§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自2014年10月1日起至2014年12月31日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）嘉实如意宝定期债券A/B收取认（申）购费，嘉实如意宝定期债券C不收取认（申）购费但计提销售服务费。（3）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
嘉实如意宝定期债券A/B
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嘉实如意宝定期债券C
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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图1：嘉实如意宝定期债券 A/B基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2013年6月4日至2014年12月31日）
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图2：嘉实如意宝定期债券 C基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2013年6月4日至2014年12月31日）
注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同“第十二部分（二）投资范围和（四）投资限制”的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：（1）任职日期是指本基金基金合同生效之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实如意宝定期开放债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计2次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，虽然前期经济已经持续回落较长时间，且资金面从年初开始持续高位回落，但最终经济的运行结果仍然不断低于预期，基本面持续为债券市场带来支撑，从工业增加值增速来看，在9月份达到8.0%的增速之后，10、11月份开始出现大幅度下滑，增速分别下降至7.7%和7.2%。从投资项来看，三项主要的投资大类（基建、地产、制造业）均持续回落。政策方面的多次调整、多次稳增长措施均未能产生理想效果，经济增长虽未失速，但一直处于下行态势。
通胀方面，受到内需低迷、外部大宗商品价格出现大幅下跌的影响，CPI、PPI同样不断超预期走低。其中PPI同比增速9到11月份分别为-1.80%、-2.24%、-2.69%，大幅低于之前的普遍预期。市场一致预期的通胀上行并未出现，低于预期的通胀数据亦为债券市场提供支撑。
货币政策方面，4季度在前半段时间内，央行仍然总体表现出偏松的态势，特别是11月份的不对称降息政策，虽然有并非全面放松的解读，虽然由于将上浮区间扩大，实际存款利率变化不大，但市场依然解读为放松并带动收益率在降息公布后大幅下行。但进入四季度后期，伴随着资金的脱实向虚，央行的宽松态势有所收敛，市场利率也出现了较大幅度的波动。中登新规带来的去杠杆压力及赎回冲击成为十二月份重要的黑天鹅事件。总之，我们认为包括国内股市火爆，外围新兴市场动荡等因素，对短期的央行政策形成了一定程度的制约。
权益类：资金推动下，权益类市场录的了客观正收益，客观上限制了宽松政策的实施，对固定收益类产品的替代作用逐步体现。
2014年4季度债券市场回顾：整个四季度，债券市场出现先扬后抑的情况。前半段，受益于政策放松，以及基本面持续低迷，债市整体收益率继续走低，信用利差持续收窄。进入后半段，以降息时间作为一个关键窗口，债市整体出现一定的调整。我们理解，原因包括股市火爆带来的资金分流，降息靴子落地之后阶段性利好有所兑现，央行政策有所转变，以及监管机构政策对信用债以及短期市场情绪的影响等。
报告期内本基金本着稳健投资原则，在风险和收益之间进行平衡。四季度本组合在获取绝对回报为主的前提下，提高对利率产品、可转债产品的关注度，加大增强策略执行，配置上选择确定性强的品种，维持中性偏低杠杆，加大了利率债、可转债的投资和波段操作比例，设置止盈止损控制可转债风险。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末嘉实如意宝定期债券A/B基金份额净值为1.046元，本报告期基金份额净值增长率为4.78%；截至报告期末嘉实如意宝定期债券C基金份额净值为1.045元，本报告期基金份额净值增长率为4.70%；同期业绩比较基准收益率为0.86%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2015年1季度展望：美国经济温和复苏，距离成功结束量化宽松政策时点越来越近；欧洲和日本经济差强人意；油价大跌，国际资本流动不确定性增加，由此带来的影响将错综复杂；国内经济进入新常态，经济增长中枢下移，经济结构仍需改善，改革进入攻坚年。
基本面上，我们预计经济低迷情况仍将延续，包括企业的去杠杆、前期高利率的滞后影响、地产投资的持续疲弱等等。不排除1季度即出现经济走势再次低于预期的可能性。
通胀方面，同比走势我们预计会逐渐筑底，但是并不会看到明显的回升，并不会构成对债市的利空。
货币政策，受制于股市扰动、外围市场动荡等影响，我们预计短期内央行政策仍然以被动平抑为主，全面刺激政策将非常谨慎。但由于整体需求偏弱，因此资金水平仍然有望回落。
一季度债市展望：综上所述，债市整体环境仍然偏正面，只是相较于2014年的大牛市而言可能会放缓步伐，票息收益将是组合主要的收益来源。
本基金将继续本着稳健投资的原则，中高等级信用债为主，积极运用杠杆策略，自下而上精选中低等级信用债，同时做好久期管理，积极参与可转债打新，控制仓位参与二级市场可转债投资，关注利率债机会，整体操作上中性，平衡类属配置。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
报告期末，本基金未持有股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
报告期末，本基金未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
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注：报告期末，本基金仅持有上述1只资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
报告期末，本基金未持有贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与股指期货交易。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成
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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末，本基金未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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注：报告期期间基金总申购份额含红利再投份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
本基金托管人2014年11月03日发布公告，聘任赵观甫为中国建设银行投资托管业务部总经理。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
（1） 中国证监会核准嘉实如意宝定期开放债券型证券投资基金募集的文件；
（2）《嘉实如意宝定期开放债券型证券投资基金基金合同》；
（3）《嘉实如意宝定期开放债券型证券投资基金招募说明书》；
（4）《嘉实如意宝定期开放债券型证券投资基金托管协议》；
（5） 基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6） 报告期内嘉实如意宝定期开放债券型证券投资基金公告的各项原稿。
9.2 存放地点
（1）北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司
（2）北京市西城区闹市口大街1号院1号楼中国建设银行投资托管业务部
9.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2015年1月22日
嘉实如意宝定期开放债券型证券投资基金
2014年第四季度报告
2014年12月31日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月22日