沪股通（百万元）	截至2015年1月19日	2014年12月	环比
买入成交额 (RMB mil)	28,793.82	74,469.42	-61.33%
日均买入成交额 (RMB mil)	2,617.62	3,723.47	-29.70%
买入成交数目	812,740	1,568,580.00	-48%
日均买入成交数目	73,885	78,429.00	-6%
卖出成交额 (RMB mil)	25,403.00	46,453.21	-45.31%
日均卖出成交额 (RMB mil)	2,309.36	2,322.66	-0.57%
卖出成交数目	614,754	980,787.00	-37%
日均卖出成交数目	55,887	49,039.00	14%

港股通（百万元）	截至2015年1月19日	2014年12月	环比
买入成交额 (HKD mil)	14,495.95	13,465.11	7.66%
日均买入成交额 (HKD mil)	1,317.81	784.06	68.08%
买入成交数目	210,061	229,263	-8%
日均买入成交数目	19,096	12,736	50%
卖出成交额 (HKD mil)	4,259.84	4,945.64	-13.87%
日均卖出成交额 (HKD mil)	387.26	274.76	40.94%
卖出成交数目	74,022	85,042	-13%
日均卖出成交数目	6,729	4,724	42%

  随着A、H股价差的逐渐拉大，一部分聪明的资金开始“弃北奔南”，这在1月份显得尤为明显。港交所数据显示，沪股通1月至今的日均买入额环比12月下降了29.70%。

  自从去年11月下旬以来，A股指数迭创新高，走出了一波牛市行情，上证指数从2450点左右，最高冲破3400点。由此所带来的一个现象是，此前A股与H股之间的折价大幅减少，取而代之的是A股较H股大幅溢价。

  根据港交所沪港通数据显示，沪股通1月日均买入成交额与2014年11月开通初期时的火爆场面相比，已出现明显退热，下降幅度达到40%。即使与12月比较，也下降了29.70%。相比之下，港股通日均买入成交额却呈现稳步攀升，2015年1月日均买入成交额13.17亿港元，同比12月日均买入额大幅增加68.08%。这一降一升也说明了市场资金流向正悄然发生改变，此前一味抢筹A股市场稀缺资源的海外机构投资者正逐步趋于理性，转而选择在港股市场的中资蓝筹H股，以谋求更为经济的筹码获取更大的投资效益。

  再看2015年1月的单日数据，尽管1月份的数据目前仅披露了一半，但其中的趋势已然可寻得蛛丝马迹。港交所数据显示，1月5日沪港通买入成交额逾40亿元人民币为1月最高数值，其后的十个交易日沪股通买入成交额呈现走低态势，最低至1月13日的15.72亿元人民币，随后虽小幅回升，但仍然徘徊在低位。同样，买入成交数目也从1月5日的96819笔降至67472笔，降幅十分明显。

  市场普遍认为，沪港通的开通已打通沪港两地股票市场，实现两地互联互通，AH股的价差将进一步收窄，相关性将更高，此前的AH股溢价状态将改变，经过市场的磨合，以及套利盘的增加，两地AH股价差将逐步收窄。

  截至19日收盘，仅有万科、海螺水泥、华能国际、复星医药、宁沪高速、青岛啤酒六只H股的股价溢价于其A股价格。

  （本报研究员 高毅 编辑 张巘）