虽然“数字与排名”在基金行业受到诟病，然而在各类资管机构硝烟弥漫的大资管时代，一家起初默默无闻、近乎淹没在行业中的公司，在转战北京的三年多来，从20多亿元的规模做到如今630多亿元，确实用一连串数字刷出了“存在感”。

  北京友谊宾馆，是民生加银基金的办公总部。当年迁址北京时没有把办公地点选在离监管机构近在咫尺的金融街，据说还是为了节省经费。作为国内成立的第60家基金公司，民生加银2014年底因总资产管理规模达到630亿元而在90余家基金公司中排名第34位。

  在董事长万青元的构想中，基金公司应该成为“以投研为核心的专业投资机构”，成为“纯粹的投研平台”。事业部推进，高管股权激励和投研机制改革，必然成为2015年民生加银的改革关键词。

  ⊙本报记者 涂艳

  奔向“纯粹”

  因为大资管，所以大梦想。

  混业趋势已定，把公司做成全能且“高大上”的资产管理机构，是不少金融机构高管们的大资管梦。

  然而，在万青元看来，混业更需要专业。“我的想法很简单，基金公司将来一定要成为纯粹的、专业的投研大平台才有出路。未来，我们会更专注投资，同时将市场化条线剥离出母公司，成立财富管理子公司。”

  新的市场环境下，万青元坦言民生加银需要投研管理模式。据了解，公司为此专门成立了研究质量控制小组，由研究部领导、周期组组长、消费组组长、基金经理组成，指导研究员提高研究精准打击能力。

  同时，在“沪港通”之后，民生加银积极酝酿成立量化投资小组，在资本市场进一步开放，多层次的资本市场的推动下，新三板、注册制将全面推进，基金公司将来要研究的上市公司数量会出现井喷式的增加，“人机结合”，主动投资和量化投资相结合之路成为必选。

  纯粹的投研平台势必更讲求真实效率，公募基金多年来相对排名的已然成为行业发展的掣肘。为此，万青元笑言，“有的基金经理一年亏了10%，排在前十名，照理要奖励，可是客户全跑了。”

  万青元表示，民生加银在投资考核上会更加市场化，投研团队的考核会增加规模增长权重，投研团队也要从被动配合市场团队，到主动服务关心客户价值，尤其是机构投资者。而研究和投资也需要更紧密地结合，研究员收入、职业发展与可计量的投资业绩要明晰关联。

  “虚拟基金”大手笔

  基金经理花100万元购买自己管理的基金，公司同时为他配给最高1000万的虚拟基金额度，一年下来，如果该基金赚了40%，那么基金经理的奖金是400万元，假如亏了20%，那么他很有可能损失全部原有体制下的年终奖，个人绑定的基金投资同时受损。

  如果你是基金经理，这样一份带10倍杠杆的协议放在你面前，你会心动不已吧！其实，这就是民生加银投研激励措施中最“亮瞎眼”的一招。而万青元也表示近日已有基金经理“投怀送抱”，自荐来民生加银。

  所谓“虚拟基金”是“虚拟基金期权激励计划”的简称，即公司给予基金经理以市场价格购买所管理基金的一定金额（即基金经理投入金额）的基金份额，并且以行权价格虚拟购买未来一定时期后该基金的另一指定金额（即公司虚拟投入金额，该金额为基金经理投资金额的数倍）的基金份额的权利，获授权者可以通过基金的单位净值上涨带来经济利益。

  “在公募的平台下搭建一个私募的机制”，在万青元看来是公募人才激励颇为直观和有效的措施。而公司愿意拿出如此高的成本推进虚拟基金，业内尚属首例。

  基金行业近年来受制于诸多瓶颈而发展乏力，其中不少公司尤其是小公司股东盲目追求短期回报，职业经理人无奈受压，也变得颇为短视，公司发展进而扭曲，持有人利益更是难以得到珍视。在万青元看来，真正地把股东、公司和持有人各方利益牢牢捆绑在一起才能做大做强。而激励机制向私募靠拢正是提升投研效率，挽留人才的重要方式。

  事业部改革并进

  近期的市场将许多明星基金经理深藏多时的“奔私欲”点燃，公募基金人才荒似乎越发严重。“基金经理要么转投私募基金，要么转投有私募机制的公募基金”一位行业资深人士的点评一语中的。

  近一两年，事业部制和股权激励为公募基金安定了不少人心，独立经营、独立核算，参与分享管理费收入的模式为目前多家公司纳入改革方案。而作为民生系基金公司，民生加银在市场化步伐上自然不甘落后，2015年也将试点事业部制。

  按照万青元的设想，事业部制是在公募基金的平台上给基金经理提供了私募机制，自负盈亏。“若盈利，管理费收入的35%归事业部所有，65%归公司所有；若亏损，公司在事业部起步的头几年会采取一定的兜底措施，但业务成熟后事业部需自己承担。”万青元介绍。

  同时，他坦言公司决策之初便意识到，事业部制也需要管理者一分为二地看待。“首先，事业部会带来内部计价过于清晰的局面，客观上提高了交互成本；其次，各事业部相对独立的机制在对人才培养和积累上有所拖累；另外，平台优势共享的问题也值得关注，目前公募基金的优势在平台，比如运营、清算和研究平台，而事业部的利益反馈机制较强，可能不利于搭建统一的研究平台。”

  据了解，除了事业部制外，民生加银已向公司股东申报了高管股权激励方案，高管持股比例最高可达25%。“未来，我们希望推进员工合伙人制度及具体事项分成制，都是公司为了吸引和留住人才的举措。”万青元表示。