——福建火炬电子科技股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

  出席嘉宾：

  火炬电子董事长 蔡明通先生

  火炬电子总经理 蔡劲军先生

  火炬电子副总经理、财务总监、董事会秘书 郑 平先生

  东北证券总裁助理、投资银行总部总经理 梁化军先生

  东北证券投资银行总部执行总经理、保荐代表人 黄 峥女士

  东北证券投资银行总部总监、保荐代表人 邵其军先生

  福建火炬电子科技股份有限公司

  董事长蔡明通先生致辞

  尊敬的各位网友、各位投资者朋友们：

  大家上午好！

  我是火炬电子的董事长——蔡明通，非常感谢大家透过网络参加我公司首次公开发行A股 网上路演活动。首先，我谨代表公司董事会、管理层及全体员工对大家的关心与支持表示最诚挚的谢意。希望通过本次活动，让众多朋友们对我司有更深入的了解。

  我们火炬电子作为国家火炬计划重点高新技术企业、国家标准起草单位，主要从事陶瓷电容器及相关产品的研发、生产及销售。公司通过20余年的发展，在科技研发，市场拓展，质量管理，人才培养，人力资源等方面建立了完整的体系。公司产品涉及航空、航天、兵器、电力、轨道交通、风能、太阳能、汽车电子、智能手机等多个领域，其中多项达到国际先进水平，尤其是宇航级多层陶瓷电容器，是业界最高的多层陶瓷电容器军用标准，填补了国内空白，被评为国家重点新产品。公司与国内外多家知名企业建立了紧密的合作关系，经营业绩连续3年稳步上涨，以向小米通讯出售太阳诱电品牌产品为代表的代理业务营业额不断扩大，正在成为公司新的利润增长点。

  过去，我们建立了优秀的民族品牌企业。现在，我们即将登上资本市场，深感肩头责任重大，深知未来火炬人还需加倍努力、加倍拼搏，争取以更丰厚的业绩回报广大投资者。

  最后，我诚恳希望各位在今日路演活动中多给火炬提出宝贵的建设性建议，让我们携手共进，共创发展。

  谢谢大家！

  东北证券

  总裁助理、投资银行总部总经理梁化军先生致辞

  尊敬的各位投资者朋友、各位网友：

  大家上午好！

  非常高兴参加“福建火炬电子科技股份有限公司”首次公开发行A股股票并在主板上市的网上路演活动。我谨代表东北证券股份有限公司感谢发行人和各中介机构对我们工作的大力支持，感谢各位投资者的热情关注，感谢上证路演中心和中国证券网的鼎力协助。

  作为火炬电子本次发行的保荐机构及主承销商，我们看到了火炬电子领先的科技研发水平，先进的生产技术以及严格的质量管理体系。多年来，公司在以蔡明通董事长为核心的管理团队的共同努力下，已成长为国内陶瓷电容器行业的领先企业。公司与国内外多家知名企业建立了良好的合作关系，产品涉及航空、航天、船舰、兵器、电子对抗、电力、轨道交通、风能、太阳能、汽车电子、智能手机等多个领域，公司经营业绩连续3年稳步上升。在合作过程中，我们深刻体会到公司管理层强烈的社会责任感和公司巨大的发展潜力。

  本次A股上市，是火炬电子实现飞跃式发展的又一次宝贵契机，相信火炬电子在全体管理层与员工的共同努力下，凭借其自身在科技创新、产品研发、市场拓展、质量管理、人才培养、品牌影响和客户服务等方面的综合优势，将获得更大市场份额。作为本次发行的保荐机构和主承销商，东北证券也将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续监督工作。

  我们真诚地希望通过本次网上路演，广大投资者能够更加深入、客观地了解火炬电子，从而更准确地把握火炬电子的投资价值和投资机会！我们对公司的未来发展充满信心，我们衷心地希望广大投资者共同分享公司发展的丰硕果实。

  福建火炬电子科技股份有限公司

  副总经理、财务总监、董事会秘书郑平先生致答谢词

  尊敬的各位投资者、各位关心火炬电子的网友朋友们：

  我公司首次公开发行A股网上路演即将结束。非常感谢各位投资者网友们的积极参与。通过三个小时的网上交流和沟通，加深了我们与各界朋友的相互了解，进一步拓宽了沟通渠道，也为我们保持长久信任奠定了良好基础。在此，我再次代表公司感谢广大投资者和社会各界朋友的信任、支持和踊跃参与，感谢东北证券及其他中介机构付出的辛勤工作。

  通过今天的网上路演活动，我们路演团成员与大家在公司发展的各层面进行了充分的交流沟通，其间许多朋友也给我们提出了忠恳而有价值的建议和意见，我们将会充分重视，并努力去完善自己。通过这次沟通，我们更加深深体会到作为一家公众上市公司的使命、责任和压力。我们非常真诚地希望大家在企业未来发展道路上，始终关注与支持我们，我们愿以各种方式与各位投资者继续保持顺畅的沟通。

  火炬电子此次公开发行A股，是公司全新的里程碑，这也标志着公司又迈入一个崭新的台阶。我们相信，在各级主管部门、监管机构、保荐机构以及广大投资者等社会各界的帮助和支持下，公司将充分把握市场机遇，严格按照相关法律法规要求，及时、完整、准确地做好信息披露工作，以更加优良的业绩回报股东，回报投资者，回报社会。谢谢大家！

  经营篇

  问：公司的电容器产品技术在国内、国际处于什么水平？

  蔡明通：公司产品主要包括片式多层陶瓷电容器、引线式多层陶瓷电容器及多芯组陶瓷电容器，其中，高可靠多层陶瓷电容器被列入国家级火炬计划项目，被评为中华全国工商业联合会科技进步奖优秀奖、福建省优秀新产品二等奖、福建省科学技术奖三等奖。随着公司研发投入加大，工艺技术进步，公司多项产品达到国际水平，属于国内独创。详情请见招股书。

  问：火炬的产品主要瞄准哪些市场？

  蔡明通：公司主营业务包括自产业务和代理业务，自产业务立足于“做专、做精”陶瓷电容器，产品涉及5个军用质量等级，适用于航空、航天、船舰、兵器、电子对抗等武器装备军工市场及部分高端民用领域，涉及1个国标质量等级，适用于系统通讯设备、工业控制设备、医疗电子设备等工业类市场及个人、家庭电子产品等消费类市场；代理业务则以“战略布局、产品互补”为目标，满足用户多样化、一站式采购的需求，主要适用于电力、轨道交通、风能、太阳能、汽车电子、智能手机等民用市场。

  问：请您介绍一下公司的客户情况。

  蔡明通：在军用市场方面，公司作为首批通过宇航级产品认证的企业，先后承担了国家33项军工科研任务，已与中国航天科技集团公司、中国航天科工集团公司、中国航空工业集团公司、中国船舶重工集团公司、中国电子科技集团公司、中国电子信息产业集团公司、中国兵器工业集团公司、中国工程物理研究院、中国科学院等建立了良好的合作关系。

  在民用电容器方面，公司已有1,000多家用户，与国网电力科学研究院、株洲南车时代电气股份有限公司、国电南瑞科技股份有限公司、伊顿飞瑞慕品股份有限公司、浙江大华技术股份有限公司、小米通讯、烽火通信科技股份有限公司、杭州海康威视数字技术股份有限公司等企业保持紧密的业务合作。

  问：公司在客户服务方面有什么特点？

  蔡明通：在销售过程中公司会有针对性地开展“技术推介”、“产品检测及质量保证”和“服务营销”，做好售前、售中、售后服务，即为用户提供了售前技术推广、方案推荐，售中进行产品检验、特殊规格专检，售后提供技术支持、第一时间解决问题等，具体情况详见招股书。

  问：公司在产品的质量标准方面做出了哪些突出努力？

  蔡劲军：公司对军工市场需求、民用工业和高端消费类的需求进行系统的梳理，形成了六个质量等级（宇航级、国军标、七专、军筛、普军及国标）的系列产品，以适应军事领域及医疗电子设备、工业控制设备、通讯系统设备等民用高端市场的不同应用，满足了“多品种、小批量、要货急”的市场特点。公司根据不同的产品质量标准等级，对现有的11条生产线实施不同的生产管理，对军工产品生产采用“过程控制”管理模式，对于工业类产品参照军工产品执行“过程控制”管理模式，对消费类产品生产采用“PPM控制 重点工序过程控制”管理模式。

  问：请介绍下陶瓷电容器的特性。

  蔡劲军：单层陶瓷电容器由于只有单层结构，两个电极的相对面积较小，电容量并不大，但其高频特性好、耐压高，适用于高频电路和高压电路。多层陶瓷电容器采用多层堆叠的工艺，其电容量与电极的相对面积和堆叠层数成正比，随着叠层技术的不断进步，层数不断增多，电容量也日益趋大，电气性能也不断提高，陶瓷多层电容器属于固态电容器，所以在寿命上面比日常所见的铝电解电容器，还有液态钽电容器在寿命上面有本质的区别，具有高可靠，高稳定性等等。

  问：公司销售收入主要集中在哪些区域？

  蔡劲军：公司销售收入主要集中在华东（浙江、江苏、上海）、华南（以深圳为主）、华北（北京、天津）及境外区域（香港）。

  问：请介绍一下公司的质量控制标准。

  蔡劲军：公司通过了ISO9001质量管理体系认证以及武器装备质量体系认证，并通过了ISO14001：2004环境管理质量体系认证、GB/T28001-2001职业健康安全管理体系、SA8000：2008社会责任管理体系认证，已形成一整套有关质量和环境管理等方面的规范性文件，从根本上确保产品质量。

  问：请介绍一下公司的财务状况。

  郑平：发行人不断完善公司治理结构，使其内部控制机制能够合理制定并有效运作。同时，凭借其技术优势、资质优势、质量控制优势、销售渠道以及服务水准优势、客户及品牌等优势，形成了陶瓷电容器高端市场的核心竞争力，公司财务状况和盈利能力较好，保持了业务与资产的稳步健康发展。

  问：公司产品的销售情况如何？

  郑平：报告期内，公司的销售收入逐年增长，主营业务收入分别为55,113.49万元、70,703.20万元、80,226.39万元及45,025.86万元。

  行业篇

  问：国家对多层片式陶瓷电容器研究有什么支持政策？

  蔡明通：我国对多层片式陶瓷电容器研究生产始于二十世纪80年代，国内厂商通过引进吸收国外先进技术，积累了一定的研发生产能力，但产品性能大多处于中低端水平。为了能提供可靠、新型、高技术含量的片式电子元器件，提高我国工业现代化和国防装备电子信息化水平，国家十分重视片式电子元器件的研发及生产制造。《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011年度）》、《产业结构调整指导目录（2011年本）》等都把片式电子元器件作为重点鼓励发展对象。另一方面，为保障军工领域对高端电子元器件的旺盛需求，国务院、中央军委共同发布的《关于建立和完善军民结合寓军于民武器装备科研生产体系的若干意见》指出将促进重要机电产品、材料、器件、高端测试仪器、关键加工制造设备、科研生产软件等制约武器装备发展和军工能力建设瓶颈问题的解决。

  问：请介绍一下陶瓷电容器上游的行业。

  蔡劲军：陶瓷电容器产品的上游主要是陶瓷粉末、电极材料等行业，电极材料包括一些贵金属和贱金属，比如说镍金属和钯金属，还会用到一些银、铜等等。

  问：请介绍一下近年来中国工业类MLCC产品的市场表现。

  蔡劲军：随着工业设备机电一体化、智能化的发展，应用电子控制、数据分析、界面显示的信息化比例不断提高，将为工业用高可靠MLCC产品提供较为广阔的市场前景。2009年中国工业用MLCC产品市场规模达到36.6亿元，2010年增长至44.8亿元，2011年、2012年分别达到了49.2亿元、55.6亿元，2013年为61.1亿元，2014年中国工业用MLCC产品市场规模预计将达到65.4亿元。每年市场的增量部分差不多可以达到8%。所以市场前景还是非常好的。

  发展篇

  问：公司有没有下一步会在市场上推出的产品？

  蔡明通：（1）高温 MLCC 陶瓷电容器材料，（2）军用等级贱金属多层陶瓷电容器产品开发，（3）抗高过载陶瓷电容器（4）模压脉冲功率电容器（5）薄层多芯组电容器等，详见招股书。

  问：未来三年公司如何回报股东？

  郑平：上市后三年，公司做出“持续稳定回报、注重现金分红、明确20%的最低现金分红比例”的初步回报规划，即公司在足额预留法定公积金、盈余公积金以后，在公司有重大资金支出安排时，以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之二十；如公司无重大资金支出安排时，可以在上述以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润百分之二十比例的基础上适当提高现金分红比例。在确保足额现金股利分配的前提下，公司可以另行增加股票股利分配和公积金转增。公司在每个会计年度结束后，由公司董事会提出分红议案，并交付股东大会进行表决。

  问：你们公司以后有没有具体的计划，怎样拿更多的单？

  郑平：（1）市场开发计划。重点发展军用和民用工业类产品；进一步完善市场营销体系，挖掘发现潜在市场，开拓新兴市场。在不同细分市场为个性化客户提供针对性的技术支持和特色产品服务，提高客户满意度，巩固并提高公司产品市场占有率。（2）营销网络建设计划。健全营销网络，强化技术营销和服务营销；建立快速反应的“区域售后服务中心”。

  问：主承销商如何看待火炬电子的未来发展？

  梁化军：我们对火炬电子的未来充满信心。公司雄厚的技术研发水平、行业稀有的高端配置、先进的一体化制造能力和优秀的客户资源，清晰的战略规划、良好的增长潜力保证为火炬电子新市场的进一步开拓提供了很大发展机遇。而且公司已经做好了这方面的准备，此次募投项目达产后，将直接带来公司效益的大幅度提升。

  发行篇

  问：请谈一下公司未来的股东回报计划？

  郑平：为进一步明确公司上市后对新老股东股利分红的回报、细化公司章程中关于股利分配原则的条款，增加股利分配政策透明度和可操作性，在审慎综合分析公司业务特点、外部经济环境、下游市场需求、过往盈利和现金流量状况和未来发展因素的基础上，公司制定了股东未来分红回报规划。

  问：谈一下公司的股利分配政策？

  郑平：（1）股利分配形式：公司可以采取现金、股票或二者相结合的方式分配股利，但现金分红方式优先于发放股票股利方式。具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配。（2）公司现金方式分红的具体条件和比例：公司主要采取现金分红的利润分配政策，即公司当年度实现盈利，在依法弥补亏损、提取法定公积金、盈余公积金后有可分配利润的，则公司可以进行现金分红；公司利润分配不得超过累计可分配利润的范围。

  问：作为主承销商，能保证火炬电子成功上市的因素是什么？

  梁化军：火炬电子公司多年来运作规范，业绩表现突出，具有一支战斗力、凝聚力很强的管理团队，与国际性先进公司建立战略合作关系，所处行业亦受到国家政策的大力支持。这些因素为火炬电子最终成功上市奠定了很好的基础。

  问：目前资本市场对新股的狂热追捧，会对火炬电子的定价产生很大影响吗？

  黄峥：我相信火炬电子是一家优秀的公司，火炬电子的将来会更好。目前上市公司的定价趋于市场化，但是市场上对新股的追捧，不会对公司定价有太大影响。希望大家踊跃申购。

  问：目前的大盘对公司股票定价有什么影响？您认为合理价位是多少？

  黄峥：一般来说，在市场比较繁荣的时候，企业融资发行股票的价格能够比市场低潮的时候获得更多的溢价，在二级市场的上市定价也是一样的情况。但是从长期来看，市场价格是以企业的内在价值为基础的。我们相信企业的股票价格会在一个良性的合理的价格区间。

  文字整理 倪丹

  主办 上海证券报

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