⊙记者 王彭 ○编辑 长弓

  在基金投资中，将所有资产配置成权益类基金，一旦遭遇股市不利行情将面临巨大亏损；而将所有的资产配置成固定收益类基金，则有可能错失股市上升过程中的超额收益。因此，在资产组合中配置一定比例的混合型基金就显得非常必然，而且，借助其“进可攻、退可守”的特点，能够在各种行情中平滑资产组合的风险和收益，提升组合的稳定性。以大成景益平稳收益为例，作为一只偏债混合型产品，该基金一方面紧跟债券品种的配置节奏、找准市场机会，精选个券；另一方面，最高30%的股票仓位能够捕捉权益市场投资机会，配置权益类资产增厚回报，同时还可以积极参与新股申购，博取新股投资收益。这种灵活操作的特征，是希望根据市场的不同情况进行积极的主动性管理，以尽量获取两个市场在不同阶段的投资收益。

  从实际运作情况来看，大成景益自去年6月26日成立至今的业绩表现反映了基金经理投资思路的准确。统计数据显示，该基金近半年来净值上涨37.18%，位居同期可比基金前四分之一。去年四季度，受到央行降息以及国家实施“一带一路”战略等的影响，大量的场外资金进入股票市场，股票市场呈现了快速上涨的行情，其中大盘股表现尤为突出。债券方面，基金经理王磊增加和保持可转债仓位，精选大盘和高弹性转债获得了一定收益，并通过增配中高评级信用债获取票息收益，同时交易利率债获得波段操作收益。在股票方面，他进一步提升了股票的仓位，通过精选大盘蓝筹和主题机会个股，增强组合收益。

  对基金管理人而言，做好各类资产配置是偏债混合型基金投资的一个首要的因素。此外，在产品运作初期，还需要积累一定幅度的安全垫之后再增加权益资产的投资。最后，权益类资产的投资也需要遵循绝对收益的思路。这类强调风险控制的产品适合风险偏好较低、但又希望能够分享权益类资产上涨的投资者。自大成景益平稳收益成立以来，夏普比率一直稳居同类型基金的前列，风险收益比均维持在一个相对稳定的区间内，表明基金在注重收益的同时，对风险的管理能力相对较强。

  展望2015年一季度，王磊表示，他看好经济调结构和稳增长下的债券投资机会，继续全面深入研究宏观经济和货币政策走势，抓住市场机会，提前布局，顺势而为，抓住大类资产轮动投资机会，提高组合收益。股票方面，驱动权益市场上涨的因素仍然存在，他将根据市场情况，寻找估值合理，符合政策方向的行业和个股进行投资。