§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１５年１月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１４年１０月１日起至１２月３１日止。

§２ 基金产品概况

■

§３ 主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

■

注：（１）所述基金财务指标不包括持有人认购和交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（２）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

３．２ 基金净值表现

３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

１、广发集鑫债券Ａ：

■

２、广发集鑫债券Ｃ：

■

３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

广发集鑫债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（２０１４年１月２７日至２０１４年１２月３１日）

１．广发集鑫债券Ａ：

■

２．广发集鑫债券Ｃ：

■

注：（１）本基金合同生效日期为２０１４年１月２７日，至披露时点未满一年。

（２）本基金建仓期为基金合同生效后６个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金合同有关规定。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

■

注：１．“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

２．证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

４．２报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其配套法规、《广发集鑫债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。

４．３．２ 异常交易行为的专项说明

本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。

本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他投资组合未发生过同日反向交易的情况。

４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

４．４．１报告期内基金投资策略和运作分析

２０１４年第４季度，债券市场整体上涨，但是期间波动较大。

国内实体经济数据没有什么新意，维持于弱势。所以政策取向的博弈极大左右了市场走势。从全季度来看，债市走势颇为波折，尤其是信用债，振幅较大。 央行继９月下调正回购利率之后，又分别在１０月１４日和１１月２５日下调正回购利率，且于１１月２１日全面降息。债市在１０－１１月高歌猛进，十年国开收益率下滑约８５ＢＰ。降息预期的过度透支，使债市在降息后出现了收益率反弹。临近年末，汇丰ＰＭＩ初值疲弱，经济基本面支撑债市，最后一波ＩＰＯ退款缓解资金紧张之后，中长端收益率才进一步缓慢下行企稳。信用债前期走势和利率债较为一致，在１２月出现背离，１２月８日晚，中证登发布《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，超出市场预期，大批交易所债券丧失融资功能，随后基金遭遇集中赎回，机构纷纷抛售债券，整体收益率曲线上行约１００ｂｐ，跌幅远大于利率债，临近年末收益率才有所企稳。

可转债市场方面，股市在大盘蓝筹股的带领下出现集中上涨，涨幅很大，可转债表现非常优异。

截至１２月３１日，中债综合净价指数上涨１．４５％。分品种看，中债国债总净价指数上涨２．５７％；中证金融债净价指数上涨２．４１％；中证企业债净价指数上涨１．２％。

前期，四季度在经历１０月份和１１月初的快速上涨后，债市收益率基本回到２０１３年上半年水平，整体收益率曲线非常平坦，信用利差也变得很低，整体收益率继续下行的空间高度依赖于短端资金成本的进一步下移，而短期内资金面将受制于ＩＰＯ、年末因素，因此在央行首次降息后，我们降低了组合久期，对前期涨幅较大的长久期利率债进行了止盈操作。四季度后期，积极调整账户以应对规模的变动，降低了仓位和久期，并清空了转债。

４．４．２报告期内基金的业绩表现

本报告期内，广发集鑫Ａ类净值增长率为１．５１％，广发集鑫Ｃ类净值增长率为２．９３％，同期业绩比较基准收益率为２．４４％

４．５管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望２０１５年，我们认为债券市场的表现恐不如２０１４年，利率风险虽不大，但信用债的分化会继续显著，而分化重点将从产业债扩散到城投债。

从社融余额增速和地产销量增速等领先指标来看，２０１５年第１季度经济预计依旧低迷，通缩风险仍在，经济基本面变化不大，债市的走势更多取决于政策面和资金面。在需求不振的前提下，货币政策走势有望能保持一贯性，这为债市的风险可控打下注脚。但无论从期限利差还是信用利差来看，债市继续大幅上涨的空间都将受到挑战，假如有契机催化短端利率下滑，债券牛市的基础会继续得到夯实。主要风险在于，政府稳增长的举措相比２０１４年可能加码，尤其是基建投资，社融总量有潜在扩大的风险。金融市场创新将从多个层次深入影响到债券市场，稳增长和调结构的微妙关系，依然是影响资本市场的核心变量，所以接下来，适当控制久期，以时间换空间是债市相对安全的做法。

股市的表现令人期待，但是节奏的把握需要进一步密切跟踪，我们认为顺着改革红利释放的主线，可转债具备进一步研究挖掘的价值，我们会精选部分品种保持配置。

第１季度我们计划降低仓位，控制久期，梳理结构，重点在于持有票息，加强流动性管理。同时密切关注经济基本面和机构行为的变化，力保组合净值平稳增长。

４．６报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金于２０１４年１１月２８日至２０１４年１２月３１日连续２４个工作日出现资产净值低于五千万。

§５ 投资组合报告

５．１ 报告期末基金资产组合情况

■

５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

■

５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

■

５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

５．８报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

（１）本基金本报告期末未持有股指期货。

（２）本基金本报告期内未进行股指期货交易。

５．１０报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

（１）本基金本报告期末未持有国债期货。

（２）本基金本报告期内未进行国债期货交易。

５．１１投资组合报告附注

５．１１．１本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

５．１１．２报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

５．１１．３其他各项资产构成

■

５．１１．４报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

５．１１．５报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

■

§７基金管理人运用固有资金投资本基金情况

７．１ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。

§８备查文件目录

８．１备查文件目录

１．中国证监会批准广发集鑫债券型证券投资基金募集的文件；

２．《广发集鑫债券型证券投资基金基金合同》；

３．《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

４．《广发集鑫债券型证券投资基金托管协议》；

５．法律意见书；

６．基金管理人业务资格批件、营业执照；

７．基金托管人业务资格批件、营业执照。

８．２存放地点

广州市海珠区琶洲大道东１号保利国际广场南塔３１－３３楼

８．３查阅方式

１．书面查阅：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：３０－１７：００。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件；

２．网站查阅：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｆｆｕｎｄｓ．ｃｏｍ．ｃｎ。

投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨询电话９５１０５８２８或０２０－８３９３６９９９，或发电子邮件：ｓｅｒｖｉｃｅｓ＠ｇｆ－ｆｕｎｄｓ．ｃｏｍ．ｃｎ。

广发基金管理有限公司

二〇一五年一月二十一日

基金简称	广发集鑫债券
基金主代码	０００４７３
基金运作方式	契约型开放式
基金合同生效日	２０１４年１月２７日
报告期末基金份额总额	３７，４７６，２６９．２４份
投资目标	在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过灵活的资产配置，力求实现基金资产的持续稳健增值。
投资策略	（四）权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，本基金可以主动投资于权证，其投资原则为有利于加强基金风险控制，有利于基金资产增值。本基金将对权证标的证券的基本面进行研究，综合考虑权证定价模型、市场供求关系、交易制度等多种因素，对权证进行定价。
业绩比较基准	本基金业绩比较基准：中债总全价指数收益率。
风险收益特征	本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。
基金管理人	广发基金管理有限公司
基金托管人	中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称	广发集鑫债券Ａ	广发集鑫债券Ｃ
下属分级基金的交易代码	０００４７３	０００４７４
报告期末下属分级基金的份额总额	２６，０７６，２３２．４３份	１１，４００，０３６．８１份

主要财务指标	报告期 （２０１４年１０月１日－２０１４年１２月３１日）
	广发集鑫债券Ａ	广发集鑫债券Ｃ
１．本期已实现收益	３５，７６５．２７	１，０７３，０９３．４３
２．本期利润	－５５，３２１．４６	６０５，９４０．２６
３．加权平均基金份额本期利润	－０．００２８	０．０３３５
４．期末基金资产净值	２８，１０３，５８１．４２	１２，４１８，７５６．１９
５．期末基金份额净值	１．０７８	１．０８９

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	１．５１％	０．２７％	２．４４％	０．２２％	－０．９３％	０．０５％

阶段	净值增长率①	净值增长率标准差②	业绩比较基准收益率③	业绩比较基准收益率标准差④	①－③	②－④
过去三个月	２．９３％	０．３０％	２．４４％	０．２２％	０．４９％	０．０８％

姓名	职务	任本基金的基金经理期限		证券从业年限	说明
		任职日期	离任日期
谭昌杰	本基金的基金经理；广发理财年年红债券基金的基金经理；广发双债添利债券基金的基金经理；广发天天红货币基金的基金经理；广发钱袋子货币基金的基金经理；广发天天利货币基金的基金经理；广发季季利债券基金的基金经理	２０１４－０１－２７	－	６年	男，中国籍，经济学硕士，持有基金业执业资格证书，２００８年７月至２０１２年７月在广发基金管理有限公司固定收益部任研究员，２０１２年７月１９日起任广发理财年年红债券基金基金经理，２０１２年９月２０日起任广发双债添利债券基金的基金经理，２０１３年１０月２２日起任广发天天红发起式货币市场基金的基金经理，２０１４年１月１０日起任广发钱袋子货币市场基金的基金经理，２０１４年１月２７日起任广发集鑫债券型证券投资基金和广发天天利货币市场基金的基金经理，２０１４年９月２９日起任广发季季利债券基金的基金经理。

序号	项目	金额（元）	占基金总资产的比例（％）
１	权益投资	－	－
	其中：股票	－	－
２	固定收益投资	５０，２８７，２４２．０８	９４．３５
	其中：债券	５０，２８７，２４２．０８	９４．３５
	资产支持证券	－	－
３	贵金属投资	－	－
４	金融衍生品投资	－	－
５	买入返售金融资产	３００，０００．００	０．５６
	其中：买断式回购的买入返售金融资产	－	－
６	银行存款和结算备付金合计	１，３５５，３７７．６１	２．５４
７	其他各项资产	１，３５４，６９１．７７	２．５４
８	合计	５３，２９７，３１１．４６	１００．００

序号	债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	国家债券	７，１５１，８０７．００	１７．６５
２	央行票据	－	－
３	金融债券	－	－
	其中：政策性金融债	－	－
４	企业债券	４３，１３５，４３５．０８	１０６．４５
５	企业短期融资券	－	－
６	中期票据	－	－
７	可转债	－	－
８	其他	－	－
９	合计	５０，２８７，２４２．０８	１２４．１０

序号	债券代码	债券名称	数量（张）	公允价值（元）	占基金资产净值比例（％）
１	１２２３００	１３铁龙０１	１１２，５００	１１，２５０，０００．００	２７．７６
２	１４８０４７４	１４沪建债	１００，０００	９，８１４，０００．００	２４．２２
３	１２２９２１	１０郴州债	４８，０００	４，９４４，０００．００	１２．２０
４	１２２１０２	１１广汇０１	４５，０１０	４，６８５，５４１．００	１１．５６
５	１１２１９８	１４欧菲债	３９，９２０	４，１７１，６００．０８	１０．２９

序号	名称	金额（元）
１	存出保证金	１１，０３５．９６
２	应收证券清算款	－
３	应收股利	－
４	应收利息	１，１８３，１３３．６０
５	应收申购款	１６０，５２２．２１
６	其他应收款	－
７	待摊费用	－
８	其他	－
９	合计	１，３５４，６９１．７７

项目	广发集鑫债券Ａ	广发集鑫债券Ｃ
本报告期期初基金份额总额	１６，５８３，７７２．２３	７，５９７，８３７．９５
本报告期基金总申购份额	２１，７１５，２８２．４４	３７，１８１，５８２．４０
减：本报告期基金总赎回份额	１２，２２２，８２２．２４	３３，３７９，３８３．５４
本报告期基金拆分变动份额	－	－
本报告期期末基金份额总额	２６，０７６，２３２．４３	１１，４００，０３６．８１

  广发集鑫债券型证券投资基金

  2014年第四季度报告

  2014年12月31日

  基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年一月二十一日