§１ 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１５年１月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自２０１４年１０月１日起至２０１４年１２月３１日止。
§２ 基金产品概况
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§３ 主要财务指标和基金净值表现
３．１ 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（２）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
３．２ 基金净值表现
３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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３．２．２ 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
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图： 嘉实医疗保健股票基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（２０１４年８月１３日至２０１４年１２月３１日）
注：本基金基金合同生效日２０１４年８月１３日至报告期末未满１年。按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起６个月内为建仓期，本报告期处于建仓期内。
§４ 管理人报告
４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介
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注：（１）基金经理任职日期是指本基金基金合同生效之日；（２）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实医疗保健股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
４．３ 公平交易专项说明
４．３．１ 公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过ＩＴ系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
４．３．２ 异常交易行为的专项说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的５％的，合计２次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析
报告期本基金处于建仓期，在１０月中旬打开申购赎回之后，作为一个行业基金，将仓位提高到符合基金合同约定（股票仓位８０％以上）。基金的运作前期的收益率相对理想，不过，４季度Ａ股市场出现了剧烈的风格转换，医药行业表现不佳，作为一只行业基金，收益率难以摆脱行业的表现，组合在后期出现了负收益。
报告期内，组合基本保持了中性仓位，根据２０１５年我国医药行业可能发生的变化，主要超配了医药商业、低配了中药。
４．４．２ 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为０．９６９元；本报告期基金份额净值增长率为－５．９２％，业绩比较基准收益率为２．５８％。
４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望２０１５年１季度，我国经济转型是必然趋势，传统的周期股推动的大牛市不会再现，但无风险利率下行以及增量资金入市对市场的正面影响仍在，稳增长政策对经济的改善在１季度尚无法得到证伪，因此，１季度市场最核心的影响因素仍是资金。
医药行业是２０１４年Ａ股表现最差的行业之一，对于２０１５年的医药行业，我认为，无论是相对收益还是绝对收益，均会好于２０１４年。实际上，无论是市场，还是个别行业，其二级市场表现均不会长期的背离基本面。目前医药股相对市场的估值溢价率已经大幅的下降，剔除银行股后的医药行业估值溢价率已经较２００５年以来的平均水平低了２０个点以上，从相对估值角度看，风险已经基本释放。特别需要说明的是，目前医药行业内部的估值差异巨大，实际上已经有很大一批医药股相对其未来增速和成长空间而言的估值已经是明显低估了，已经具备了可观的绝对收益空间，因此，市场风格因素不会进一步的不利医药股，对于医药行业基本面的判断是乐观的。医改不是为了破坏这个行业，而是为了让这个行业变得更好。在逐渐破除各种行政管制后，行业内的优秀企业会迸发出更大的活力。当然，在行业变革过程中，自然会有分化，优胜劣汰，这也是市场竞争的选择，变革的大环境也意味着更广泛的投资机会。
我国的医药行业进入了一个新常态：行业增速下台阶，但老龄化阶段的到来又使得医药的刚需部分有加速的压力；医疗资源严重不足、医保支付压力的加大迫使政府加快医疗改革。行业的新常态导致医药行业投资的结构化差异也变得更大。医药行业已经进入变革的大时代，一方面将产生很多的新模式，另一方面原本有资源优势的企业会借助这一变革的机遇焕发新的活力。
在行业的新常态下，组合将按照以下思路寻找机会：１、内生强劲增长的公司；２、行业变化中受益的环节；３、模式创新。
４．６ 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§５ 投资组合报告
５．１ 报告期末基金资产组合情况
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５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合
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５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
报告期末，本基金未持有债券。
５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
报告期末，本基金未持有债券。
５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
报告期末，本基金未持有贵金属投资。
５．８ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。
５．９ 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与股指期货交易。
５．１０ 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与国债期货交易。
５．１１ 投资组合报告附注
５．１１．１ 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
５．１１．２ 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
５．１１．３ 其他资产构成
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５．１１．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
５．１１．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末，本基金前十名股票中不存在流通受限情况。
§６ 开放式基金份额变动
单位：份
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注：报告期期间基金总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
７．１ 基金管理人持有本基金份额变动情况
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
７．２ 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
§８ 备查文件目录
８．１ 备查文件目录
（１）中国证监会核准嘉嘉实医疗保健股票型证券投资基金募集的文件；
（２）《嘉实医疗保健股票型证券投资基金基金合同》；
（３）《嘉实医疗保健股票型证券投资基金招募说明书》；
（４）《嘉实医疗保健股票型证券投资基金基金托管协议》；
（５） 基金管理人业务资格批件、营业执照；
（６） 报告期内嘉实医疗保健股票型证券投资基金公告的各项原稿。
８．２ 存放地点
北京市建国门北大街８号华润大厦８层嘉实基金管理有限公司
８．３ 查阅方式
（１）书面查询：查阅时间为每工作日８：３０－１１：３０，１３：００－１７：３０。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（２）网站查询：基金管理人网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话４００－６００－８８００，或发电子邮件，Ｅ－ｍａｉｌ：ｓｅｒｖｉｃｅ＠ｊｓｆｕｎｄ．ｃｎ。
嘉实基金管理有限公司
２０１５年１月２２日
嘉实医疗保健股票型证券投资基金
2014年第四季度报告
2014年12月31日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月22日