§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。
§2 基金产品概况
■
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
■
注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（3）所列数据截止到2014年12月31日。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
工银绝对收益混合发起A
■
工银绝对收益混合发起B
■
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
■
■
注：1、本基金基金合同于2014年6月26日生效，截至报告期末，本基金基金合同生效不满一年。
2、按基金合同规定，本基金建仓期为6 个月。截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制的规定：本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券、权证、中央银行票据、中期票据、银行存款、债券回购、资产支持证券、股指期货，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)；本基金权益类空头头寸的价值占本基金权益类多头头寸的价值的比例范围在80％—120％之间；每个交易日日终，持有的买入期货合约价值和有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的95%；在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。
3.3 其他指标
无。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
■
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有3次。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
本基金三季度封闭期结束以后逐步投资重点转移到实战证明过的量化对冲策略，本基金采用市场中性策略，通过成长策略，价值策略，多因子策略，以及事件驱动等多策略来获取剥离市场系统性风险之后的收益；2014年全年，上证指数涨幅超过52%，所有中信行业最低涨幅16%，位居全球首位，绝对大部分涨幅都集中在三、四季度；行业方面表现最好的是：非银行金融、建筑、银行、房地产涨幅分别为116.8%，67.2%，60.1%，41.5%；表现最差的行业是电子元器件，轻工制造，通信，传媒分别下跌8.6%，2.8%，1.5%，1.5%。在新增资金以及融资余额创出新高的多种因素影响下，股票市场走出一大波大盘蓝筹的估值修复行情，使得选股超越沪深300变得比较困难，再加上市场的牛市氛围下股指期货基差大幅波动拖累了基金的四季度表现。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期内,工银绝对收益A净值收益率-0.59%,工银绝对收益B净值收益率-0.79%,业绩比较基准收益率为1.48%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从市场角度来看，我们判断将来3-5年，因为经济转型及结构调整的大趋势，市场将会有因为行业，风格，主题方面的投资机会而带来巨大个股与整体大盘指数之间的回报分化。这是量化对冲策略能取得优异业绩的最佳条件。
本基金会通过成长策略，价值策略，多因子策略，以及事件驱动等多策略组合来获取经济转型及地缘政治变化中所带来的巨大投资机会。得益于经济转型及地缘政治变化等大趋势的诸多行业中最受益的将会是计算机，信息安全，互联网金融，新能源汽车，军工，“一路一带”标的以及国企央企改革标的等。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
■
注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
■
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
■
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
■
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
■
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
■
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金股指期货投资是为了对冲股权买入方的投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
■
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
■
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
■
注：1.报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额；
2.报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
■
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金的管理人在本报告期内运用固有资金投资本基金情况未有变化。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
■
§9 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、中国证监会核准工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资基金募集的文件；
2、《工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资基金基金合同》；
3、《工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资基金托管协议》；
4、基金管理人业务资格批件、营业执照；
5、基金托管人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。
10.2 存放地点
基金管理人或基金托管人住所。
10.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
| 基金简称 | 工银绝对收益混合发起 | |
| 交易代码 | 000667 | |
| 基金运作方式 | 契约型开放式 | |
| 基金合同生效日 | 2014年6月26日 | |
| 报告期末基金份额总额 | 511,772,310.22份 | |
| 投资目标 | 合理地灵活配置股票和债券等各类资产的比例，优选数量化投资策略进行投资，在有效控制风险的基础上，运用股指期货对冲市场波动风险，追求稳定的长期正投资回报。 | |
| 投资策略 | 本基金借助于数量化投研团队在模型计算、组合构建、风险管理的专业能力，相机使用组合Alpha 对冲策略、个股Alpha 策略、事件驱动策略等多个量化策略，通过合理匹配收益与风险水平构建投资组合。 | |
| 业绩比较基准 | 中国人民银行公布的一年期定期存款基准利率（税后）+3%（如遇中国人民银行就该等基准利率进行调整则作相应调整） | |
| 风险收益特征 | 本基金具有低波动率、低下方风险的特点，并且运用股指期货对冲投资组合的系统性风险，其预期收益及风险水平低于股票型基金，但高于债券型基金，属于中低风险水平的基金。 | |
| 基金管理人 | 工银瑞信基金管理有限公司 | |
| 基金托管人 | 交通银行股份有限公司 | |
| 下属两级基金的基金简称 | 工银绝对收益混合发起A | 工银绝对收益混合发起B |
| 下属两级基金的交易代码 | 000667 | 000672 |
| 报告期末下属两级基金的份额总额 | 245,011,756.25份 | 266,760,553.97份 |
| 主要财务指标 | 报告期（ 2014年10月1日 － 2014年12月31日 ） | |
| 工银绝对收益混合发起A | 工银绝对收益混合发起B | |
| 1．本期已实现收益 | -18,911,431.59 | -20,458,046.59 |
| 2．本期利润 | -806,558.68 | -1,211,072.74 |
| 3．加权平均基金份额本期利润 | -0.0024 | -0.0030 |
| 4．期末基金资产净值 | 247,573,498.39 | 267,965,432.35 |
| 5．期末基金份额净值 | 1.010 | 1.005 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -0.59% | 0.56% | 1.48% | 0.02% | -2.07% | 0.54% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -0.79% | 0.56% | 1.48% | 0.02% | -2.27% | 0.54% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 游凛峰 | 本基金的基金经理 | 2014年6月26日 | - | 21 | 先后在Merrill Lynch Investment Managers担任美林集中基金和美林保本基金基金经理，Fore Research & Management担任Fore Equity Market Neutral组合基金经理，Jasper Asset Management担任Jasper Gemini Fund基金基金经理； 2009年加入工银瑞信基金管理有限公司；2009年12月25日至今，担任工银全球基金的基金经理；2010年5月25日至今，担任工银全球精选基金的基金经理；2012年4月26日至今担任工银基本面量化策略股票基金基金经理；2014年6月26日至今，担任工银绝对收益策略混合型发起式基金基金经理。 |
| 王筱苓 | 本基金的基金经理 | 2014年6月26日 | - | 17 | 曾任中国银行全球金融市场部首席交易员。2005年加入工银瑞信，曾任工银核心价值基金、工银精选平衡混合型基金、工银稳健成长股票型基金基金经理、专户投资部专户投资经理，2011年10月11日至今，担任工银中小盘基金基金经理；2012年12月5日至今，担任工银大盘蓝筹基金基金经理；2014年6月26日至今，担任工银绝对收益策略混合型发起式基金基金经理。2014年12月30日至今，担任工银消费服务行业股票型基金基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 384,522,068.76 | 71.51 |
| 其中：股票 | 384,522,068.76 | 71.51 | |
| 2 | 固定收益投资 | 40,035,000.00 | 7.44 |
| 其中：债券 | 40,035,000.00 | 7.44 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | 52,000,000.00 | 9.67 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 26,236,149.20 | 4.88 |
| 7 | 其他资产 | 34,960,233.96 | 6.50 |
| 8 | 合计 | 537,753,451.92 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | 459,060.57 | 0.09 |
| B | 采矿业 | 23,249,082.95 | 4.51 |
| C | 制造业 | 126,955,174.77 | 24.63 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 16,778,404.30 | 3.25 |
| E | 建筑业 | 13,032,198.21 | 2.53 |
| F | 批发和零售业 | 10,174,079.21 | 1.97 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 8,680,354.38 | 1.68 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 10,588,620.65 | 2.05 |
| J | 金融业 | 144,728,403.63 | 28.07 |
| K | 房地产业 | 19,575,288.51 | 3.80 |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,114,527.29 | 0.41 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,088,170.00 | 0.21 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 5,027,343.98 | 0.98 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 1,217,817.95 | 0.24 |
| S | 综合 | 853,542.36 | 0.17 |
| 合计 | 384,522,068.76 | 74.59 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 300406 | 九强生物 | 216,341 | 16,647,439.95 | 3.23 |
| 2 | 600030 | 中信证券 | 454,186 | 15,396,905.40 | 2.99 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 172,993 | 12,924,307.03 | 2.51 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 672,559 | 11,157,753.81 | 2.16 |
| 5 | 601166 | 兴业银行 | 530,297 | 8,749,900.50 | 1.70 |
| 6 | 600000 | 浦发银行 | 521,855 | 8,187,904.95 | 1.59 |
| 7 | 600016 | 民生银行 | 663,589 | 7,219,848.32 | 1.40 |
| 8 | 002673 | 西部证券 | 179,197 | 6,710,927.65 | 1.30 |
| 9 | 600999 | 招商证券 | 216,061 | 6,108,044.47 | 1.18 |
| 10 | 601818 | 光大银行 | 1,063,353 | 5,189,162.64 | 1.01 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 40,035,000.00 | 7.77 |
| 其中：政策性金融债 | 40,035,000.00 | 7.77 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债 | - | - |
| 8 | 其他 | - | - |
| 9 | 合计 | 40,035,000.00 | 7.77 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 140218 | 14国开18 | 300,000 | 30,021,000.00 | 5.82 |
| 2 | 140357 | 14进出57 | 100,000 | 10,014,000.00 | 1.94 |
| 代码 | 名称 | 持仓量（买/卖） | 合约市值（元） | 公允价值变动（元） | 风险说明 |
| IF1501 | IF1501 | -304 | -326,477,760.00 | -22,335,796.23 | - |
| 公允价值变动总额合计（元） | -22,335,796.23 | ||||
| 股指期货投资本期收益（元） | -134,946,306.71 | ||||
| 股指期货投资本期公允价值变动（元） | -22,335,796.23 | ||||
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 33,716,258.68 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 756,675.71 |
| 5 | 应收申购款 | 487,299.57 |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 34,960,233.96 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
| 1 | 300406 | 九强生物 | 16,647,439.95 | 3.23 | 网下新股自愿锁定 |
| 项目 | 工银绝对收益混合发起A | 工银绝对收益混合发起B |
| 报告期期初基金份额总额 | 420,387,529.59 | 702,360,144.13 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 14,213,473.70 | 22,311,294.99 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 189,589,247.04 | 457,910,885.15 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 245,011,756.25 | 266,760,553.97 |
| 报告期期初管理人持有的本基金份额 | 9,002,960.00 |
| 报告期期间买入/申购总份额 | - |
| 报告期期间卖出/赎回总份额 | - |
| 报告期期末管理人持有的本基金份额 | 9,002,960.00 |
| 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） | 1.76 |
| 项目 | 持有份额总数 | 持有份额占基金总份额比例（%） | 发起份额总数 | 发起份额占基金总份额比例（%） | 发起份额承诺持有期限 |
| 基金管理人固有资金 | 9,002,960.00 | 1.76 | 9,002,960.00 | 1.76 | 3年 |
| 基金管理人高级管理人员 | - | - | - | - | - |
| 基金经理等人员 | 1,041,303.98 | 0.20 | 992,523.49 | 0.19 | 3年 |
| 基金管理人股东 | - | - | - | - | - |
| 其他 | - | - | - | - | - |
| 合计 | 10,044,263.98 | 1.96 | 9,995,483.49 | 1.95 | - |
工银瑞信绝对收益策略混合型发起式证券投资基金
2014年第四季度报告
2014年12月31日
基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年一月二十一日