⊙记者 郎振 周鹏峰 ○编辑 谷子

  “自贸区板块”，这个一年多以前在资本市场上极具敏感的词语，却没有在天津正式获批自贸区之后引燃天津本地股。记者近日调研多家位于自贸区内的上市公司后了解到，自贸区的获批将会在未来利好上市公司的发展，但由于目前尚未有明确细则或负面清单，公司仍然处于梳理业务和谨慎研究的阶段。

  港口、地产或率先受益

  按照目前公布的方案，天津港片区包括30平方公里的东疆港港区。30平方公里的东疆港区是天津港的一部分，其中10平方公里的东疆保税港区是海关特殊监管区，也即目前的围网区。

  天津港董秘孙埠在接受记者采访时介绍，目前东疆港区主要是公司的实际控制人天津港集团在负责开发建设运营。公司在东疆港区内的资产和项目主要包括：拥有六个泊位的现代化集装箱码头公司——太平洋国际，该码头公司亦在自贸区范围之内。此外，天津海天保税物流有限公司全部在东疆保税港区，天津港物流发展有限公司在这个区域内有经营诸多业务。

  天津港2014年半年报显示，太平洋国际的净利润为8721.40万元，海天保税物流公司和物流发展公司的净利润分别为585.04万元和973.51万元，而天津港2014年上半年的净利润为6.01亿元。

  天津机场片区也是不容忽视的重要组成部分，它是先进制造业包括飞机制造在内的集聚区。而天津空港经济区位于天津滨海国际机场东北侧天津市空港物流加工区内，同样属于天津机场片区。

  天保基建在互动易上表示，公司在自贸区范围内土地储备建面约40万平方米，正在开发建设的项目建面约12万平方米，竣工的项目建面约35万平方米。

  记者还了解到，滨海新区内的大型住宅项目“天保金海岸”也被公司寄予厚望。公司表示，目前金海岸C03项目尚未启动，将根据市场情况和项目开发节奏适时启动。金海岸目前在售楼盘是喜蜜湾，均价12500元/平方米。金海岸项目位于自贸区生活区，是距离自贸区最近的大型综合体楼盘之一。

  值得一提的是，天保基建在做好房地产开发主业的同时，也在结合自身和区域实际，拓展新的业务渠道，拟通过收购天津中天航空工业投资有限责任公司 60%股权，使经营业务向航空领域扩展，打造新的盈利增长点。

  自贸区拉动业绩？

  “与外界对自贸区的期待相比，现在天津还需要一个强有力的引爆点，既可以有效拉动区域内的企业活力，也可以在二级市场上拉动相关的上市公司的交易更加活跃”，一位大型券商宏观分析师在接受记者采访时表示。

  2014年12月12日，国务院常务会议正式批准天津自贸区设立。但以天津港、天保基建、天津海运和津滨发展为代表的相关股票却在15日高开低走，股价持续不振。

  天津海运相关负责人对记者表示，公司的股价在前段时间上涨有点超出预期，而公司基本面的改善还没有那么快。不久前，天津海运完成非公开发行，募集资金120亿元。完成发行后，海航物流成为其控股股东，天津海运将在国内油轮和LNG 运输行业加速发展。

  记者了解到，天津海运目前的业务还主要是集中在韩国和内贸航线。公司此前主要专注于集装箱业务，但是受制于波罗的海指数持续不振，其业绩始终没有明显提升。

  “天津海运的募集资金主要用于购买船只，但是还需要经过招标、中标、建造和交付等很多程序，因此短期业绩爆发的可能性不大”，一位了解天津海运的人士告诉记者。

  而另一领涨股津滨发展的近况则存在更大的不确定性。一位了解津滨发展的市场人士透露，尽管公司作为自贸区概念股在多轮上涨中都表现抢眼，但是其房地产业务和自贸区并无关联，而且公司目前尚在数年前纠纷中“磕磕绊绊”，如果后续想要提升业绩，还需要有切实可行的办法。

  天津港董秘孙埠告诉记者，自贸区获批以后，公司未来的发展和规划确实正在加紧研究，集团最近已经召开两次座谈会，目前在公司层面还没有已经明确的内容。“其实港口的业务和业绩还是比较稳定的，公司多年来都维持着每年大约7%左右的增长，业绩出现大幅波动的可能性并不大。”

  反观处于上海自贸区的上港集团，在上海自贸区获批的一年内，虽然没有在营业收入方面有大幅提升，但其净利润较去年同期却有强劲表现。

  公司近日发布的2014年度业绩快报显示，报告期内，营业总收入同比增长1.9%，归属上市公股东的净利润同比增长27%。公司在上涨原因中明确表示，“充分运用自贸区政策，实现了境外融资的历史性突破”。

  前述大型券商宏观分析师对记者分析，从目前的股价来说，第一波拉升已经结束，实际上相关的概念股在2014年已经翻了两三倍，也就意味着按照原来的估计，其土地价值和溢价已经实现翻倍，目前股价已经大于其实体经济的价值，未来的上涨就需要企业实实在在的业绩支撑。

  物流产业成关注焦点

  “天津自贸区未来要想加快发展，关键要看自贸区的细则，也就是负面清单的情况，能让企业在多大程度之内自由发挥。上海现在已经做了进口平行车的业务，这就是经验，天津可以进行复制，但同时应该做其他的商品，看其他的大宗商品能否在进出口贸易上有所突破。同时，相关的公司也应该在业务上有升级转型”，某大型基金研究部总监告诉记者。

  天津港董秘孙埠告诉记者，现在公司除了要在传统的港口业务继续保持之外，也要在物流领域有所突破，2014年公司的全程物流项目就有不错的进展，“要把贸易、金融以及电商相关的新概念融合进来，拓展新的园区规划建设，企业未来更多的是以项目来参与自贸区的建设。”

  “举个简单的例子，日本的货物要运到中亚，如果从天津港口岸进来，通过内陆来运输，就可以节省15天的时间，现在具体执行是天津港来操作的，2014年做了9万多TEU，2015年预计达到10万TEU，未来适应京津冀一体化、自贸区、一路一带的发展我们也会加强相关业务”，孙埠对记者透露。

  孙埠告诉记者，现在也正着手研究物流碎片化的整合问题，一旦自贸区建设比较好的话，给物流碎片化提供了非常好的整合的物流空间；如果天津自贸区在东疆港或其他区域做到一定规模后，可以面向整个东北亚和中西亚做物流配送。

  天保基建也同样对未来发展有所考虑。一位了解天保基建的人士告诉记者，天保基建是天津自贸区和京津冀一体化的明显受益者，未来基础设施的不断建设肯定会对公司的业绩形成积极影响。

  一位大型券商宏观分析师认为，天津有发展全球物流的前提条件，天津的区位优势比较好，但是现在新加坡是全球物流的重要枢纽，如果想要做得更好还需要政策上的优惠，但是从上海的情况来看，自贸区并不是税收政策、优惠政策的洼地，因此也就需要地方政府、企业进一步改革和创新。

  无论是京津冀一体化，还是自贸区，天津港董秘孙埠认为对公司发展都很重要，因为两者都有利于腹地经济的发展。孙埠看好的理由之一是京津冀有良好的基础条件，包括铁路、公路、海岸线、人口体量、两个超大型城市以及仍有巨大发展空间的河北，且国家给予了很高的定位。