纵观ETF的发展历程，ETF产品能否深根发芽、枝繁叶茂，标的的选择至关重要，甚至可以说：标的选择成功，ETF就成功了一半。近年来，国内ETF市场扩张迅速，标的也从单一的宽基股票指数向行业指数、策略指数等细分，向固定收益、商品等不同资产类别拓展，向境外主流市场指数延伸。2014年上交所遵循这样的理念，顺应市场发展趋势，满足投资者需求，在行业ETF、固定收益ETF、跨境ETF进行了全方位、多层次且更加精致细化的布局，其中沪深300非银ETF可谓是2014年ETF业务精细化的代表之作。

  看似“被动”的ETF产品，实则对标的选择和产品推出时间的研究要求甚高，只有进行深入、细致且富有前瞻性的研究，才能实现ETF产品线布局更加科学，ETF上市后其潜能可迅速爆发。中证指数公司编制的沪深300非银行金融行业指数（成分股主要覆盖券商、保险行业）成为基金指数行业细分的经典案例。在金融板块，将银行和非银行金融分离，使得指数所覆盖行业的特征更加清晰，行业指数风格也更加鲜明，基于此开发的非银ETF在2014年获得了靓丽的业绩，赢得了市场的认可：沪深300非银行金融ETF（512070）于2014年7月18日上市交易之后，至年底净值上涨137.1%，在全市场ETF中排名第一，同时日均成交额也迅速放大，一举成为市场亮点ETF之一。

  回望2014年中，该ETF推出前后，市场趋势并不明朗，标的指数此前数年的表现也一直相对疲弱，市场对于“股市放大器”高弹性特征鲜明的非银金融板块仍存疑虑。2014年6月间，有长期跟踪非银行业的卖方分析师也自嘲“已在角落沉寂多年”。易方达基金经过对非银金融行业基本面进行缜密研究分析之后，果断推出非银ETF，最终成为2014年ETF市场上的明星。

  进入2015年，在宏观经济转型大背景下，金融市场从间接融资走向直接融资的大变革中，非银板块仍将是制度红利释放的受益者。一方面，券商将是资本市场改革与扩容的最大受益行业，行业基本面也有望在全面创新的浪潮中继续演绎质变的进程：（1）资本市场创新业务持续推出，带动券商盈利不断增长；（2）大投行业务发展，券商核心竞争力转移，随着降低社会融资成本的要求，直接融资占比将逐步提升，带动券商大投行业务的发展。另一方面，2014年保险行业在新“国十条”出台后迎来转折之年，2015年预期将极大受益于健康险和养老险领域优惠政策的推出，行业高成长属性明显；同时在大类资产重构过程中，保险股的权益弹性将回归。

  千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金，2014年的辉煌之后，非银ETF（512070）的中长期表现依然值得关注和期待。