§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2）上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用，但不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购费、赎回费等），计入认购或交易基金各项费用后，实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
■
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2013年3月29日至2014年12月31日）
■
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
注：1.任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其配套法规的规定，严格遵守基金合同约定，本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整；本基金资产与本基金管理人与公司资产之间严格分开；没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损害基金持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金持有人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，本公司制定了《公平交易制度》，通过组织结构的设置、工作制度、流程和技术手段全面落实公平交易原则在具体业务（包括研究分析、投资决策、交易执行等）环节中的实现，在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；同时，通过对投资交易行为的日常监控和事后分析评估来加强对公平交易过程和结果的监督。
在投资和研究方面，本公司投资和研究部门不断完善研究方法和投资决策流程，提高投资决策的科学性和客观性，确保各投资组合享有公平的投资决策机会，建立公平交易的制度环境。
在交易执行方面，本公司的投资管理职能和交易执行职能相隔离，通过实行集中交易制度和公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在日常监控和事后分析评估方面，本公司风险管理总部开展日内和定期的工作对公平交易执行情况作整体监控和效果评估。风险管理总部通过对不同组合之间同向交易的价差率的假设检验、价格占优的次数百分比统计、价差交易模拟贡献与组合收益率差异的比较等方法对本报告期以及连续四个季度期间内、不同时间窗口下公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行了分析；对于场外交易，还特别对比了组合之间发生的同向交易的市场公允价格和交易对手，判断交易是否公平且是否涉及利益输送。
本公司通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公平交易制度，公平对待了旗下各投资组合。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司制定了《异常交易监控报告制度》，明确定义了在投资交易过程中出现的各种可能导致不公平交易和利益输送的异常交易类型，并规定且落实了异常交易的日常监控、识别以及事后的分析流程。
本报告期，未发生我司旗下投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况以及其他可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2014年四季度,陆续公布的各项经济数据综合反映了经济依然难言企稳,由此政策明显在“稳增长”的方向上加大了力度，而其中主要一项政策措施就聚焦在解决企业融资尤其是融资贵这一问题上。11月央行宣布的降息更加明确的突显了解决这一问题的重要性和决心。在一系列政策带动下，银行间债券收益率一度出现了大幅度下行。但是需要注意到的是，在各种措施出台降低资金成本的背景下，四季度总体流动性确如之前政策所描述的那样是“适度宽松”，并没有出现明显的“放水”迹象，尤其在接近年末的时点上，央行的货币操作一直维持中性，阶段性的资金紧张曾经再次出现，收益率曲线一度出现了较大幅度的上行，虽然整个四季度总体收益率从结果看波动不大，但是其中的过程确实并不平稳。基于上述背景，本基金操作总体概况如下：
1）债券总体仓位进行了下调；
2）信用债方面，基于未来政策可能出现的不确定性，适度调整了信用债品种；
3）可转债方面，总体仓位保持了基本稳定。
从投资效果看，本基金上述操作获得了较好的正收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金报告期内表现为8.16%，同期业绩比较基准表现为0.88%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年第一季度，政府的政策意图已经表达充分，新的一年这些意图有望被继续充分执行，而已有措施的执行力度会逐渐加大，更多有利于调整结构、缓解企业融资难、融资贵的措施还会出台。值得注意的是，包括降息在内陆续出台的各类有利于房地产的政策在四季度已经使得地产行业出现了好转的苗头，总体适度宽松的货币政策以及积极的财政政策对于经济的提振效果有可能在2015年逐步得到体现。
2015年第一季度，资本市场总体上可以继续保持乐观。就债券市场来说，前期债券的收益率大幅波动体现了政策面和资金面双重干预的影响；新年之初总体流动性较2014年末有所好转，这对收益率保持稳定甚至下行是有利的。当然，从更长的时间看，经济能否企稳、好转决定了未来一段时期收益率尤其是中长期利率债的走势。而对于信用债来说，政策面的影响会更大，短期应当保持观望的态度；对于可转债，总体依然可以保持适度乐观。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金基金合同，本基金不得参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本基金投资国债期货的投资政策
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.10.3 本基金投资国债期货的投资评价
根据本基金基金合同，本基金不得参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
■
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
■
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内，本基金管理人未发生运用固有资金投资本基金的情况。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
■
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
基金合同；
招募说明书及其定期更新；
发售公告；
成立公告；
开放日常交易业务公告；
定期报告；
其他临时公告。
9.2 存放地点
上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金成立公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所；开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址为：中国上海市中山南路100号金外滩国际广场11层。
9.3 查阅方式
上述文件均可到本基金管理人的住所进行查阅，也可在本基金管理人的网站进行查阅，查询网址：www.swsmu.com。
申万菱信基金管理有限公司
二〇一五年一月二十日
| 基金简称 | 申万菱信定期开放债券(LOF) |
| 场内简称 | 申万债券 |
| 基金主代码 | 163112 |
| 前端交易代码 | 163112 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2013年3月29日 |
| 报告期末基金份额总额 | 106,028,662.86份 |
| 投资目标 | 本基金在追求基金资产长期稳健增值的基础上，力争为投资者获取高于业绩比较基准的投资收益。 |
| 投资策略 | 本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，在封闭期内原则上遵循组合久期与封闭期适当匹配的原则，在严格控制流动性风险和信用风险等风险的基础上，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。同时通过适当参与新股申购和增发来获取更高的超额收益。 |
| 业绩比较基准 | 在每个封闭期，本基金的业绩比较基准为该封闭期起始日的一年期金融机构人民币存款基准利率（税后）+0.6%。 |
| 风险收益特征 | 本基金为债券型基金，其长期预期风险和预期收益低于股票型基金和混合型基金，但高于货币市场基金。 |
| 基金管理人 | 申万菱信基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期(2014年10月1日-2014年12月31日) |
| 1.本期已实现收益 | 7,090,846.69 |
| 2.本期利润 | 9,077,899.61 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0856 |
| 4.期末基金资产净值 | 120,826,682.62 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.140 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 8.16% | 0.34% | 0.88% | 0.01% | 7.28% | 0.33% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 古平 | 本基金基金经理 | 2013-3-29 | - | 5年 | 古平先生，特文特大学硕士。曾任职于上海红顶金融工程研究中心，太平资产管理有限公司。2008年加入本公司，历任债券分析师，申万菱信添益宝债券型证券投资基金、申万菱信盛利强化配置混合型证券投资基金基金经理助理，申万菱信沪深300指数增强基金经理，现任申万菱信稳益宝债券型证券投资基金、申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 102,346,740.60 | 84.40 |
| 其中：债券 | 102,346,740.60 | 84.40 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 16,821,873.91 | 13.87 |
| 7 | 其他资产 | 2,091,788.19 | 1.73 |
| 8 | 合计 | 121,260,402.70 | 100.00 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 4,574,700.00 | 3.79 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 10,040,000.00 | 8.31 |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | 40,483,316.80 | 33.51 |
| 5 | 企业短期融资券 | 9,951,000.00 | 8.24 |
| 6 | 中期票据 | 19,973,000.00 | 16.53 |
| 7 | 可转债 | 17,324,723.80 | 14.34 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 102,346,740.60 | 84.71 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 124692 | 14嘉公路 | 200,000 | 21,220,000.00 | 17.56 |
| 2 | 1480368 | 14普陀国资债 | 100,000 | 10,402,000.00 | 8.61 |
| 3 | 1022002 | 10华融02 | 100,000 | 10,040,000.00 | 8.31 |
| 4 | 1082084 | 10中色MTN1 | 100,000 | 10,031,000.00 | 8.30 |
| 5 | 011499056 | 14豫能源SCP002 | 100,000 | 9,951,000.00 | 8.24 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 9,221.21 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 2,082,566.98 |
| 5 | 应收申购款 | - |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 2,091,788.19 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 110020 | 南山转债 | 4,327,910.00 | 3.58 |
| 2 | 113005 | 平安转债 | 2,722,537.80 | 2.25 |
| 报告期期初基金份额总额 | 106,028,662.86 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | - |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 106,028,662.86 |
| 项目 | 持有份额总数 | 持有份额占基金总份额比例 | 发起份额总数 | 发起份额占基金总份额比例 | 发起份额承诺持有期限 |
| 基金管理人固有资金 | 10,003,600.36 | 9.43% | 10,003,600.36 | 9.43% | 三年 |
| 基金管理人高级管理人员 | - | - | - | - | |
| 基金经理等人员 | - | - | - | - | |
| 基金管理人股东 | - | - | - | - | |
| 其他 | - | - | - | - | |
| 合计 | 10,003,600.36 | 9.43% | 10,003,600.36 | 9.43% |
申万菱信定期开放债券型发起式证券投资基金
2014年第四季度报告
2014年12月31日
基金管理人：申万菱信基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一五年一月二十日