■一周互动精华

  金博士导师团成员

  姚浩然

  时富资产管理有限公司

  董事总经理

  马 刚

  齐鲁证券研究所

  高级分析师

  基金评价业务负责人

  王 彭

  《上海证券报》记者

  游客：眼下全球央行轮番减息引起外汇市场激烈波动，作为一名全球投资者应该持有那类资产才能达到保埴增值？

  姚浩然：除了欧洲和日本仍采取量化宽松措施外,投资者可以留意到近来多个国家央行，包括中国、加拿大、印度、澳洲、瑞士、新加坡和埃及等，均以不同形式开始采取不同程度的货币宽松政策，从而引起了外汇市场剧烈波动，同时导致各国间热钱流动频繁。

  货币战争硝烟四起，笔者对一些主要经济体投资看法如下。欧美地区方面，首先美元资产仍是环球资金避险选择，市场对美联储的加息预期使得美元在各国货币贬值大潮当中成为强者；欧元区方面，货币政策成效不足，经济前景堪忧，货币持续贬值，投资者仍应避开相当一部份国家，但当中基本面较强的国家，例如德国，仍可持谨慎态度加以留意。新兴市场方面，人民币资产仍是比较可取的选择，原因在于尽管人民币兑美元有明显的贬值，同时在内地经济增长放缓及美国经济逐步好转的前提下，兑美元升值空间有限，但由于人民币兑其他地区货币的汇率仍处于强势，而且也会受惠内地股市走势；另外，印度经济增长有所改善，吸引外资流入，作为全球投资者也可以加以留意。

  游客：分级基金与股票，哪个更适合散户操作？如何选择？

  马刚：都适合，分级基金适合做指数或主题，而股票更精准。但对散户来说，选股毫无疑问是非常困难的，因此不如选择指数简单。

  游客：富国中证移动互联网指数分级161025与鹏华信息分级160626哪个比较好，请老师详细指教？

  王彭：富国中证移动互联网采用指数化投资策略，紧密跟踪中证移动互联网指数。中证移动互联网指数以2012年6月30日为基日，由全市场最具代表性的100只股票组成，汇集了终端厂商、平台运营商、商品销售和内容服务提供商等移动互联相关公司。鹏华信息分级以中证信息技术指数为标的，该指数以2004年12月31日为基日，基点为1000点，覆盖通讯、计算机、电子等众多子版块的股票，旨在反映沪深两市A股中信息技术行业类股票的整体表现，为投资者投资信息技术行业提供投资标的。从两只分级基金的追踪标的来看，富国中证移动互联网更偏向于互联网上下游相关企业，而后者在电子信息领域涵盖范围较广。对于投资者来说，若看好互联网相关企业的后市表现可以选择富国中证移动互联指数分级；若对信息技术行业的大方向总体看好，不想错过细分板块的轮动机会，则可选择鹏华信息分级。

  游客：老师好，手里有易方达安心回报A，华安可转债，泰达宏利聚利B三只债基；华商主题，宝盈核心优势A、广发新经济三只偏股基金。请问需要如何调整，才能更优化有收益率？另尚有几十万闲置资金，以上哪些可以加仓？谢谢！

  王彭：易方达安心回报A、华安可转债和泰达宏利聚利B均在2014年获得不俗业绩，这三只虽然是债券型基金，但易方达安心回报A为二级债基、且重仓可转债，和华安可转债基金共同具备较强股性，而可转债受益于去年年底蓝筹股的大幅上涨，从而大放异彩。不过今年以来，蓝筹股一改去年底气势如虹的走势，反复调整，可转债收益也大幅下降，在此背景下，不排除蓝筹股及可转债在未来一段时间继续震荡下行，建议投资者降低易方达安心回报A和华安可转债的仓位。泰达宏利聚利B作为一只分级债B，在债市走好的2014年同样获得优异的成绩，投资者可以继续持有。

  再看华商主题、宝盈核心优势A和广发新经济三只偏股型基金，前两者均为历史业绩稳健的绩优品种，从当前表现的投资风格来看，华商主题为较为明显的成长风格基金，而宝盈核心优势在去年四季度经过及时调仓换股，走势与大盘趋同。两只基金跟随大盘与中小板股的轮动，恰好体现出此消彼长的走势。但从长期来看，两只基金都有不错的历史业绩，建议加仓。广发新经济成立于2013年12月，该基金在2014年仅上涨13.18%，表现位居同类基金后四分之一，建议投资者赎回。

  游客：金博士您好！我自07年高点介入，至今仍持有汇添富优势精选，刚刚回本，是卖掉换基，还是继续持有呢？另手里还有景顺长城内需增长亏着，该如何处理呢？非常感谢！

  王彭：汇添富优势精选自2010年2月由王栩接任基金经理后，业绩表现出色，除2011年之外，各年业绩均处于同类基金中上游，建议投资者继续持有。景顺长城内需增长历史业绩稳健居前，但自2014年开始出现明显下滑，始终处于同类基金后四分之一，加上基金经理之一王鹏辉离任，建议投资者赎回或转换至其他品种。

  游客：长信双利优选混合可以买入吗？

  王彭：长信双利属于灵活配置混合型基金，即基金对股票等权益类资产的投资占基金净资产的比例介于30~80%之间。过去四年，长信双利基金各年度的业绩在同类基金中排名均位居前20%，业绩稳定性较高。截至2015年2月2日，长信双利近三年的复权单位净值增长率为104.13%，超越同类基金47.82%的平均水平，超越沪深300指数近30个百分点，在同期168只偏股混合型基金中排名第五。总体来看，该基金历史业绩优异，基金经理任职较为稳定，适合风险承受能力中等偏上的投资者买入。

  游客：怎么看待可转债的未来走势？

  王彭：去年四季度以来大盘持续走强，这轮以券商股为先锋的蓝筹行情直接推升了可转债所对应的正股的价格，持续走高的股价使得相关的蓝筹转债逼近了转股价，从而转债的发行人促转股的动作增强，充分点燃了投资者的热情。同时蓝筹股大幅飙升导致可转债市场出现大规模的强制赎回潮，进而导致剩余品种的稀缺性，转债相对于正股的溢价率提升，推高了转债的价格。不过，进入2015年以后，随着价格的上涨，到期收益率已经基本为负，可转债作为债券防御的价值有所降低，未来的价格主要跟随正股波动。

  （本报记者 王彭 整理）