⊙金百临咨询 秦洪 ○编辑 梁伟

  由于周末传来降杠杆的信息，故判断A股会向下考验3000点的支撑。但主流资金就是想给一个惊喜。周一，上证指数在小幅低开后就一路震荡前行，一度站上3100点。如此的反差的确让市场参与者相信：有一种涨，叫护盘资金让指数涨。

  从近大半年来的走势来看，有一个惯例引起市场参与者的注意。那就是每当新股申购密集期的前一、两个交易日，抛压较大，从而使得二级市场股价走势持续下跌，甚至有暴跌的走势出现过。但是，当新股申购潮涌过后，部分二级市场资金回流，股价走势节节走高。

  所以，当周二A股市场新股申购高潮来临之际，沪深两市的确面临着较大的抛压。如果任其指数下滑，向下击穿3000点，这就意味着指数有加速下跌的趋势，2014年三季度以来的上升通道就被击穿，A股将重陷疲态。

  因此，部分主流资金迅速启动了券商股、保险股等指标股，甚至中国石油等石化指标股也有策应的动作，如此就使得上证指数在盘中节节走高，一度回升至3100点，上证指数的日K线图的趋势随之改观，也使得部分资金的确改变了抛压老股打新股的策略，这样就起到了一箭双雕的效果，一方面是改变了意欲抛老股打新股的投资者的操作意图，挽留了人气，减缓了二级市场的抛压。另一方面则是让上证指数喘了口气，改变了上证指数向下滑落的趋势。

  也正由于此，有观点指出，护盘资金在新股申购潮涌之前护盘，改变了新股申购高潮前的A股市场走势规律。那么，会否也意味着新股申购潮涌之后的A股涨升惯例呢？也就是说，规律的打破往往都是对称的。新股申购潮涌前由下跌转为企稳，那么，新股申购潮涌后可能会由企稳回升变为下跌。

  这一走势的确存在着一定的可能性。主要是基于两点，一是周一盘面的特征。周一A股的拉升力量主要是保险股与券商股。其中，保险股的未来产业趋势的确值得期待，其走强有着一定的产业逻辑。但是，券商股逞强的逻辑就在减弱中，主要因降杠杆、成交量萎缩等因素，所以，券商股的业绩下滑趋势已经显现苗头。因此，券商股的拉升其实就是显示出护盘资金的外强中干的态势。

  二是当前降准也改变不了A股市场的调整趋势，难道一个利空出尽是利多就能够让A股重展升势。这显然是不现实的。毕竟当前A股市场所背靠的宏观经济下行趋势较为明显，我们可以讲，证券市场在一定时间内，可以不受宏观经济趋势的左右，因为货币政策等因素也会影响着证券市场的短线运行。但是，上周降准的货币政策也未能够让指数重返上升通道，那么，周一所谓利空出尽是利多的逆势拉升行为更不可能让指数重返上升通道。

  综上所述，短线A股市场的确已处于一个中期的调整趋势中。只是盘中可能会因为指标股的单日拉升等因素而会出现短线走势的波动。但是，就春节前后的走势来说，将处于震荡中重心下移的趋势。其中，上证指数仍将向下击穿3000点的整数关口支撑，创业板指则将考验1650点的支撑。

  所以，在操作中，宜谨慎，尽量减少操作频繁，尽量减少仓位。同时，利用盘中的急跌，关注一些估值优势显现的小盘股。比如说周一的梅泰诺在大股东减持信息的刺激下，一度大幅下跌。但毕竟公司业绩尚可，且拥有铁塔、移动支付等诸多产业优势，所以，午市后节节回升。如此走势就意味着急跌其实也不是坏事，至少给我们一个低位建仓的契机。