编者按：在各种多空消息影响下，“二”“八”板块本周轮番发难，A股走势大幅震荡，使得投资者陷入两难境地。市场人士认为，市场分化格局已经确立，指数“上蹿下跳”的情况或将持续。

  大小盘股强弱之争

  将趋于弱化

  ⊙陈操

  周五两市冲高回落，相比指数而言，个股表现更弱，近七成个股下跌，尤其是创业板个股跌幅更大。而造成这一格局的主要原因仍然是权重股和中小盘股之间的资金争夺。

  由于本周二公布的宏观数据差强人意，市场一直预期周末货币政策会出现调整，因此以银行、保险为代表的金融股出现大幅上涨，带动权重股集体反弹，但另一方面也分流了市场资金，这就是权重股在大涨的同时，市场响应度并不高的原因。从这一点上来看，权重股和中小盘股之间的资金跷跷板作用依旧明显，可以预见，这样的拉锯战还会延续一段时间。

  而从本周来看，两市经历了大幅震荡，周一大盘创下近7年来最大单日跌幅，周三沪综指又创下近5年以来最大单日涨幅，如此剧烈震荡，始作俑者就是权重股的异动。虽然说周一的下跌有着消息面的影响，但过去两个多月以来权重板块的大幅上涨，尤其是两融的推波助澜，也是调整的重要原因。因此，个人认为权重股的普涨行情已经结束，接下来，权重股面临着分化走势的可能，单纯依靠所谓的估值修复带来的上涨动力将会趋于减弱，转而将挖掘基于制度创新带来的大盘股机会，比如一带一路、自贸区、混合所有制改革等概念。

  对于中小盘股来说，这样的分化走势早就已经展开。一方面中国经济实现转型增长，需要来自具备着技术创新能力的中小企业的力量；另一方面，在经历了过去两年来的炒作，中小盘股的估值的确到了一个相对高位。所以，笔者近期始终有一个观点：既不用对极端的二八行情抱有太大奢望，也不用急于断定风格的转换。在市场经历了大涨大跌之后，大小盘股的强弱之争将会趋于弱化，市场将重新回归到对于个股未来价值的判断。