——深圳市共进电子股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

  出席嘉宾：

  共进股份 董事长 汪大维 先生

  共进股份 董事、总经理 唐佛南 先生

  共进股份 董事、董事会秘书 贺依朦 女士

  共进股份 财务总监 王 晖 先生

  国信证券 投资银行事业部执行总经理 戴光辉 先生

  国信证券 投资银行事业部执行总经理 王展翔 先生

  经营篇

  问：请董事长介绍一下公司的产业格局。

  汪大维：公司目前在深圳、太仓拥有两个大型生产基地，在深圳和上海分别设立了研发中心和市场销售中心，完善了从行业研究、技术开发、原材料采购、产品制造、市场销售、物流运输、售后服务等一系列产业布局。另外，我们在北京还设立了业务办事处，在欧洲设立了共进子公司，为企业未来持续发展打下了基础。

  问：请介绍一下公司的市场地位。

  汪大维：公司的营业定位是宽带通讯终端产品制造，10多年来公司的产量、产值和可分配利润都有持续的增长，这个趋势现在并未终止，目前已是中国最大，全球领先。说明公司已经在行业内具有了稳定的市场地位。

  问：请问公司的海外经营情况。

  唐佛南：为了结算和报关方便，公司在香港设立了全资子公司——香港共进，负责进口原材料代理采购和货款支付；此外，为了更好的开拓欧洲市场，公司还在英国设立了欧洲共进分公司，负责市场开拓和客户关系维护，其目前并不直接对外进行销售，合同均以共进电子的名义签署，按公司的计划，还将在海外其他地区逐步设立多家分公司以更大地拓展海外市场。目前，海外出口业务占了公司整体业务的40%以上。

  问：公司的主要认证类型有哪些？

  唐佛南：公司开展正常生产经营需要通过的主要认证分为三类：第一类体系认证，为整个公司或者生产经营场所需要通过的认证；第二类为产品认证，某项产品在特定地区进行生产销售必须通过相关认证；第三类为客户认证，大型知名客户都要求其供应商通过严格的认证方可成为其合格供应商，并定期对其进行后期检验。

  问：请介绍一下公司的安全生产与环境保护的措施。

  唐佛南：公司非常重视安全生产和环境保护工作，把安全生产和环境保护作为企业社会责任的主要方面，制定了完善的制度和措施，建立并实施了ISO14001环境管理体系认证和OHSAS 18000职业健康安全评估认证，并制定了《环境、职业健康安全管理方案控制程序》、《废弃物污染控制程序》、《化学危险品控制程序》、《温室气体盘查管理程序》和《危险源辨识与评价控制程序》等程序性文件作为操作指引。公司自成立以来，未发生过重大安全事故和环保事故，亦未受到任何处罚。

  问：公司目前主要生产的各类产品是什么？

  唐佛南：目前公司主要产品包括xDSL（ADSL、VDSL）终端、家庭网关系列、光接入（EPON、GPON）终端系列、无线（WiFi）和移动终端系列和其它宽带通讯终端产品，例如电力线PLC通信终端和EoC终端等。

  问：公司的客户主要有哪些？

  唐佛南：公司的主要客户为国内外通讯设备提供商和电信运营商。公司直接出口的客户包括D-Link、Sagem、英国电信等企业，同时中兴通讯、烽火通信、上海贝尔等国内通讯行业龙头企业也是公司的长期客户。

  问：公司生产过程中的主要能源是什么？

  唐佛南：公司生产过程中主要消耗的能源为电力，电力为一般性能源，供给不存在问题。

  问：请介绍一下公司目前的财务状况。

  贺依朦：截至2014年9月30日，公司流动比率为1.26、利息保障倍数为9.04倍、报告期内息税折旧摊销前利润逐年增长，表明公司具有良好的偿债能力。公司流动资产主要是货币资金、应收票据、应收账款和存货，公司主要客户均为国内外知名企业，报告期内各期末应收账款账龄在1年以内的比例均超过99%，质量良好。总体来看，公司财务状况良好。

  问：请介绍一下原材料价格波动对公司经营业绩的影响。

  王晖：公司生产模式为“以销定产”的模式；采购模式为按照生产计划和库存情况采购原材料；产品销售价格的定价原则为“生产成本 利润”的模式，在竞标及签订销售合同时点原材料成本的基础上，考虑一定的利润空间。签订销售订单后，采购部门根据订单和生产计划，及时采购生产所需原材料，同时部分通用原材料可能会根据经济原则进行适量备货。

  公司的上述经营模式和定价原则，保证了销售订单在签署时，其利润空间已基本锁定，原材料价格在短期内的波动，不会对公司的盈利能力构成重大影响。报告期内，公司生产所需的主要原材料价格均呈下降趋势，未出现过持续上涨的情形。

  报告期内，公司主营业务毛利率分别为15.19%、14.87%、14.26%、15.49%，2012年、2013年环比上年有小幅下降，其主要原因是公司采取了更具竞争力的产品定价策略。

  问：公司主营业务的增长情况？

  王晖：2012年度、2013年度公司主营业务收入分别较上年增长27.85%和-0.13%。根据2014年度的审阅报告，公司2014年度营业收入同比增长10.71%，净利润同比增长16.35%。

  问：公司的营业外收入主要来源于什么？

  王晖：营业外收入主要由政府补助收入构成。营业外支出主要是由希望工程捐赠和固定资产处置损失构成。

  问：请分析一下2012年公司主营业务收入快速增长的主要原因。

  王晖：宽带用户的增长加上不断扩大的庞大基数用户群体，使得公司主要产品DSL终端和光接入终端的全球出货量快速增长。同时，整个行业技术更新和产品结构变化导致的产品平均售价的上升和市场容量的扩大，是公司2012年主营业务收入增长的重要原因之一。

  问：我想了解一下公司的毛利率变动情况。

  王晖：2012年公司主营业务毛利额从上年度的59,034.91万元增长至73,886.78万元，增长幅度为25.16%，但毛利率小幅下降；2013年度受宏观经济环境和市场竞争的影响，公司主营业务毛利率进一步下降，毛利额也因此下降了4.24%。2014年1-9月，因产品结构的优化和原材料价格的持续下降，公司主营业务毛利率有所回升。

  问：保荐机构认为深圳共进电子的核心竞争力是什么？

  戴光辉：共进股份长期与中兴通讯、烽火通信、上海贝尔、台湾友讯（D-link）、法国萨基姆（Sagem）等国内外知名通讯设备提供商合作，现已发展成为国内规模较大的宽带通讯终端生产企业。公司竞争优势主要体现如下：行业领先的研发设计能力和生产经营规模、完整的产品系列、高标准的产品品质控制能力和丰富的客户资源等。

  行业篇

  问：请董事长谈谈宽带通讯终端行业的发展状况。

  汪大维：宽带通讯终端制造业是电子信息产业中外包服务发展较为深入的行业，由于宽带通讯行业技术发展的多样性、各电信运营商对接入技术的不同要求以及不同地区和阶层用户需求的差异，宽带通讯终端不断朝着多样性和智能化的方向发展，使得专业宽带通讯终端生产企业相对于综合类电子制造外包服务厂商在该领域具有更多的优势，并为专业生产商带来了更多的发展空间和很好的市场前景。

  问：公司如何看待行业竞争？

  汪大维：好的竞争对手通常能够创造良好的行业氛围，进而促进整个行业的良性发展。公司自创立以来，就是在行业竞争中发展的。对于我们来说，我们更加希望通过同行业之间的不断学习交流提高行业的整体水平和实力，同时促进公司不断提升自身的核心竞争力，共同将宽带通讯终端这个领域做大做强。

  问：公司所处行业的上游企业有哪些？

  唐佛南：宽带通讯终端生产行业的上游企业主要是芯片制造商、还有PCB（印制电路板）、电源和光模块等元器件生产商，其中芯片为最主要的原材料。随着通讯市场规模的不断扩大，通讯设备提供商和电信运营商的采购规模也逐年提高，成为上游制造企业长期稳步发展的有利因素。

  问：公司的下游客户有哪些？

  唐佛南：宽带通讯终端行业的下游客户为通讯设备提供商和电信运营商。随着通讯市场规模的不断扩大，通讯设备提供商和电信运营商的采购规模也逐年提高，成为上游制造企业长期稳步发展的有利因素。

  问：公司为避免同业竞争采取了什么规定？

  贺依朦：为了避免同业竞争，保障公司利益，公司实际控制人汪大维、唐佛南分别向公司出具了不可撤销的《避免同业竞争承诺书》，承诺如下：

  （1）承诺人目前不存在自营、与他人共同经营或为他人经营与公司相同、相似业务的情形。

  （2）在承诺人直接或间接持有公司股份期间，承诺人将不会采取参股、控股、联营、合营、合作或者其他任何方式直接或间接从事与公司现在和将来业务范围相同、相似或构成实质竞争的业务，也不会协助、促使或代表任何第三方以任何方式直接或间接从事与公司现在和将来业务范围相同、相似或构成实质竞争的业务。

  （3）如承诺人违反上述承诺，则公司有权依法要求承诺人履行上述承诺，并赔偿因此给公司造成的全部损失；承诺人因违反上述承诺所取得的利益归公司所有。

  发展篇

  问：公司的发展战略是什么？

  汪大维：公司把握宽带通讯市场的良好发展机遇，聚焦于宽带通讯领域，顺应市场、行业和技术发展趋势，结合市场需求不断完善和更新产品结构，尤其是向高端通讯产品和智能通讯产品方向发展，并以最快的速度占领市场，保持并巩固公司在宽带通讯终端领域的市场地位。

  问：公司上市以后将面对知识经济的挑战，公司到时在管理上是否有所变化？

  汪大维：上市后公司始终要以股东利益最大化为基本的经营方针，创建学习型组织，充分利用大数据、云技术、移动终端等互联网技术，管理创新，技术创新，强化管理能力，提高公司的竞争实力，保持盈利稳定增长，向股东提供最大化的投资回报。

  问：公司未来新的利润增长点体现在哪些方面？

  贺依朦：公司未来新的利润增长点主要体现在以下三个方面。

  一、随着全球信息化的进一步发展，和发展中国家经济的增长，新增宽带用户将快速增长。宽带用户的增加将不断扩大公司产品的用户群体。

  二、随着宽带接入技术的发展和视频点播、高清网络电视等高带宽应用业务的兴起，技术更新和产品结构变化，市场容量将进一步扩大。

  三、公司将继续保持较高的研发投入，增加产品的附加值，提升产品利润，全面增强产品的市场竞争力。

  问：公司未来的现金分红政策是怎样的？

  贺依朦：公司原则上每年度进行一次现金分红，公司董事会可以根据公司盈利情况及资金需求状况提议公司进行中期现金分红。

  发行篇

  问：能否简单介绍一下公司的再融资计划？

  汪大维：公司本次发行如能顺利实施，募集资金将用于太仓生产基地和研发中心建设、深圳生产基地改扩建项目以及补充流动资金，以后年度公司将根据公司本身的经营发展状况和股东利益合理选择融资模式（银行直接贷款、证券市场融资等方式）来解决公司持续发展对资金的需求。

  问：董事长，您觉得公司在实施各项计划时会遇到困难吗？

  汪大维：随着公司募投项目的实施，公司生产经营和销售规模均迅速扩大，将对公司的供应链管理、生产组织管理和市场营销能力提出更高的要求。

  此外，随着宽带通讯技术的不断发展，宽带通讯终端产品升级换代不断加快，下游客户对宽带通讯终端生产厂商产品和技术研发水平要求也不断提高。公司研发团队现有研发技术人员超过800人，太仓研发中心建设完成后，公司研发技术人员将超过1,000人。如何进一步完善现有的研发体制和激励制度，以提高公司研发团队的创新能力和队伍的稳定性、扩大公司在宽带通讯终端领域的技术领先优势、进一步缩短公司研发部门对市场需求的响应时间和产品开发周期，进而提高公司的核心竞争力，是公司未来几年将面对的又一重大挑战。

  问：如何看待此次募投项目？

  戴光辉：公司董事会一致认为募投项目实施后将大幅提高公司生产规模、精密制造能力和新产品新技术研发实力，优化公司产品结构和提高产品档次，进一步提升公司核心竞争力。

  问：我想了解一下补充流动资金项目的必要性。

  王展翔：共进电子所属的通信设备制造业具有资本密集型的特性，对资金的需求较大，公司下游客户主要为大型企业，主要客户的回款均享受一定的信用期且多以票据进行结算，导致公司应收账款和应收票据余额较大，2011、2012、2013年末和2014年9月末，公司应收票据和应收账款净额合计分别高达13.75亿元、16.27亿元、16.82亿元和17.56亿元。本次“补充流动资金项目”的实施将有利于改善公司偿债能力指标，降低偿债能力风险；有利于降低公司财务费用，增强盈利能力。

  文字整理 倪丹

  主办 上海证券报

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