⊙陈操

  周五的下跌让两市出现本周以来的四连跌。从技术形态上来看，在经历了1月19日的巨幅震荡之后，指数形成短期头部的可能性已经越来越大。之所以如此，原因有两个：

  一是权重板块在过去两个多月当中，凭借低估值和流动性放松这两大利好，出现了大幅上涨，但也正如当时我们所说的，这种上涨和基本面没有太多的关系，因此，在低估值优势逐步消失、流动性达到瓶颈之后，权重股再想要有明显的上涨，更多的动力将依靠基本面的变化。而从目前来看，这种动力出现的可能性并不大。

  二是管理层将两融检查常规化。虽然检查两融属于例行工作，但部分投资者对短期行情走势的预期由此产生影响是显而易见的，由于前期融资资金大多流向了权重板块，因此未来一个阶段，权重股将面临一定的流动性压力，投资者即便是抢反弹，个人认为都应该谨慎。而由于权重关系，这种压力自然就传导到了指数上来，预计这种压力短线还将延续，沪综指将考验3100点支撑。

  就当前市场来看，无论权重股还是中小盘股，其实都面临着各自问题。因此近期以来，我们一直强调“伴随着市场走势趋于正常，大小盘股都将面临分化走势”。从周五盘面来看，权重股固然是拖累指数的重要因素，但在跌幅榜前列却又都是清一色的中小盘股，就很好的印证了这一点。

  笔者认为接下来投资者在选择个股时，应该注意几个问题。简单一点来说，一是无论大小盘股，当前判断的标准就是未来的成长性，规避那些短期看不到成长性，或者成长性已经被透支的个股；二是在此基础上，暂时规避前期出现了大额融资的个股，转而关注那些融资额不大，甚至是非两融的个股。