§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
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注：本基金可以根据届时有效的有关法律法规和政策的规定进行融资融券、转融通。待基金参与融资融券和转融通业务的相关规定颁布后，基金管理人在履行相关程序后，可以在不改变本基金既有投资目标、策略和风险收益特征并在控制风险的前提下，参与融资融券业务以及通过证券金融公司办理转融通业务，以提高投资效率及进行风险管理。届时基金参与融资融券、转融通等业务的风险控制原则、具体参与比例限制、费用收支、信息披露、估值方法及其他相关事项按照中国证监会的规定及其他相关法律法规的要求执行。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2014年5月19日至2014年12月31日）
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注：（1）本基金的合同生效日为2014年5月19日，截止至2014年12月31日，本基金运作时间未满一年。
（2）本基金在6个月建仓结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
A股市场在四季度出现暴涨,沪深300指数飙升了44.17%至3,533.71，季度涨幅是07年以来最大的。从板块来看，表现较好的是以券商为代表的金融股及以建筑为代表的“一路一带”板块，行业涨幅都超过了50%。而电子、医药等成长股的表现较差，甚至出现了下跌。
本基金季度内继续采取了灵活配置、绝对收益的投资策略，较好地控制了组合的回撤风险，并取得了较为理想的投资收益。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金在2014年第四季度的净值增长率为9.59%，同期业绩比较基准收益率为21.34%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在过去五年的基金管理生涯中，股市起起落落，风格多变，我既体验过成长股一骑绝尘的气势，也见识了大蓝筹复辟的威力。市场就是如此的奇妙，就当你觉得能够总结出一些理念和方法后，离栽跟头可能就不远了。过去的经验，让我深深地感到了市场的威力和个人的渺小，所取得的一些成就更多的是拜时代所赐和上市公司的努力。当我越是觉得市场之不可测，越是觉得唯一所能依赖的是企业的价值创造。无论政策如何影响股市，无论风格如何变幻，真正能够帮助我们穿越迷雾、达到彼岸的，唯有企业家的不懈努力。自始至终，我始终秉承着这样一些投资理念：企业是投资价值的核心；商业规律决定了投资规律；增长是企业价值的核心，确定性是投资成功的保障；企业的商业模式和过往记录是价值判断的重要因素；组合管理的核心是追求大概率事件，防范小概率风险。未来，我还将遵循这些标准，去寻求真正能够持续成长并带来投资价值的标的。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3 其他各项资产构成
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金基金合同
2、国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金托管协议
3、国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金募集的批复
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一五年一月二十一日
| 基金简称 | 国泰结构转型灵活配置混合 |
| 基金主代码 | 000512 |
| 交易代码 | 000512 |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 |
| 基金合同生效日 | 2014年5月19日 |
| 报告期末基金份额总额 | 106,214,354.20份 |
| 投资目标 | 通过深入研究，积极投资于我国长期经济结构转型过程中符合经济发展方向、增长前景确定且估值水平合理的优质企业，分享经济转型发展带来的高成长和高收益，在控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。 |
| 投资策略 | 5、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风险套利，尽量减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。 |
| 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×50% |
| 风险收益特征 | 本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。 |
| 基金管理人 | 国泰基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 主要财务指标 | 报告期 (2014年10月1日-2014年12月31日) |
| 1.本期已实现收益 | 11,853,706.95 |
| 2.本期利润 | 11,330,239.41 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1041 |
| 4.期末基金资产净值 | 133,482,783.72 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.257 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
| 过去三个月 | 9.59% | 1.05% | 21.34% | 0.83% | -11.75% | 0.22% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 范迪钊 | 本基金的经理、国泰金牛创新股票、国泰新经济灵活配置混合的基金经理，权益投资总监 | 2014-05-19 | - | 14年 | 学士。曾任职于上海银行、香港百德能控股公司上海代表处、华一银行、法国巴黎百富勤有限公司上海代表处，2005年3月加盟国泰基金管理有限公司，历任行业研究员、高级行业研究员、社保基金经理助理，2009年5月至2009年9月任国泰金鹏蓝筹混合和国泰金鑫封闭的基金经理助理。2009年9月至2012年2月任国泰双利债券证券投资基金的基金经理；2010年6月至2011年6月任国泰金鹿保本增值混合证券投资基金的基金经理；2009年12月起兼任国泰金牛创新成长股票型证券投资基金的基金经理,2014年5月起兼任国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金的基金经理，2014年9月起兼任国泰新经济灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。2013年9月至2014年3月任投资副总监，2014年3月起任权益投资总监。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 57,985,166.79 | 43.04 |
| 其中：股票 | 57,985,166.79 | 43.04 | |
| 2 | 固定收益投资 | 1,161,039.20 | 0.86 |
| 其中：债券 | 1,161,039.20 | 0.86 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 74,336,819.39 | 55.18 |
| 7 | 其他资产 | 1,231,510.84 | 0.91 |
| 8 | 合计 | 134,714,536.22 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 32,687,436.42 | 24.49 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 4,463.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 2,478,112.00 | 1.86 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 13,520,680.20 | 10.13 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 4,431,051.36 | 3.32 |
| L | 租赁和商务服务业 | 3,416,123.81 | 2.56 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | 1,447,300.00 | 1.08 |
| 合计 | 57,985,166.79 | 43.44 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 002588 | 史丹利 | 120,000 | 4,674,000.00 | 3.50 |
| 2 | 300168 | 万达信息 | 100,000 | 4,620,000.00 | 3.46 |
| 3 | 002415 | 海康威视 | 200,000 | 4,474,000.00 | 3.35 |
| 4 | 600657 | 信达地产 | 543,021 | 4,431,051.36 | 3.32 |
| 5 | 000018 | 中冠A | 158,700 | 4,078,590.00 | 3.06 |
| 6 | 300203 | 聚光科技 | 200,000 | 3,836,000.00 | 2.87 |
| 7 | 600388 | 龙净环保 | 107,501 | 3,762,535.00 | 2.82 |
| 8 | 002065 | 东华软件 | 208,000 | 3,725,280.00 | 2.79 |
| 9 | 300041 | 回天新材 | 167,194 | 3,437,508.64 | 2.58 |
| 10 | 002400 | 省广股份 | 157,643 | 3,416,123.81 | 2.56 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | 1,161,039.20 | 0.87 |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 1,161,039.20 | 0.87 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110028 | 冠城转债 | 7,880 | 1,161,039.20 | 0.87 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 151,287.42 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 18,522.98 |
| 5 | 应收申购款 | 1,061,700.44 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 1,231,510.84 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
| 1 | 300168 | 万达信息 | 4,620,000.00 | 3.46 | 重大事项 |
| 报告期期初基金份额总额 | 123,528,266.91 |
| 报告期基金总申购份额 | 33,105,683.48 |
| 减：报告期基金总赎回份额 | 50,419,596.19 |
| 报告期基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 106,214,354.20 |
国泰结构转型灵活配置混合型证券投资基金
2014年第四季度报告
2014年12月31日
基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年一月二十一日