§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１５年１月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自２０１４年１０月１日起至１２月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
２、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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注：按基金合同规定，基金管理人自第四个保本周期开始之日起３个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定，建仓期结束时各项资产配置比例已达到基金合同的规定：债券投资在资产配置中的比例不低于６０％，固定收益类金融产品和银行存款以外的资产在资产配置中的比例不高于１５％。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：１、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华保本增值证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的情况有２次，原因是指数型投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
２０１４年四季度中国经济增长仍然较为低迷，各项宏观经济指标总体弱于预期。在政府的一系列托底措施作用下，房地产销售回暖幅度有限，制约经济增长的房地产投资继续低位运行。受需求不振，以及大宗商品价格下跌的影响，物价水平持续走低。央行在四季度延续了之前的货币宽松政策，连续下调了回购利率，并通过ＭＬＦ的方式向市场投放流动性，同时下调了存贷款基准利率。
债市方面，主要券种收益率进一步下行，收益率曲线显著平坦化。不过，市场的一个波折来自于中国证券登记所发布的《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，导致城投债出现明显抛压。
股票市场方面，四季度总体呈现普涨态势，结构上权重股大幅跑赢小市值个股。随着宏观经济预期的稳定，以及政府货币宽松政策的力度加大，特别是中央政府改革路线图的明晰，权重股在四季度快速上涨。
四季度本基金整体上维持了债券的基本配置，并积极参与权益市场的投资机会，主要以低估值大盘蓝筹股为主，为组合获取了一定的收益。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为１．１２７１元，本报告期份额净值增长率为６．８９％，同期业绩比较基准收益率为１．０８％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望２０１５年一季度，我们仍然较为关注海外经济体，在美国经济总体稳定的同时，欧洲国家和日本的复苏进程出现波折，特别是俄罗斯的未来经济状况值得密切关注。国内经济方面，我们认为明年消费形势趋于稳定，需要关注房地产政策放松之后，主要城市房地产销售是否能出现明显回暖，从而支持经济企稳。
在经济增长乏力，通胀无忧的背景下，我们认为央行货币政策在较长时间内，都会维持宽松格局。
基于上述分析，本基金对未来一个季度债券市场持谨慎乐观态度，认为走出慢牛的概率较大。对于权益市场，我们认为市场的结构性机会仍然较多。本基金将维持杠杆水平和久期的适度稳定，继续优化债券结构，在权益市场精选个股。
４．６ 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
５．１０ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
５．１１ 投资组合报告附注
５．１１．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
５．１１．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
５．１１．３ 其他资产构成
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５．１１．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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５．１１．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
５．１１．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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注：１、总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§８ 影响投资者决策的其他重要信息
本基金托管人２０１４年１１月０３日发布公告，聘任赵观甫为中国建设银行投资托管业务部总经理。
§９ 备查文件目录
９．１ 备查文件目录
９．１．１ 中国证监会核准银华保本增值证券投资基金募集的文件
９．１．２《银华保本增值证券投资基金招募说明书》
９．１．３《银华保本增值证券投资基金基金合同》
９．１．４《银华保本增值证券投资基金托管协议》
９．１．５《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》
９．１．６ 本基金管理人业务资格批件和营业执照
９．１．７ 本基金托管人业务资格批件和营业执照
９．１．８ 报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
９．２ 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
９．３ 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（ｗｗｗ．ｙｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅。
银华基金管理有限公司
２０１５年１月２０日
| 基金简称 | 银华保本增值混合 |
| 交易代码 | １８０００２ |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | ２００４年３月２日 |
| 报告期末基金份额总额 | １，３９５，３７１，６０５．２１份 |
| 投资目标 | 在确保保本周期到期时本金安全的基础上，谋求基金资产的稳定增值。 |
| 投资策略 | 本基金采用“恒定比例投资组合保险策略”（ＣＰＰＩ），以实现基金的保本与增值。ＣＰＰＩ主要是通过数量分析，根据市场的波动来调整、修正收益资产与保本资产在投资组合中的比重，以确保投资组合在保本周期结束时的保值增值。 本基金在每一个保本周期内，债券投资在资产配置中的比例不低于６０％，固定收益类金融产品和银行存款以外的资产在资产配置中的比例不高于１５％。 |
| 业绩比较基准 | 保本周期同期限的３年期银行定期存款税后收益率。 |
| 风险收益特征 | 本基金属于证券投资基金中的低风险品种，其风险收益配比关系为低风险、稳定收益。 |
| 基金管理人 | 银华基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 基金保证人 | 北京首创融资担保有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期（ ２０１４年１０月１日 － ２０１４年１２月３１日 ） |
| １．本期已实现收益 | ４３，８５３，８４０．９５ |
| ２．本期利润 | １０６，７５１，７００．０８ |
| ３．加权平均基金份额本期利润 | ０．０７１１ |
| ４．期末基金资产净值 | １，５７２，６５７，９５５．４０ |
| ５．期末基金份额净值 | １．１２７１ |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | ６．８９％ | ０．２７％ | １．０８％ | ０．０１％ | ５．８１％ | ０．２６％ |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 贾鹏先生 | 本基金的基金经理 | ２０１４年９月１２日 | － | ６年 | 硕士学位，２００８年３月至２０１１年３月期间任职于银华基金管理有限公司，担任行业研究员职务；２０１１年４月至２０１２年３月期间任职于瑞银证券有限责任公司，担任行业研究组长；２０１２年４月至２０１４年６月期间任职于建信基金管理有限公司，担任基金经理助理。２０１４年６月起任职于银华基金管理有限公司，自２０１４年８月２７日起担任银华永祥保本混合型证券投资基金及银华中证转债指数增强分级证券投资基金基金经理，自２０１４年１２月３１日起兼任银华信用双利债券型证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。 |
| 姜永康先生 | 本基金的基金经理、公司总经理助理、固定收益部总监及固定收益基金投资总监。 | ２００７年１月３０日 | ２０１４年１２月１５日 | １３年 | 硕士学位。２００１年至２００５年就职于中国平安保险（集团）股份有限公司，历任研究员、组合经理等职。２００５年９月加盟银华基金管理有限公司，曾任养老金管理部投资经理职务。自２００８年１月８日至２００９年２月１８日期间任银华货币市场证券投资基金基金经理，自２００８年１２月３日起兼任银华增强收益债券型证券投资基金基金经理，自２０１１年６月２８日至２０１４年１２月１５日期间兼任银华永祥保本混合型证券投资基金基金经理，自２０１３年７月８日起兼任银华永泰积极债券型证券投资基金基金经理，自２０１３年８月１５日至２０１４年１２月１５日期间兼任银华中证转债指数增强分级证券投资基金基金经理。具有从业资格。国籍：中国。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（％） |
| １ | 权益投资 | ２２０，３３２，６４６．３５ | １１．６８ |
| 其中：股票 | ２２０，３３２，６４６．３５ | １１．６８ | |
| ２ | 固定收益投资 | １，２８４，２３０，５４４．６０ | ６８．０７ |
| 其中：债券 | １，２８４，２３０，５４４．６０ | ６８．０７ | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| ３ | 贵金属投资 | － | － |
| ４ | 金融衍生品投资 | － | － |
| ５ | 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| ６ | 银行存款和结算备付金合计 | ３２７，２２７，９９６．０２ | １７．３４ |
| ７ | 其他资产 | ５４，８０７，６８１．５４ | ２．９１ |
| ８ | 合计 | １，８８６，５９８，８６８．５１ | １００．００ |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| Ａ | 农、林、牧、渔业 | － | － |
| Ｂ | 采矿业 | － | － |
| Ｃ | 制造业 | ５９，０２１，１５２．９６ | ３．７５ |
| Ｄ | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | － | － |
| Ｅ | 建筑业 | － | － |
| Ｆ | 批发和零售业 | ４２，１９７，１７５．４２ | ２．６８ |
| Ｇ | 交通运输、仓储和邮政业 | － | － |
| Ｈ | 住宿和餐饮业 | － | － |
| Ｉ | 信息传输、软件和信息技术服务业 | － | － |
| Ｊ | 金融业 | ６３，７２７，０２８．７７ | ４．０５ |
| Ｋ | 房地产业 | ５５，３８７，２８９．２０ | ３．５２ |
| Ｌ | 租赁和商务服务业 | － | － |
| Ｍ | 科学研究和技术服务业 | － | － |
| Ｎ | 水利、环境和公共设施管理业 | － | － |
| Ｏ | 居民服务、修理和其他服务业 | － | － |
| Ｐ | 教育 | － | － |
| Ｑ | 卫生和社会工作 | － | － |
| Ｒ | 文化、体育和娱乐业 | － | － |
| Ｓ | 综合 | － | － |
| 合计 | ２２０，３３２，６４６．３５ | １４．０１ |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ６０００４８ | 保利地产 | ４，０００，０００ | ４３，２８０，０００．００ | ２．７５ |
| ２ | ６０１３１８ | 中国平安 | ３９９，９８７ | ２９，８８３，０２８．７７ | １．９０ |
| ３ | ６００７２９ | 重庆百货 | １，１００，０００ | ２７，４８９，０００．００ | １．７５ |
| ４ | ６００３０９ | 万华化学 | １，１６９，３７７ | ２５，４６９，０３１．０６ | １．６２ |
| ５ | ０００７８３ | 长江证券 | １，２００，０００ | ２０，１８４，０００．００ | １．２８ |
| ６ | ６０１６２８ | 中国人寿 | ４００，０００ | １３，６６０，０００．００ | ０．８７ |
| ７ | ０００００２ | 万 科Ａ | ８７１，０２８ | １２，１０７，２８９．２０ | ０．７７ |
| ８ | ６０３３６６ | 日出东方 | ６６０，０００ | １０，７１１，８００．００ | ０．６８ |
| ９ | ６００３８８ | 龙净环保 | ３００，０００ | １０，５００，０００．００ | ０．６７ |
| １０ | ６００６９３ | 东百集团 | １，０００，０００ | ８，９６０，０００．００ | ０．５７ |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | 国家债券 | － | － |
| ２ | 央行票据 | － | － |
| ３ | 金融债券 | １４９，９４０，０００．００ | ９．５３ |
| 其中：政策性金融债 | １４９，９４０，０００．００ | ９．５３ | |
| ４ | 企业债券 | ４２４，２１９，３４４．６０ | ２６．９７ |
| ５ | 企业短期融资券 | ３１１，６１８，０００．００ | １９．８１ |
| ６ | 中期票据 | ２８２，３０８，０００．００ | １７．９５ |
| ７ | 可转债 | １１６，１４５，２００．００ | ７．３９ |
| ８ | 其他 | － | － |
| ９ | 合计 | １，２８４，２３０，５４４．６０ | ８１．６６ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | ０１１４１９００６ | １４国电ＳＣＰ００６ | １，５００，０００ | １５０，３９０，０００．００ | ９．５６ |
| ２ | １３８２０７４ | １３中电投ＭＴＮ２ | ６００，０００ | ６０，６６０，０００．００ | ３．８６ |
| ３ | ０４１４５４０１０ | １４洋河ＣＰ００１ | ６００，０００ | ６０，５４６，０００．００ | ３．８５ |
| ４ | １１３００１ | 中行转债 | ３５０，０００ | ５４，８０６，５００．００ | ３．４８ |
| ５ | １２４２５２ | １３邯交通 | ５００，０００ | ５１，０００，０００．００ | ３．２４ |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| １ | 存出保证金 | ３７２，３４５．２７ |
| ２ | 应收证券清算款 | ９，７６３，７３６．２２ |
| ３ | 应收股利 | － |
| ４ | 应收利息 | ４４，５３０，１５１．５２ |
| ５ | 应收申购款 | １４１，４４８．５３ |
| ６ | 其他应收款 | － |
| ７ | 待摊费用 | － |
| ８ | 其他 | － |
| ９ | 合计 | ５４，８０７，６８１．５４ |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| １ | １１３００１ | 中行转债 | ５４，８０６，５００．００ | ３．４８ |
| ２ | １１３００２ | 工行转债 | ２６，８５４，２００．００ | １．７１ |
| ３ | １１００２３ | 民生转债 | ２０，７４０，５００．００ | １．３２ |
| ４ | １１００１５ | 石化转债 | ６，７４６，０００．００ | ０．４３ |
| 报告期期初基金份额总额 | １，５８９，８３０，８１１．５１ |
| 报告期期间基金总申购份额 | ５，６５４，６４５．８１ |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | ２００，１１３，８５２．１１ |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以＂－＂填列） | － |
| 报告期期末基金份额总额 | １，３９５，３７１，６０５．２１ |
银华保本增值证券投资基金
2014年第四季度报告
2014年12月31日
基金管理人：银华基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：２０１５年１月２０日