、合作等方式进入方便面行业及其上下游产业，形成全产业链的竞争优势，保证公司主营业务的成本和原料供应，巩固和提高公司在国内同行业中的领先地位。