面对当前中国经济失速的危险，就该直面两大困难，重新深刻评价经济转型的外部环境变量，重新构建经济转型的内部氛围，以求找准开启中国经济新征程的钥匙。而经济转型，尤其是主动选择的经济转型，就是有效规避经济风险的必然途径。

  □温建宁

  今年1月的中国制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，虽跌破50%的荣枯线不远，尚属经济正常波动范畴，但是考虑到自2012年10月以来，PMI经历了各种经济考验，都稳定运行在荣枯线之上，而今年开年即失守，理该引起足够重视。

  若把PMI指数放在短中期背景下考察，也能从细微之处看到变化的缘由。要是和去年同期的指数相比，2014年1月PMI数值为50.5%，当时也处于连续三个月的下行之中，而在当年2月份就探底成功，在见到上半年低点50.2%后拐头上行，说明去年经济的活跃程度较高，明显要高于现在，经济中的内在动力充足，能自我调节找到平衡节点。

  若进一步深入比较，还可以发现去年PMI形成了倒V型反转态势，基本吻合宏观经济运行格局。具体来说，前半年延续增长的惯性，经济顽强地向上升；而后半年受内外部环境脱离的冲击，经济下行压力越来越大，折射出经济转型的步伐也在加快。对应到PMI指数上，则从去年2月50.2%起步，顶住了房价下降的压力，连续缓慢回升了六个月，直至7月上行动力衰竭，从8月转折向下，接着是持续六个月的下跌，一直到今年元月跌破警戒线，即使中间11、12月股市强劲暴涨，一个月之内沪指上涨30%以上，正面影响也未能传导至实体经济领域，推动经济形势出现根本好转。

  这种背离或从侧面说明，靠营造资本市场的红火场面带动经济增长的实践探索，遭遇了经济层面不配合的强大挑战，很有必要重新审视“以虚带实、推动经济转型”的思路。由此，也很可能导致探索性经济思维被暂时搁置，短期内最突出的表现就是通过稳定房价，进而稳定经济运行节奏，防止经济下滑失速导致的金融风险。

  这么看来，房价会获得暂时性支撑，尤其把脉到位的地方政府，会利用时机释放回购商品房用作保障房的信息，借以阻止和延缓房地产投机性资金离场的速度。

  但与此同时，经济下行带来的金融风险，更需及早预防和化解，这会使银行业更加趋于审慎，拧紧资金监管和投放的“水龙头”。而证券行业经过了过去三个月的突进，在融资融券方面积聚了巨大的市场风险，也需严格挤压市场泡沫。故此，资本市场需要通过夯实基础，用3至5月的时间实现脱胎换骨的“凤凰涅槃”。

  当前，中国经济面临一些困难都是经济转型中的问题。只要迎难而上、知难而进、克服困难，成功转型，就能到达彼岸。

  说起中国经济转型，既要树立信念满怀信心，也要看到问题之所在。以笔者之见，关键要看到国际金融危机尚未完全过去，国际经济背景动荡有加大趋势，国际黄金期货价格短期强势，都说明国际资金规避金融风险的诉求强烈。在这个外部背景下来看中国经济转型，就能有宏观意识和大局观念，能看到整个转型过程的艰巨性和复杂性，就如同看到股市有机会的时候，也要想到行情具有反复性一样。

  世界经济复苏具有多大不确定性，中国经济转型就具有多大考验性。这些经济运行中的不确定性，可能表现形式多种多样，都反映了特殊时期的经济风险。中国经济发展的道路，不仅表现为路途遥遥，时有荆棘丛生碍道，而且转型征程漫漫无垠，时有激流险滩意外阻隔；有时候长路尽头万水千山，历程所到处处阵痛相随，只要擦亮失色的经济前景，就距梦想前进了一大步；有时候漫漫征程千难万险，举步抬脚时时困苦相连，只要破解险象环生的难题困局，就能推动经济螺旋式上升运行。

  笔者以为，面对当前中国经济失速的危险，就该直面两大困难，力求找准开启中国经济新征程的钥匙。

  其一，重新深刻评价经济转型的外部环境变量。这也是经济转型成功的最大难处所在。主要是，国与国之间经济利益深度纠结，挟裹政治手段“登堂入室”导致国际经济运行变数增多，危害中国经济的稳定发展。例如，世界上某些主要经济大国，为了摆脱自身经济危机，会精心谋划，频繁利用货币政策工具，通过经济手段向外转嫁危机。笔者相信，在继续转型变革的这个关键时点，中国政府有化解矛盾的充足智慧和能力，推动经济转型迈上一个新台阶。

  其二，重新构建经济转型的内部氛围。这也是保障经济转型成功的最大困局。主要是，经济下行叠加金融风险渐成事实，致使政策对经济运行的调节能力变小，经济转型的腾挪空间也被挤压，要是房地产行业风险逐渐暴露，诱发某些金融风险产生，将破坏经济转型的内部氛围，致使稳定房价成为稳定经济的关键变量。

  有高潮，就不可避免地有低谷，这是经济运行的基本规律之一。而如何平滑经济周期，做到逆周期经济调节，防止经济大起大落，防止经济产能严重浪费，也是经济提质增效、保持平稳发展的关键。既然经济不可能是一架“永动机”，不可能永远保持旺盛的增长动力，那么在尊重经济盛衰周期律的基础上，实现循环往复、螺旋上升的过程，就是经济运行到一定的程度的最大难题。

  过去一年，PMI数据倒V型反转的走势，就很能说明经济中严峻的问题，继1月跌破荣枯线降到49.8%， 2月又有春节长假的因素，PMI连续下跌到更低的位置概率很大。中小企业经营上的困境亟待解决，实体经济中问题更需要“刮骨疗毒”。经济转型，尤其是主动选择的经济转型，就是有效规避经济发展风险的必然途径。

  为应对各种经济风险和挑战，笔者主张，要相信经济的自我净化能力，要相信市场的自我调节力量，更要相信经济内在驱动的张力，要相信经济运行的独特韧性，要相信原有驱动力衰减中孕育的内生新动力。这是化解所有风险和问题的希望之光。

  （作者系上海金融学院统计系副教授）