（上接25版）

公司的资产托管业务主要为机构投资者及资产管理机构管理的资产管理产品提供资产托管服务。公司已于2014年取得证券投资基金托管资格，并开始为机构投资者及资产管理机构管理的资产管理产品提供资产托管服务。公司为客户提供包括资产保管、账户管理、清算及结算、基金会计、资产估值、基金合规监控、绩效评估及基金投资风险分析在内的各项服务。截至2014年12月31日，公司提供托管服务的总资产规模为人民币78.82亿元。

4、投资管理业务板块

公司的投资管理业务板块主要包括资产管理业务、基金管理业务、私募股权投资业务及另类投资业务。报告期内，投资管理业务板块实现营业收入20.66亿元，同比增长59.88%。

（1）资产管理业务

公司提供资产管理服务以帮助客户实现金融资产的保值增值。公司的资产管理客户包括个人、企业及机构投资者。公司通过旗下广发资管、广发期货及广发资管（香港）开展资产管理业务。

通过广发资管，公司管理投资于多种资产类别及投资策略的客户资产，包括权益类、固定收益类及量化投资。公司通过三种计划进行投资管理，包括集合资产管理计划、 定向资产管理计划及专项资产管理计划。另外，公司通过合格境内机构投资者计划积极开展境外资产管理业务。

截至2014年12月31日，广发资管管理65个集合资产管理计划，包括权益计划、基金中的基金(FOF)计划、固定收益类投资计划、货币市场计划及量化投资计划，管理资产规模为480.83亿元，同比增长209.02%。

截至2014年12月31日，公司通过广发资管管理166个定向资产管理计划，管理资产规模为人民币1,452.88亿元，同比增长20.85%。公司的定向资产管理计划投资于广泛的资产类别，包括股票、固定收益及另类投资（包括信托产品、委托贷款及票据）。公司的客户主要包括商业银行、信托公司、其他机构投资者及高净值人群。

公司亦通过专项资产管理计划提供资产证券化产品。2014年，公司推出“吉林城建BT项目资产支持收益专项资产管理计划”和“中航租赁专项资产管理计划”，并在上海证券交易所挂牌交易。2014年证监会取消了专项资产管理计划的发行前审批制，改为发行后向基金业协会备案制，这种政策的变化将推动本项业务的快速发展。

广发资管2014年资产管理业务规模和收入情况如下表所示：

2014年资产管理业务规模和收入情况

	资产管理规模（亿元）		管理费收入（亿元）
	2014年12月31日	2013年12月31日	2014年	2013年
集合资产管理业务	480.83	155.60	3.15	1.44
定向资产管理业务	1,452.88	1,202.24	1.11	0.63
专项资产管理业务	34.06	-	0.01	-
合计	1,967.77	1,357.84	4.26	2.06

注：上表各项数据包括广发资管设立前的广发证券资产管理部的相关数据。

2014年，广发资管（包括广发资管设立前的广发证券资产管理部）共实现管理费收入4.26亿元，比上年增长106.56%。

公司主要通过广发期货开展期货资产管理业务。广发期货于2012年11月首批获得资产管理业务资格，并积极开展期货资产管理业务。截至2014年12月31日，广发期货管理62个单一客户资产管理计划，管理资产规模为人民币36.14亿元。广发期货资产管理业务实现营业收入0.22亿元。

在海外资产管理业务领域，公司通过广发控股香港的全资子公司广发资管（香港）就多类投资工具提供咨询服务及进行管理。广发控股香港是香港首批获RQFII资格的中资金融机构之一，通过广发资管（香港）可在香港筹集的人民币资金投资中国证券市场。截至2014年12月31日，广发资管（香港）已设立及管理2支以基金形式运作的公募基金（广发中国人民币固定收益基金、广发中国成长基金）及3支以基金形式运作的私募产品。截至2014年12月31日，广发资管（香港）所管理资产规模为44.63亿港元。广发资管（香港）资产管理业务实现营业收入0.52亿元，同比增长203.08%。

（2）基金管理业务

公司通过控股子公司广发基金和参股公司易方达基金开展基金管理业务。

截至2014年12月31日，公司持有广发基金51.13%的股权。截至2014年12月31日，广发基金管理57支开放式基金。广发基金为全国社保基金的国内投资管理人，亦向保险公司、财务公司、其他机构投资者及高净值人群提供资产管理服务。此外，广发基金可将在中国境内募集资金通过合格境内机构投资者计划投资于海外资本市场，并可通过其全资子公司广发国际资产管理以RQFII及沪港通方式将在香港募集资金投资于中国境内资本市场。截至2014年12月31日，广发基金管理的资产规模合计1,718.21亿元，比2013年末上升18.09%（数据来源：公司统计，2015）。报告期内，广发基金实现营业收入17.84亿元，同比增长13.70%。

同时，广发基金积极利用大型互联网公司在大数据挖掘和分析方面的优势，并结合广发基金强大的产品设计及销售能力，创新开发基金产品。广发基金于2014年10月与百度合作在全行业率先推出了首个基于互联网大数据运用的基金产品。

截至2014年12月31日，公司持有易方达基金25.0%的股权，是其三位并列最大股东之一。截至2014年12月31日，易方达基金管理60支开放式基金。易方达基金是全国社保基金的投资管理人之一，其亦为保险公司、财务公司、企业年金、其他机构投资者及高净值人群提供资产管理服务。此外，易方达基金可将在中国境内募集资金通过合格境内机构投资者计划投资于海外资本市场，并可将在香港募集资金通过RQFII计划及沪港通方式投资于中国境内资本市场。截至2014年12月31日，易方达基金的管理资产规模合计3,686.47亿元，比2013年末上升49.98%（数据来源：公司统计，2015）。报告期内，易方达基金实现营业收入19.81亿元，同比增长4.73%。

（3）私募股权投资和管理业务

公司主要通过全资子公司广发信德在中国从事私募股权投资业务。公司主要投资于拥有被证明行之有效的业务模式及富有吸引力估值的公司。

2014年，广发信德完成21个股权投资项目，投资金额5.34亿元；截至2014年12月31日，广发信德已完成68个股权投资项目，其中有16个项目已通过首次公开发售方式在中国A股市场上市。

同时，广发信德积极进行向资产管理业务转型，设立了多个基金管理平台，积极探索多元化的盈利模式，通过创新谋求发展，取得了较好成效。广发信德通过基金管理平台（包括新疆广发信德稳胜投资管理有限公司、广发信德医疗资本管理有限公司及珠海广发信德奥飞资本管理有限公司）管理私募股权基金和夹层基金。广发信德设立及管理两支私募股权基金，包括广发信德（珠海）医疗产业投资中心（有限合伙）（一支专注于中国医疗机构股权投资的私募股权基金，截至2014年12月31日的承诺资本总额为人民币8.9亿元）及珠海广发信德奥飞产业投资基金一期（有限合伙）（一支专注于中国移动互联网文化产业投资的私募股权基金，截至2014年12月31日的承诺资本总额为人民币2.54亿元）。广发信德亦发起并管理两支夹层基金（即广发信德-中铁长沙置业信托计划及珠海广发信德新湖夹层投资有限合伙企业），截至2014年12月31日的承诺资本总额为人民币14亿元。报告期内，广发信德实现营业收入3.12亿元，同比增长4.63%。

在海外市场，公司通过广发控股香港的全资子公司广发投资（香港）在海外市场进行股权投资。广发投资（香港）曾投资于中国的一家知名的IT培训企业，该企业成功于2014年在美国纳斯达克市场上市。

（4）另类投资业务

在另类投资业务领域，公司通过全资子公司广发乾和积极开展业务，专注于非公开发行股票、非标准化固定收益产品、风险投资、产业投资基金等产品或领域的投资。2014年，广发乾和合计共投资13个项目，投资金额7.96亿元；截至2014年12月31日，广发乾和累计投资项目数量27个，累计投资规模19.96亿元；其中13个项目已完成退出，项目平均投资收益率达52.5%（根据这13个已经退出项目的总收益除以初始投资额计算）。报告期内，广发乾和实现营业收入0.74亿元，同比减少72.48%。

（三）主营业务成本情况分析

项目	营业支出构成项目	本期金额	占总成本比例 %	上年同期金额	上年同期占总成本比例%	同比增减幅度 %
投资银行业务	营业税金及附加、业务及管理费、资产减值损失、其他业务成本	789,124,566.54	11.53	376,328,260.30	7.93	109.69
财富管理业务	同上	3,137,793,858.92	45.86	2,490,383,635.84	52.49	26.00
机构客户服务业务	同上	600,535,341.22	8.78	500,424,925.92	10.55	20.01
投资管理业务	同上	850,017,512.41	12.42	235,695,221.48	4.97	260.64
其他	同上	1,464,272,375.55	21.41	1,142,022,130.83	24.06	28.22
合计	同上	6,841,743,654.64	100.00	4,744,854,174.37	100.00	44.19

投资银行业务的营业支出本年为7.89亿元，比上年增长了109.69%，主要是因为2014年收入大幅增长，相应费用、营业税金及附加增加。投资管理业务的营业支出本年为8.50亿元，比上年增加260.64%，主要是由于本年广发基金纳入并表范围，收入与支出均相应增加。

（四）费用支出情况

单位：元

项目	本期金额	上年同期期金额	同比变动比例
业务及管理费	5,926,260,763.23	4,237,212,084.39	39.86%
所得税费用	1,503,082,397.46	664,747,080.70	126.11%

（五）现金流情况

单位：元

项目	2014年	2013年	同比增减（%）
经营活动现金流入小计	84,462,115,572.93	17,702,593,754.41	377.12
经营活动现金流出小计	59,045,162,104.47	26,390,614,675.52	123.74
经营活动产生的现金流量净额	25,416,953,468.46	-8,688,020,921.11	-
投资活动现金流入小计	2,964,520,207.25	893,514,504.62	231.78
投资活动现金流出小计	11,687,899,342.30	8,916,055,626.96	31.09
投资活动产生的现金流量净额	-8,723,379,135.05	-8,022,541,122.34	-
筹资活动现金流入小计	38,600,799,693.46	13,802,375,645.91	179.67
筹资活动现金流出小计	2,494,177,992.38	1,430,220,408.68	74.39
筹资活动产生的现金流量净额	36,106,621,701.08	12,372,155,237.23	191.84
现金及现金等价物净增加额	52,793,770,165.11	-4,366,573,217.07	-

本报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为254.17亿元，其中，经纪客户保证金净流入399.27亿元，剔除此因素后的经营活动现金流量净额为-145.10亿元。从构成来看，现金流入主要为收到利息、手续费和佣金共129.56亿元，回购业务流入现金279.06亿元；现金流出主要为融出资金流出442.59亿元，拆借资金净流出51.77亿元，本期支付给职工及为职工支付的现金29.40亿元，支付的各种税费17.14亿元，支付利息、手续费及佣金21.63亿元。2014年公司实现净利润51.46亿元，与本期经营活动产生的现金净流量有差异，主要是因为后者受融出资金净流出、经纪客户保证金净流入等因素的影响。

投资活动产生的现金流量净额为-87.23亿元，主要是购置可供出售金融资产现金净流出额104.23亿元，投资支付现金流出10.21亿元，购置长期性资产流出现金2.35亿元。另外，收回投资及取得投资收益收到现金合计为15.44亿元，因并表范围发生变化而取得子公司及结构化主体的现金等为14.18亿元。

2014年度，筹资活动产生的现金流量净额为361.07亿元，主要是本期发行次级债、短期公司债和短期融资券合计流入现金305.67亿元，收益凭证业务收到的现金为40.14亿元，取得借款流入现金38.52亿元。另外，本期因分配股利及支付利息产生现金流出24.65亿元。

三、主营业务构成情况

（一）主营业务营业收入、营业成本及营业利润率变化情况

公司主营业务详细情况见下表（合并报表）。

单位：元

项目	营业收入	营业成本	营业利润率%	营业收入比上年同期增减%	营业成本比上年同期增减%	营业利润率比上年同期增减
投资银行业务	1,698,352,151.01	789,124,566.54	53.54	365.96	109.69	增加56.78个百分点
财富管理业务	7,166,168,573.98	3,137,793,858.92	56.21	48.20	26.00	增加7.72个百分点
机构客户服务业务	2,075,360,821.02	600,535,341.22	71.06	48.89	20.01	增加6.96个百分点
投资管理业务	2,065,560,998.46	850,017,512.41	58.85	59.88	260.64	下降22.91个百分点

（二）主营业务分地区情况

1、营业收入地区分部情况

单位：元

地区	2014年		2013年		营业收入增减百分比
	营业部 家数	营业收入	营业部 家数	营业收入
广东	109	2,553,924,109.45	108	1,656,693,224.97	54.16%
其中：深圳	8	210,854,011.74	8	131,762,354.68	60.03%
上海	21	327,023,888.62	13	219,226,416.44	49.17%
湖北	16	335,776,719.51	16	238,634,950.32	40.71%
辽宁	14	204,471,500.92	14	145,753,887.23	40.29%
河北	12	250,136,116.78	12	162,388,602.82	54.04%
浙江	10	126,700,930.56	10	88,498,016.92	43.17%
江苏	9	108,309,450.03	8	66,061,999.80	63.95%
北京	7	219,716,411.02	7	147,395,110.97	49.07%
山东	7	104,219,876.06	7	67,006,980.76	55.54%
福建	5	117,012,145.17	5	81,727,200.10	43.17%
陕西	5	102,967,425.37	5	66,264,182.71	55.39%
河南	4	34,315,668.52	4	21,504,032.65	59.58%
海南	3	37,927,361.26	3	25,691,843.87	47.62%
吉林	3	54,269,474.51	3	41,707,207.50	30.12%
云南	3	57,758,553.32	3	41,844,046.03	38.03%
重庆	3	69,061,823.19	3	45,627,466.96	51.36%
广西	2	36,430,473.78	2	22,111,534.62	64.76%
黑龙江	2	24,801,986.70	2	17,658,924.48	40.45%
江西	2	7,607,694.66	2	5,687,014.88	33.77%
四川	2	51,607,914.27	2	33,523,049.80	53.95%
天津	2	40,998,693.16	2	29,572,889.48	38.64%
安徽	1	10,357,690.44	1	7,324,017.52	41.42%
甘肃	1	35,683,653.07	1	27,808,020.08	28.32%
贵州	1	12,303,358.27	1	8,262,658.37	48.90%
湖南	1	9,934,079.21	1	6,294,904.54	57.81%
内蒙古	1	494,764.14	1	5,750.48	8503.88%
山西	1	21,360,184.75	1	16,414,227.85	30.13%
西藏	1	28,574.65		-	-
新疆	1	17,502,197.66	1	11,404,318.10	53.47%
总部		6,197,227,011.70		3,872,287,577.48	60.04%
母公司合计		11,169,929,730.75		7,174,380,057.73	55.69%
境内子公司		2,109,497,919.25		992,674,704.41	112.51%
抵销		-92,233,549.25		-130,021,754.18	-29.06%
境内合计	249	13,187,194,100.75	238	8,037,033,007.96	64.08%
境外子公司（含港澳）		207,778,802.92		170,507,696.02	21.86%
总计	249	13,394,972,903.67	238	8,207,540,703.98	63.20%

注：截至2014年末，公司设有分公司19家，其营业收入、营业利润已反映在上述分地区数据中。

2、营业利润地区分部情况

单位：元

地区	2014年		2013年		营业利润增减百分比
	营业部家数	营业利润	营业部家数	营业利润
广东	109	1,520,931,634.62	108	714,113,659.83	112.98%
其中：深圳	8	92,936,356.29	8	26,709,259.33	247.96%
上海	21	159,517,345.83	13	65,377,987.29	143.99%
湖北	16	200,435,564.38	16	107,593,317.83	86.29%
辽宁	14	96,389,051.50	14	40,218,555.94	139.66%
河北	12	121,526,991.78	12	51,017,005.50	138.21%
浙江	10	52,014,671.81	10	18,709,759.95	178.01%
江苏	9	39,200,185.20	8	7,440,481.81	426.85%
北京	7	130,745,531.63	7	60,474,253.61	116.20%
山东	7	48,475,372.80	7	19,459,753.12	149.11%
福建	5	69,890,363.73	5	39,834,120.93	75.45%
陕西	5	55,542,065.20	5	23,359,448.41	137.77%
河南	4	10,079,221.33	4	-1,420,343.75	-
海南	3	17,031,392.89	3	6,075,026.91	180.35%
吉林	3	22,650,171.33	3	10,284,609.37	120.23%
云南	3	35,928,334.24	3	21,301,820.97	68.66%
重庆	3	37,446,859.23	3	16,882,900.95	121.80%
广西	2	19,806,342.74	2	6,503,390.08	204.55%
黑龙江	2	11,307,098.31	2	2,679,702.76	321.95%
江西	2	2,783,464.36	2	718,706.38	287.29%
四川	2	20,730,016.99	2	7,679,401.80	169.94%
天津	2	21,919,921.30	2	10,879,835.72	101.47%
安徽	1	2,459,291.72	1	27,394.95	8877.17%
甘肃	1	22,514,194.23	1	15,500,369.39	45.25%
贵州	1	5,146,618.00	1	2,064,036.70	149.35%
湖南	1	2,906,640.73	1	270,786.30	973.41%
内蒙古	1	-2,442,645.95	1	-555,780.29	-
山西	1	12,930,200.32	1	8,617,674.23	50.04%
西藏	1	-481,563.87		-	-
新疆	1	6,976,574.24	1	1,426,584.49	389.04%
总部		2,806,821,196.24		1,665,615,871.98	68.52%
母公司合计		5,551,182,106.86		2,922,150,333.16	89.97%
境内子公司		1,010,335,532.69		602,377,041.36	67.72%
抵销		-76,581,828.24		-119,623,415.00	-
境内合计	249	6,484,935,811.31	238	3,404,903,959.52	90.46%
境外子公司（含港澳）		68,293,437.72		57,782,570.09	18.19%
总计	249	6,553,229,249.03	238	3,462,686,529.61	89.25%

注：截至2014年末，公司设有分公司19家，其营业收入、营业利润已反映在上述分地区数据中。

（三）其他相关情况

1、比较式会计报表中变动幅度超过30%以上项目的情况

单位：元

报表项目	2014年12月31日	2013年12月31日	变动幅度(%)	变动原因说明
货币资金	67,680,499,800.97	32,003,625,127.56	111.48	本期经纪业务规模增加。
结算备付金	22,624,796,462.35	5,656,267,311.04	300.00	本期经纪业务规模增加。
拆出资金	1,000,000,000.00	-	-	本期期末向商业银行拆出资金。
融出资金	64,695,844,373.32	20,490,654,107.27	215.73	融资业务规模增加。
衍生金融资产	91,293,338.55	57,383,402.53	59.09	利率互换业务规模增加。
买入返售金融资产	12,232,553,514.45	4,825,912,954.77	153.48	股票质押式回购以及银行间质押式买入返售规模增加。
应收款项	1,275,662,594.93	353,956,602.77	260.40	应收清算款增加及因并表广发基金增加应收款项。
应收利息	1,676,518,411.15	1,187,485,408.99	41.18	债券投资以及融资融券应收利息增加。
可供出售金融资产	34,410,115,665.06	21,660,741,328.46	58.86	本期增加了债券、股票、基金的持仓量。
长期股权投资	1,524,325,006.27	2,349,592,749.22	-35.12	本期因广发基金纳入并表范围而减少长期股权投资。
在建工程	278,768,664.23	184,751,006.29	50.89	本期广发证券大厦项目投入增加。
递延所得税资产	230,184,633.01	415,814,588.51	-44.64	抵消递延所得税负债所致。
短期借款	1,285,907,000.00	444,053,594.38	189.58	本期信用借款增加。
应付短期融资款	29,536,739,315.07	9,044,454,794.52	226.57	主要为本期发行了短期公司债和收益凭证。
拆入资金	1,123,000,000.00	5,300,000,000.00	-78.81	期末拆入资金减少。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债	764,409,090.33	20,231,154.60	3,678.38	第三方在纳入合并范围的结构化主体中享有的权益增加。
卖出回购金融资产款	54,767,726,387.03	19,399,796,740.24	182.31	场外协议回购和银行间买断式回购规模增加。
代理买卖证券款	71,465,562,643.43	31,609,230,528.70	126.09	本期经纪业务规模增加。
应付职工薪酬	3,201,901,513.27	1,665,985,861.35	92.19	计提的职工薪酬增加。
应交税费	1,436,481,292.11	530,532,290.46	170.76	当期应交所得税增加所致。
应付款项	4,311,267,401.22	1,564,131,001.27	175.63	资产管理计划优先级参与人款项增加。
应付利息	791,401,200.54	364,004,833.16	117.42	本期应付债券及应付短期融资款利息增加。
预计负债	33,360,000.00	47,935,872.87	-30.41	本期冲回预计证券公司理财产品承担亏损。
长期借款	3,000,000,000.00	-	-	本期增加信托长期借款。
应付债券	26,030,663,617.12	11,979,739,743.77	117.29	主要为本期发行了次级债。
递延所得税负债	111,538,888.04	69,174,858.78	61.24	应纳税暂时性差异增加。
其他负债	775,057,323.49	441,806,033.44	75.43	主要为基金和理财产品销售佣金增加。
其他综合收益	1,858,423,537.04	736,487,397.88	152.34	可供出售金融资产的浮动收益增加。
少数股东权益	1,766,576,089.67	138,309,670.45	1,177.26	本期合并子公司广发基金导致少数股东权益增加。
报表项目	2014年	2013年	增减(%)	主要变动原因
手续费及佣金净收入	7,976,506,522.60	4,293,843,145.31	85.77	主要是经纪业务和投行业务手续费及佣金收入增加。
利息净收入	1,498,782,708.67	970,650,664.61	54.41	本期融资融券利息收入增加。
公允价值变动收益(损失)	354,122,652.72	-383,378,223.06	-	主要为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值上升。
汇兑收益(损失)	-16,330,945.35	12,606,499.23	-	汇率变动影响。
营业税金及附加	763,802,475.55	387,831,174.28	96.94	本期应税收入增加。
业务及管理费	5,926,260,763.23	4,237,212,084.39	39.86	本期职工薪酬增加。
其他业务成本	1,736,255.24	2,750,902.52	-36.88	本期投资性房地产折旧减少。
营业外收入	109,252,198.07	33,839,757.80	222.85	本期政府补助增加。
所得税费用	1,503,082,397.46	664,747,080.70	126.11	本期利润总额增加。
其他综合收益	1,167,372,531.84	-323,146,836.26	-	主要为可供出售金融资产公允价值变动增加。
归属于少数股东的综合收益总额	168,381,584.90	87,309.02	192,757.03	主要因广发基金纳入并表范围而增加。
经营活动产生的现金流量净额	25,416,953,468.46	-8,688,020,921.11	-	主要为本期回购业务及代理买卖证券收到的现金流增加。
筹资活动产生的现金流量净额	36,106,621,701.08	12,372,155,237.23	191.84	本期债券发行品种和规模增加。

2、公允价值变动损益对公司利润的影响

单位：元

项目	对当年利润的影响金额	占利润总额的比率
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	693,816,975.44	10.44%
衍生金融工具	-268,046,966.26	-4.03%
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债	-71,647,356.46	-1.08%
合计	354,122,652.72	5.33%

3、公允价值的计量

公司董事会根据财政部《企业会计准则》及中国证监会《关于证券公司执行<企业会计准则>有关核算问题的通知》（证监会计字[2007]34号文）的规定，适时修订公允价值计量的相关会计政策，对公允价值的取得、计量进行了明确的规定，贯彻稳健性原则，落实情况良好。

公允价值的确定方法：公允价值是市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。对于存在活跃市场的金融工具，本集团采用活跃市场中的报价确定其公允价值；本集团对没有活跃市场的金融工具，采用包括现金流量折现法等在内的各种估值技术确定其公允价值。对于法律明令限制本集团在特定期间内处置的可供出售金融资产，其公允价值是以市场报价为基础并根据该工具的特征进行调整。在估值时，本集团需对诸如自身和交易对手的信用风险、市场波动率和相关性等方面进行估计，这些相关因素假设的变化会对金融工具的公允价值产生影响。

除了以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产外，本集团在每个资产负债表日对其他金融资产的账面价值进行检查，有客观证据表明金融资产发生减值的，计提减值准备。表明金融资产发生减值的客观证据是指金融资产初始确认后实际发生的、对该金融资产的预计未来现金流量有影响，且企业能够对该影响进行可靠计量的事项。

四、资产、负债状况分析

（一）资产项目变动情况分析表

单位：元

	2014年末		2013年末		比重	重大变动说明
	金额	占总资产比例（%）	金额	占总资产比例（%）	增减（%）
货币资金	67,680,499,800.97	28.19	32,003,625,127.56	27.27	0.92	本期经纪业务规模增加。
结算备付金	22,624,796,462.35	9.42	5,656,267,311.04	4.82	4.6	本期经纪业务规模增加。
拆出资金	1,000,000,000.00	0.42	-	-	0.42	本期末向商业银行拆出资金。
融出资金	64,695,844,373.32	26.95	20,490,654,107.27	17.46	9.49	融资业务规模增加。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产	26,996,501,834.36	11.24	23,610,259,497.84	20.12	-8.88	不适用。
买入返售金融资产	12,232,553,514.45	5.09	4,825,912,954.77	4.11	0.98	股票质押式回购以及银行间质押式买入返售规模增加。
应收款项	1,275,662,594.93	0.53	353,956,602.77	0.3	0.23	应收清算款增加及因并表广发基金增加应收款项。
应收利息	1,676,518,411.15	0.7	1,187,485,408.99	1.01	-0.31	债券投资以及融资融券应收利息增加。
存出保证金	3,029,861,695.35	1.26	2,581,683,436.40	2.2	-0.94	不适用。
可供出售金融资产	34,410,115,665.06	14.33	21,660,741,328.46	18.46	-4.13	本期增加了债券、股票、基金的持仓量。
长期股权投资	1,524,325,006.27	0.63	2,349,592,749.22	2	-1.37	本期因广发基金纳入并表范围而减少长期股权投资。
投资性房地产	27,010,929.92	0.01	28,747,185.16	0.02	-0.01	不适用。
固定资产	881,731,029.54	0.37	716,171,633.61	0.61	-0.24	不适用。
在建工程	278,768,664.23	0.12	184,751,006.29	0.16	-0.04	本期广发证券大厦项目投入增加。
无形资产	489,526,405.88	0.20	447,409,861.24	0.38	-0.18	不适用。
其他资产	952,533,953.37	0.4	776,499,188.78	0.66	-0.26	不适用。

注：重大变动说明为对金额变动30%以上项目的说明

（二）负债项目变动情况分析表

单位：元

	2014年末		2013年末		比重增减（%）	重大变动说明
	金额	占总资产比例（%）	金额	占总资产比例（%）
短期借款	1,285,907,000.00	0.54	444,053,594.38	0.38	0.16	本期信用借款增加。
应付短期融资款	29,536,739,315.07	12.30	9,044,454,794.52	7.71	4.59	主要为本期发行了收益凭证和短期公司债。
拆入资金	1,123,000,000.00	0.47	5,300,000,000.00	4.52	-4.05	期末拆入资金减少。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债	764,409,090.33	0.32	20,231,154.60	0.02	0.30	第三方在纳入合并财务报表范围的结构化主体中享有的权益增加。
卖出回购金融资产款	54,767,726,387.03	22.81	19,399,796,740.24	16.53	6.28	场外协议回购和银行间买断式回购规模增加。
代理买卖证券款	71,465,562,643.43	29.76	31,609,230,528.70	26.94	2.82	本期经纪业务规模增加。
应付职工薪酬	3,201,901,513.27	1.33	1,665,985,861.35	1.42	-0.09	计提的职工薪酬增加。
应交税费	1,436,481,292.11	0.60	530,532,290.46	0.45	0.15	当期应交所得税增加。
应付款项	4,311,267,401.22	1.80	1,564,131,001.27	1.33	0.47	资产管理计划优先级参与人款项增加。
应付利息	791,401,200.54	0.33	364,004,833.16	0.31	0.02	本期应付债券及应付短期融资款利息增加。
长期借款	3,000,000,000.00	1.25	0.00	-	1.25	本期增加信托长期借款。
应付债券	26,030,663,617.12	10.84	11,979,739,743.77	10.21	0.63	主要为本期发行了次级债。
其他负债	775,057,323.49	0.32	441,806,033.44	0.38	-0.06	主要为基金和理财产品销售佣金增加。

注：重大变动说明为对金额变动30%以上项目的说明

情况说明：2014年底，公司总资产为2401.00亿元，比上年末增加104.60%，主要是由于2014年公司新发行次级债和短期公司债，扩大了融资规模；同时，由于股市回暖，客户保证金增加。从资产结构来看，公司2014年末的货币资金和结算备付金合计为903.05亿元，占期末资产总额的37.61%；融出资金占期末资产总额的比重为26.95%，其中期限在6个月以内的金额占融出资金总额的99.46%；买入返售金融资产占期末资产总额的比重为5.09%，主要为银行间质押式买入返售和股票质押式回购，二者的剩余期限主要为一年以内；以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售金融资产合计为614.07亿元，占期末资产总额的25.57%，余额比上年末增加了161.36亿元，主要是由于2014年公司通过发行次级债、短期公司债以及短期融资券等渠道扩大负债规模，资金得到进一步充实，加大了金融资产的投资力度，其中债券类投资占比为67.68%，且基本为信用等级较高的债券；长期股权投资占期末资产总额的比例为0.63%，减少的主要原因为广发基金纳入合并报表范围；投资性房地产、固定资产、在建工程和无形资产合计占比0.70%，因此，各项资产的风险较小，变现能力较强，流动性充裕。

2014年末合并报表归属于母公司净资产达到396.11亿元，比年初增加14.32%，每股净资产为6.69元，资产负债率（资产和负债均剔除代理买卖证券款的影响）为75.46%，比上年增长16.03个百分点，主要公司加强了资产负债的结构管理，增加负债融资规模，提高了盈利能力。

母公司年末净资本为326.64亿元，各项风险资本准备之和为40.03亿元，净资本与风险准备比率、净资本与净资产比率以及净资本负债率分别为816.08%、86.71%和27.27%，且远远大于监管标准100%、40%和8%，资产质量优良，各项风险控制指标符合《证券公司风险控制指标管理办法》有关规定。

（三）以公允价值计量的资产和负债

单位：元

项目	期初金额	本期公允价值变动损益	计入权益的累计公允价值变动	本期计提的减值	本期成本变动	期末金额
金融资产
1、以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产 (不含衍生金融资产)	23,610,259,497.84	693,816,975.44			2,658,166,544.07	26,996,501,834.36
2、衍生金融资产(注)	57,383,402.53	1,632,740.14			-	91,293,338.55
3、可供出售金融资产	20,407,018,760.20		2,538,824,042.93	12,062,977.72	10,656,363,211.43	32,651,580,651.53
合计	44,074,661,660.57	695,449,715.58	2,538,824,042.93	12,062,977.72	13,314,529,755.50	59,739,375,824.44
项目	期初金额	本期公允价值变动损益	计入权益的累计公允价值变动	本期计提的减值	本期成本变动	期末金额
金融负债
1、以公允价值计量且变动计入 当期损益的金融负债 (不含衍生金融负债)	20,231,154.60	-71,647,356.46	-	-	-	764,409,090.33
2、衍生金融负债(注)	79,490,135.80	-269,679,706.40	-	-	-	87,303,818.97
合计	99,721,290.40	-341,327,062.86	-	-	-	1,115,073,931.13

注：1.在当日无负债结算制度下，衍生金融工具项下的期货投资以及部分利率互换合约形成的金融资产或金融负债与相关的暂收暂付款(结算所得的持仓损益)之间按抵销后的净额列示，为人民币0元。抵销前衍生金融负债与相关暂付款的期末余额均为人民币263,361,021.83元，抵消前衍生金融资产与相关暂收款的期初余额为32,277,195.00元。

报告期内公司无主要资产计量属性发生重大变化的情况。另外，因证券自营业务为证券公司的主营业务，交易频繁，因此，以本期成本变动来反映公司购买、出售金融资产以及因并表范围变化产生的金融资产成本变动的情况。

五、核心竞争力分析

1、最市场化的机制、均衡、多元化的股权结构和完善的公司治理

公司拥有多年以来形成的最市场化的机制，能够敏锐准确地把握行业和监管的变化，并通过前瞻性的创新发展模式，把握住每一次市场机遇,实现公司的持续稳健发展。公司是前十大券商中唯一一家非国有控制券商，没有控股股东。报告期末，公司前三大股东辽宁成大、吉林敖东和中山公用（均为上市公司）的持股比例分别为21.12%、21.03%、11.60%，形成较为稳定的股权结构，均衡、多元化的股权结构安排为建立有效的公司治理奠定了良好基础。按照现代企业制度的要求，公司建立了由股东大会、董事会、监事会和经营管理层组成的公司治理结构和相应的运行机制。通过公司《章程》、《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《总经理工作细则》等重要治理文件，从制度上保障了股东、董事的知情权、决策权，确立了公司内部的分级授权和权力制衡机制。

公司的经营决策体系科学，重大事项均采用严格的集体决策机制。公司各项业务的经营决策均严格按照规定的审核流程执行，审核流程的各个环节根据赋予的职责进行专业判断、审核把关和风险控制。

2、优良的企业文化和稳定的经营管理团队

公司始终秉持“知识图强、求实奉献；客户至上、合作共赢”的核心价值观，贯彻执行“稳健经营、持续创新；绩效导向，协同高效”的经营管理理念，谋求持续、健康、稳定的发展。良好的企业文化提高了公司的凝聚力和向心力。公司的经营管理团队和业务骨干队伍的高度稳定，流失率低，公司高层管理团队平均拥有16年的证券和金融相关领域的管理经验，在公司的平均任职期限超过15年，过去3年公司中高层管理团队和员工的主动离职率分别约为1%和2%左右，大大增强了客户的信心和各项业务的连续性、稳定性。

3、齐全并居领先行业地位的主营业务，形成了金融集团化优势，具有强大的客户业务综合服务能力

公司拥有投资银行、财富管理、机构客户服务及投资管理等全业务牌照，公司各项主要业务相对均衡发展，均取得了靠前的行业排名。同时，公司控股广发期货、广发基金、广发控股香港、广发信德、广发乾和及广发资管，参股易方达基金、广东股权中心、证通公司，形成了稳健的集团化架构。截至报告期末，公司拥有行业内最大规模的保荐人代表队伍之一，并通过投资银行业务为切入点，通过综合金融服务平台和强大的产品创新力和销售能力，为企业在每个发展阶段提供系统性、一站式的专业服务。截至报告期末，公司拥有的投资顾问团队在行业中排名第一，具有领先的富裕客户服务能力，使得公司在财富管理业务领域持续具有市场领先地位。公司齐全且领先的主营业务、集团化的金融服务，使得公司保持并持续提升公司在各个业务板块的市场领先地位。公司及控股子公司获得了多项奖励，获得了市场的广泛认可，2014年度获得的主要奖励如下：

奖项	事件／主办单位／媒体
最佳全能投行	证券时报
中国中小企业首选服务商	中国中小企业国际合作协会
中国最佳财富管理机构	证券时报
中国最佳私募基金服务券商	第八届(中国)深圳私募基金高峰论坛
年度卓越互联网证券公司	经济观察报
优秀会员奖(广发期货)	中国金融期货交易所
优秀资产管理机构(广发基金)	中央国债登记结算有限责任公司

4、具备较强的创新能力，互联网金融行业的先导者

公司注重创新业务对业务发展、利润贡献的重要性，一直致力于各项业务的创新，并取得了良好的效果。2011年以来公司推出的创新产品以及在创新业务领域取得的主要资质如下表所示：

时间	推出的创新产品以及在创新业务领域取得的主要资质
2011年	取得人民币合格境外机构投资者（RQFII）资格（全资子公司广发控股香港）； 社保基金投资管理人（广发基金）。
2012年	取得人民币合格境外机构投资者（RQFII）资格（广发基金香港子公司广发国际资产管理有限公司）； 取得柜台交易业务资格。
2013年	公司已经发行了多空杠杆分级产品、结构性分级产品并通过公司柜台交易市场进行交易； 公司已经发行了美元债券QDII产品、期限分层并滚动募集的短期理财产品。
2014年	获授权作为做市商在全国中小企业股份转让系统从事做市业务； 成为中国证券投资基金业协会会员。

公司一贯重视互联网在业务中的运用，是证券行业较早布局金融大数据策略、建立大数据运算集群的券商，具有领先的数据处理能力，并走在业内互联网金融创新的前沿。除官方网站作为公司信息门户外，公司建立了手机证券、网上交易金融终端、页面交易平台、官方微信和易淘金网站五大互联网金融终端，并在行业内率先推出包括平台、账户、支付、产品、交易和全天候响应服务的完整网上理财业务链，能够为客户提供网上理财的整体解决方案。5、遍布全国的营业网点，覆盖了主要经济发达地区

截至2014年12月31日，公司共有分公司19家、证券营业部249家，营业网点分布于中国大陆29个省、直辖市、自治区，覆盖了中国经济比较发达的珠三角、长三角、胶东半岛、环渤海地区和主要省份城市，形成了覆盖全国的经纪业务网络体系，这些地区经济发展迅速、资金充裕，为公司营业网点取得良好经济效益提供了充足的客户资源保障；截至报告期末，公司投资顾问团队人数超过1600名，行业排名第一，投资顾问平均拥有八年以上的咨询经验，可以为客户在资产配置和产品选择上提供专业意见；公司拥有超过3800名客户经理及证券经纪人，可以与投资顾问一起形成矩阵式的客户管理模式，通过对客户的精细化分层，实施差异化的客户管理，为高净值客户和财富管理客户提供专职、定制化理财产品服务。公司的全资子公司广发期货在中国的16个省及直辖市设有26个期货经纪营业部，网点数量在期货公司中名列前茅；同时公司有152家证券经纪营业部已取得提供期货中间介绍业务资格而能够向广发期货推介客户，形成了具有较强辐射性的服务圈。

6、主要经营指标多年来名列行业前列

公司多年来秉承稳健经营、持续创新的经营理念，在竞争激烈、复杂多变的行业环境中努力开拓、锐意进取，经受住了多次行业重大变化的考验，逐步发展成为中国市场最具影响力的证券公司之一。2014年，公司IPO主承销商家数为14个，主承销商金额为143.61亿元，排名均居行业第一；截至报告期末，公司A股IPO待审项目为38个，行业排名仍居第一。公司营业收入、净利润等多项主要经营指标连续多年位居行业前列，具体经营业绩指标如下：

公司2012年-2014年主要经营指标情况

项目	2014	2013	2012
净资本	3	4	3
总资产	4	4	4
净资产	4	3	3
营业收入	4	4	4
净利润	5	4	4

（数据来源：中国证券业协会）

注1：2014年度指标是根据2014未经审计母公司数据进行统计；2013及2012年年度是根据经审计母公司数据进行统计。

7、久经考验且行之有效的风险管理机制

公司风险管理能力在行业中出类拔萃，并在公司发展过程中得到反复证实。公司是证监会选定的首批试点合规管理券商之一，也是业务最早推行全面风险管理战略的券商之一，还是80年代末至90年代初成立的第一批券商中仅有的四家未经历过因经营亏损而接受注资和重组的主要券商之一。公司一贯坚持稳健的风险偏好和风险收益对应的核心管理理念，通过适度承担风险、有效管理风险、独立监督风险，支持业务的稳健开展，并确保公司在各业务线保持领先。公司建立一套有效的涵盖风险制度、组织、系统、指标、人员和文化的全面风险管理体系，并积极建设新业务的配套风险管理系统，支持创新业务发展。多年以来，公司资产质量优良，各项主要风险管理指标均优于监管指标，杠杆监管指标安全边际较大，拥有较强的风险抵御能力。

六、投资状况分析

（一）对外股权投资情况

1、对外投资情况

（1）完成广发基金增资扩股事项

2014年7月18日，公司第八届董事会第二次会议审议通过了《关于广发证券参与广发基金增资扩股的关联交易的议案》，同意公司以155,969,600元的价格认缴广发基金本次新增注册资本6,880,000元，其中6,880,000元计入广发基金的注册资本，其余计入广发基金的资本公积；并授权公司经营管理层与相关方谈判协商、签署相关文件以及办理本次交易手续等相关具体事宜，授权有效期为自本次董事会批准之日起至广发基金工商变更登记办理完毕之日止。截至2014年8月19日，广发基金已经完成相关工商变更手续，注册资本由120,000,000元变更为126,880,000元；公司持有广发基金的股权比例已由48.33%提升至51.13%，广发基金相应纳入公司财务报表合并范围。

（2）向广发信德增资事项

2014年9月25日，公司第八届董事会第五次会议审议通过了《关于向广发信德投资管理有限公司增资的议案》，同意向广发信德增资8亿元人民币，该8亿元人民币将根据实际情况可一次性增资或分批增资完成，最终使广发信德的注册资本增至28亿元人民币，资金来源为公司2011年非公开发行股票的募集资金；授权公司经营管理层根据实际情况决定向广发信德的增资事宜，并全权办理增资广发信德的有关事宜。2014年公司已根据上述决议，完成了向全资子公司广发信德首批增资3亿元事宜。完成增资后广发信德注册资本为人民币23亿元。

（3）向广发资管增资

2013年6月，经公司2013年第二次临时股东大会审议决定拟设立全资的资产管理子公司，从事客户资产管理（含合格境内机构投资者境外证券投资管理业务）及中国证监会批准的其他业务（具体业务范围以监管部门和登记机关核准为准）。该资产管理子公司设立后，公司原有的资产管理业务将由该子公司承接。该资产管理子公司注册资本不超过5亿元人民币，并授权经营管理层在上述投资额度内决定分批注资的具体事宜。

2014年4月，广发资管完成工商登记，并领取了《经营证券业务许可证》，该全资专业子公司注册资本人民币3亿元，经营范围为证券资产管理，住所为珠海市横琴新区宝华路6号105室-285。公司已根据上述会议决议，完成了向全资子公司广发资管再次注资2亿元事宜。广发资管已经完成变更工商登记，并换领了《经营证券业务许可证》，该全资专业子公司注册资本为人民币5亿元。

对外投资情况
2014年投资额（元）	2013年投资额（元）	变动幅度
955,969,600	532,500,000	79.52%
被投资公司情况
公司名称	主要业务	上市公司占被投资公司权益比例（%）
广发基金	基金募集、基金销售及资产管理	51.13%
广发信德	股权投资及提供相关投资顾问服务	100%
广发资管	证券资产管理	100%

（4）向广发期货增资事项

2014年9月26日，公司第八届董事会第五次会议审议通过了《关于向广发期货有限公司增资的议案》，同意向广发期货增资2亿元人民币，该2亿元人民币将根据实际情况可一次性增资或分批增资完成，最终使广发期货的注册资本增至13亿元，资金来源为公司2011年非公开发行股票的募集资金；授权公司经营管理层根据实际情况决定向广发期货的增资事宜，并全权办理增资广发期货的有关事宜。截至2014年12月31日，该增资事项尚未完成。

（5）2015年参与发起设立证通公司

为了顺应互联网金融和证券机构投行化的发展趋势,实现证券机构之间的互联互通，达到投资者、证券公司、投资理财机构合作共赢的目的，公司与国内另外35家证券、基金、期货、投资公司于2015年1月共同发起设立了证通公司。公司作为发起人参与设立证通公司，以自有资金出资人民币5000万元，参股比例为4.08%。截至2015年1月10日，证通公司完成设立，注册资本为人民币122,500万元，目前已取得营业执照。

2、证券投资情况

单位：元

序号	证券品种	证券代码	证券简称	初始投资金额（元）	期末持有数量（张或股）	期末账面值(元)	占期末证券总投资比例	报告期损益(元)
1	其他理财产品	119538	通润23号	2,029,999,995.80	2,008,381,686.00	2,118,842,678.73	3.79%	88,842,682.93
2	特种金融债券	140220	14国开20	467,665,675.88	4,600,000.00	468,235,380.00	0.84%	7,670,376.13
3	企业债券	122782	11宁农债	450,205,002.19	4,500,000	453,600,000.00	0.81%	31,905,604.49
4	开放式基金	000342	嘉实新兴市场B	409,500,000.00	409,720,130	449,053,262.48	0.80%	30,729,009.75
5	中期票据	101456074	14豫高管MTN001	399,803,486.40	4,000,000	391,200,800.00	0.70%	3,011,314.96
6	中期票据	1382138	13甘公投MTN1	389,622,802.61	3,800,000.00	383,147,540.00	0.69%	4,164,286.24
7	开放式基金	510300	华泰柏瑞沪深300ETF	258,202,503.11	99,144,829	354,343,618.85	0.63%	14,991,200.72
8	特种金融债券	140202	14国开02	349,912,919.70	3,300,000	351,580,350.00	0.63%	9,882,722.78
9	开放式基金	159919	嘉实沪深300ETF	257,169,268.86	85,533,738	315,191,824.53	0.56%	25,594,484.45
10	企业债券	124221	13武地产	308,428,642.42	3,100,000.00	312,015,000.00	0.56%	17,693,884.49
期末持有的其他证券投资				49,700,281,656.33	-	50,305,202,704.28	89.99%	2,231,728,856.41
报告期已出售证券投资损益				-	-	-	-	739,547,740.99
合计				55,020,791,953.30	-	55,902,413,158.87	100%	3,205,762,164.34

注1：本表按期末账面价值占公司期末证券投资总额的比例排序，填列公司期末所持前十只证券情况；

注2：本表所述证券投资是指股票、权证、债券、基金、股指期货等投资。其中，股票投资只填列公司在合并报表交易性金融资产中核算的部分；

注3：其他证券投资指除前十只证券以外的其他证券投资；

注4：报告期损益，包括报告期公司因持有该证券取得的投资收益、公允价值变动损益及资产减值损失。

3、持有其他上市公司股权情况

单位：元

证券代码	证券简称	初始投资 金额	占该公司股权比例	期末账面值	报告期损益	报告期所有者权益变动	会计核算科目	股份来源
000623	吉林敖东	57,174,352.67	3.74%	1,163,575,977.66	3,339,048.60	569,886,070.16	可供出售金融资产	包销及购买
600143	金发科技	237,544,716.62	1.18%	207,306,320.00	3,008,800.00	40,017,040.00		包销及购买
601231	环旭电子	211,604,007.35	0.72%	201,600,108.53	3,931.20	-9,963,529.99		投资
002663	普邦园林	28,228,046.88	4.99%	185,821,200.00	1,749,467.50	-126,038,846.08		投资
600677	航天通信	66,095,775.00	1.86%	139,303,610.00	0.00	42,907,835.00		投资
600885	宏发科技	87,000,000.00	1.09%	108,344,000.00	0.00	696,000.00		投资
300407	凯发电气	14,580,000.00	3.97%	89,708,523.65	0.00	75,128,523.65		投资
300219	鸿利光电	12,418,199.46	7.38%	82,687,200.00	263,849.58	11,253,972.50		投资
300315	掌趣科技	85,999,999.05	0.49%	79,791,967.96	0.00	-6,208,031.09		投资
603366	日出东方	52,500,000.00	3.18%	73,035,000.00	2,385,000.00	9,270,000.00		投资
其他上市公司股权		937,280,441.95		1,414,495,419.22	9,416,580.40	282,582,406.94
合计		1,790,425,538.98	-	3,745,669,327.02	20,166,677.28	889,531,441.04	-	-

注1：本表填列公司在可供出售金融资产中核算的持有其他上市公司股权情况；

注2：报告期损益指报告期公司因持有该证券取得的投资收益、公允价值变动损益及资产减值损失；

注3：报告期所有者权益变动不包括递延所得税的影响。

4、持有非上市金融企业股权情况

单位：元

所持对象名称	初始投资金额	持有数量	占该公司股权比例	期末账面值	报告期损益	报告期所有者权益变动	会计核算科目	股份 来源
易方达基金	59,000,000.00	30,000,000.00	25%	1,185,451,587.36	165,488,438.63	39,439,528.38	长期股权投资	出资
广发基金	213,969,600.00	64,880,000.00	51.13%	1,509,652,131.81	335,772,952.61	13,083,682.04	长期股权投资	出资
广发期货	992,417,000.00	1,100,000,000.00	100%	988,493,562.37	32,551,070.41	1,589,622.88	长期股权投资	出资
广发控股香港	1,212,811,000.00	1,440,000,000.00	100%	1,212,811,000.00	50,368,962.67	19,496,967.51	长期股权投资	出资
广发资管	500,000,000.00	500,000,000.00	100%	500,000,000.00	190,422,602.17	6,609,036.32	长期股权投资	出资
合计	2,978,197,600.00	-	-	5,396,408,281.54	774,604,026.49	80,218,837.13	-	-

注1：金融企业包括商业银行、证券公司、基金公司、保险公司、信托公司、期货公司等，此表填报的是母公司持有的非上市金融企业股权情况；

注2：报告期损益指该项投资对公司本报告期合并净利润的影响；

注3：报告期所有者权益变动指该项投资除实收资本变动及注2所述对报告期损益影响之外的其他所有者权益影响。

5、买卖其他上市公司股份的情况

单位：元

股份名称	期初股份数量（股）	报告期买入股份数量（股）	报告期卖出股份数量（股）	期末股份数量（股）	使用的资金数量（元）	产生的投资收益（元）
申购新股	30.00	1,117,068.00	1,077,095.00	40,003.00	11,348,274.53	21,550,673.50
其他	178,015,444.00	74,872,975.00	42,381,930.00	210,506,489.00	469,181,154.46	304,452,764.52
合计	178,015,474.00	75,990,043.00	43,459,025.00	210,546,492.00	480,529,428.99	326,003,438.02

注1：报告期因送股而新增的股份数量及因直接投资企业上市而产生的新增上市股份统计在报告期买入股份数量中。

注2：本表填列公司在可供出售金融资产中核算的买卖其他上市公司股份情况。

6、委托贷款情况

单位：万元

贷款对象	是否关联方	贷款金额	贷款利率	担保人或抵押物	贷款对象资金用途
无
合计	--		--	--	--
展期、逾期或诉讼事项（如有）	-
展期、逾期或诉讼事项等风险的应对措施（如有）	-
委托贷款审批董事会公告披露日期（如有)	-
委托贷款审批股东会公告披露日期（如有)	-

（二）募集资金使用情况

1、募集资金总体使用情况

单位：万元

募集资金总额	1,199,994.64
报告期投入募集资金总额	42,520.63
已累计投入募集资金总额	1,125,428.51
报告期内变更用途的募集资金总额	不适用
累计变更用途的募集资金总额	不适用
累计变更用途的募集资金总额比例（%）	不适用
募集资金总体使用情况说明
报告期内，公司严格按照《上市公司证券发行管理办法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》及《广发证券股份有限公司募集资金使用管理制度》的有关规定和文件使用募集资金，并及时、真实、准确、完整地对相关信息进行了披露，不存在募集资金管理违规的情形。

2、募集资金承诺项目情况

单位：万元

募集资金总额

1,199,994.64

本年度投入募集资金总额

42,520.63

报告期内变更用途的募集资金总额	—	已累计投入募集资金总额	1,125,428.51
累计变更用途的募集资金总额	—
累计变更用途的募集资金总额比例	—

承诺投资项目和超募资金投向

是否已变更项目（含部分变更）

募集资金承诺投资总额

调整后投资总额（1）

本年度投入金额

截至期末累计投入金额(2)

截至期末投资进度（%）(3)＝(2)/(1)

项目达到预定可使用状态日期

本年度实现的效益

是否达到预计效益

项目可行性是否发生重大变化

承诺投资项目

增加公司资本金，补充公司营运资金

否

1,199,994.64

1,199,994.64

42,520.63

1,125,428.51

93.79

不适用

不适用

不适用

否

Q其中

1. 扩大承销准备金规模，增强投资银行承销业务实力

否

1,199,994.64

1,199,994.64

-

6,000.00

不适用

不适用

不适用

否

2、增加融资融券业务准备金，全面开展融资融券业务

否

-

40,000.00

不适用

不适用

不适用

否

3、优化经纪业务网点布局，拓展业务渠道，促进服务产品销售

否

-

6,500.00

不适用

不适用

不适用

否

4、提高证券投资业务规模

否

-

721,060.11

不适用

不适用

不适用

否

5、扩大资产管理业务规模

否

-

-

不适用

不适用

不适用

否

6、加大对子公司投入，扩大直接投资、国际业务、股指期货等业务规模

否

30,000.00

300,000.00

不适用

不适用

不适用

否

7、加大信息系统的资金投入

否

12,520.63

51,868.40

不适用

不适用

不适用

否

8、其他资金安排

否

-

-

不适用

不适用

不适用

否

承诺投资项目小计	否	1,199,994.64	1,199,994.64	42,520.63	1,125,428.51	93.79	不适用	不适用	不适用	否
超募资金投向	不适用
归还银行贷款（如有）	-	-	-	-	-	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用
补充流动资金（如有）	-	-	-	-	-	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用
超募资金投向小计	-	-	-	-	-	不适用	不适用	不适用	不适用	不适用

合计	-	1,199,994.64	1,199,994.64	42,520.63	1,125,428.51	93.79	不适用	不适用	不适用	否
未达到计划进度或预计收益的情况和原因 （分具体项目）	不适用
项目可行性发生重大变化的情况说明	无
超募资金的金额、用途及使用进展情况	无
募集资金投资项目实施地点变更情况	无
募集资金投资项目实施方式调整情况	无
募集资金投资项目先期投入及置换情况	该募集资金投资项目在募集资金实际到位之前，已由本公司利用自筹资金预先投入和实施部分募集资金投资项目。截至2011年8月17日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目金额合计人民币1,176,569,100.35元，经德勤华永会计师事务所验证并出具了《关于广发证券股份有限公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目情况的专项审核报告》（德师报（核）字（11）第 E0065号）。2011年10月21日经公司第七届董事会第七次会议和第七届监事会第四次会议审议通过，公司以募集资金1,176,569,100.35元置换预先投入募集资金投资项目的自筹资金。该事项不影响募集资金投资计划的正常进行，不存在改变募集资金用途的情况。该事项已经公司独立董事发表了同意意见，会计师事务所出具了专项审核报告，履行了必要的审批程序，保荐机构对此事项无异议。公司本次以募集资金置换预先已投入的募集资金投资项目的自筹资金的行为及程序符合相关法律、法规及规范性文件的有关规定。
用闲置募集资金暂时补充流动资金情况	2013年10月18日，本公司以部分闲置募集资金用于暂时补充流动资金人民币1,199,000,000.00元, 使用期限自董事会审议批准之日起六个月。该事项已经本公司2013年10月18日第七届董事会第四十一次会议批准，监事会和独立董事对此发表了同意意见，保荐机构对此事项无异议。本公司本次将部分闲置募集资金补充流动资金的决策程序合法、有效，符合《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》(深证上[2010]243号)和本公司《募集资金使用管理制度》的有关规定。本公司已于2014年4月2日将上述用于临时补充流动资金的募集资金人民币1,199,000,000元全部归还并转入募集资金专用账户。 2014年4月18日，本公司以部分闲置募集资金用于暂时补充流动资金人民币1,149,000,000.00元，使用期限自董事会审议批准之日起十二个月。该事项已经本公司2014年4月18日第七届董事会第四十七次会议批准，监事会和独立董事对此发表了同意意见，保荐机构对此事项无异议。本公司本次将部分闲置募集资金补充流动资金的决策程序合法、有效，符合《深圳证券交易所主板上市公司规范运作指引》(深证上[2010]243号)和本公司《募集资金使用管理制度》的有关规定。本公司已分别于2014年11月12日和12月19日将上述用于临时补充流动资金的募集资金人民币300,000,000元和人民币149,000，000元归还并转入募集资金专用账户,使用期限未超过12个月。至此，公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金还有人民币700,000,000元尚未归还。
项目实施出现募集资金结余的金额及原因	公司募集资金尚未使用完毕。目前公司不存在募投项目节余资金的情况。
尚未使用的募集资金用途及去向	公司尚未使用的募集资金用途主要为增资广发期货、广发信德和用于信息系统建设等。截至本报告期末，公司利用闲置募集资金暂时补充流动资金。
募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况	无

3、募集资金变更项目情况

不适用。

（三）主要子公司、参股公司分析

公司主要子公司、参股公司情况如下：

公司名称	设立 时间	股权比例	主要产品或服务	注册资本 （万元）	总资产（亿元）	净资产（亿元）	营业收入（亿元）	营业利润（亿元）	净利润（亿元）
广发期货	1993.3	100%	商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。	人民币110,000	80.27	13.78	4.27	0.81	0.33
广发信德	2008.12	100%	股权投资；为客户提供股权投资的财务顾问服务及证监会同意的其他业务。	人民币230,000	32.92	31.86	3.12	2.23	1.96
广发控股香港	2006.6	100%	投资控股，通过下属专业公司从事投行、股票销售及交易、资产管理、境外股权投资以及香港证监会批准从事的其他业务。	港币 144,000	39.76	12.74	2.08	0.68	0.63
广发乾和	2012.5	100%	项目投资；投资管理；投资咨询。	人民币100,000	13.54	13.04	0.74	0.58	0.54
广发资管	2014.1	100%	证券资产管理	人民币50,000	7.80	6.97	3.63	2.51	1.90
广发基金	2003.8	51.13%	基金募集、基金销售、资产管理、中国证监会许可的其他业务。	人民币12,688	50.77	34.26	17.84	7.48	6.04
易方达基金	2001.4	25%	基金募集、基金销售；资产管理；经中国证监会批准的其他业务。	人民币 12,000	64.41	48.10	19.81	7.64	6.54
广东股权中心	2013.7	32.50%	为非上市公司股权、债权、权益产品及相关金融产品的挂牌、转让、融资、登记、托管、结算等提供场所、设施及配套服务，依法获批准从事的其他业务。	人民币 10,000	1.21	0.99	0.29	-0.07	0.02

（四）非募集资金投资的重大项目情况

2011年10月，公司与富力地产股份有限公司签订了《广发证券大厦项目代建协议》。公司委托富力地产股份有限公司以代建方式负责广发证券大厦项目的开发建设管理和销售策划（如需）工作。目前广发证券大厦的主体结构施工正在进行中。

七、2015年1-3月经营业绩的预计

预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明。

不适用。

八、公司控制的特殊目的主体情况

无。

九、公司未来发展的展望

（一）证券行业的发展趋势和竞争格局

1、证券行业基础功能不断完善和发展的趋势

随着证券行业创新发展的稳步推进，券商的业务边界逐步扩大，将在多个领域与商业银行、信托公司等其他类型金融机构展开直接的、梯度错位的竞争，将不断建立和完善在交易、结算、支付、融资和投资五方面基础功能的再造，券商的业务体量将逐步扩大，行业地位也将大幅提升。

2、券商中介职能重构和资本驱动业务的发展趋势

过分依赖通道功能的获取和提供的发展模式正在发生巨大的转变，不同领域的金融中介机构功能和边界的严格区划也将更加模糊与趋同，不同领域的金融中介机构之间的合作和竞争也将更加普遍和广泛。券商需要从被动的通道提供者，转变为市场的组织者、流动性的提供者、产品和服务的创造者、风险的定价者和管理者、交易的对手方以及财富的管理者，券商中介职能的重构和资本驱动业务将推动券商向综合金融服务提供商的发展方向不断迈进。

3、互联网技术在金融服务业更加广泛应用的趋势

金融服务是一个信息密集的行业，互联网技术在金融服务业的应用是其他任何行业难以匹敌的，互联网不断给金融服务业带来巨大影响。比如腾讯微信与华夏基金推出“理财通”产品、腾讯与国金证券战略合作打造的“佣金宝”服务等对券商行业产生了巨大的冲击。在未来新的券商行业生态中，信息和渠道将实现高度的互通、共享和应用，除了单个产品和服务需要创新外，互联网和证券金融相结合的发展模式的创新需引起高度重视。

4、风险管理对券商创新和竞争力打造的影响力不断提升的趋势

诸多次的金融危机警示公司，考验券商能否长远持续发展的是风险管理能力。在严格管制的时代，大部分风险识别及防范由监管部门进行把握，券商实际上处于“有合规、无风控”的状态。放松管制后，独立、有效的风险控制体系和能力是券商创新发展的前提和保证。特别是在当前券商行业由过去的通道规模优势驱动向当前资本驱动、创新驱动的发展模式转型过程中，加强风险管理对于券商基业长青具有重大的意义。风险管理是金融中介机构的生命线，在高举创新大旗的同时，必须对金融创新和风险控制结点做出准确的判断和把握。

（二）证券行业发展面临的挑战

1、证券行业低佣金竞争的挑战

券商代理买卖证券业务的同质化程度非常高，提供该项服务的边际成本低，服务水平的定价呈现向下的长期趋势。国金证券推出的佣金宝是迈入低佣竞争的标志事件，而“一码通”的上线也将加速行业整体佣金下滑。在当前行业监管的基调已经明确将是从行政指导走向市场化定价的大背景下，未来几年证券行业将面临低佣竞争的巨大挑战。

2、互联网技术的应用对证券行业传统业务模式的冲击

互联网技术的应用对于可标准化、可流程化、可虚拟化的服务冲击最大，并且在信息传递、数据挖掘、降低成本、客户体验方面具有显著的优势，另外还催生了如众筹、P2P理财或贷款等新的金融服务业务模式。无疑这对券商传统的代买卖证券业务、代销金融产品业务、资产管理业务等传统的业务模式将产生巨大的冲击。

3、金融混业经营对券商业务发展的挑战

金融混业经营是金融业发展的趋势。目前，国内商业银行、保险公司、信托公司、P2P平台和互联网巨头等机构迅速向证券业渗透，在直接投资、财富管理、创新融资方式、投资管理服务等领域均与券商形成直接的竞争，对券商业务发展形成较大的挑战。

4、创新业务发展对风险管理能力的要求

券商传统的风险管理主要是基于对高度行政监管背景下所要求的合规风险、操作风险等方面的管理，而伴随行业创新业务的发展和券商资产负债规模的不断扩大，券商对流动性风险、市场风险和信用风险等各类风险的管理水平要求不断提高。券商当前已经迈入全面风险管理时代，券商面临需要不断提升风险管理能力和水平的挑战。

当前正处于券商创新发展和转型发展的关键时期，行业竞争格局也正在逐步发生转变，券商将改变同质化的经营模式，业态加速分化，进入差异化竞争的时期。在放松管制、加强监管的政策之下，证券行业进入差异化竞争的新阶段。2015年以及未来几年很多变革红利将逐步释放，谁对政策、客户、市场和业务的学习研究能力和创新能力强，谁就能最大限度地获取红利。

今后，券商将更多凭藉资本、品牌、客户基础和市场定位，展开错位竞争和差异化经营。比如金融危机之后的国际投资银行业务架构主要围绕中介本源业务重新寻找业务定位，已逐步分化为银证混业经营型、财富管理型和交易型投资银行三种主要业务模式。自身的资源优势是投资银行选择不同发展模式的动因。预计国内证券业将分化为综合性券商、财富管理型券商、交易性券商、折扣经纪商等多业态的竞争格局。在这一过程中，主要业务的行业集中度将稳步上升，既无特长又无效率的券商将被淘汰出局。

（公司具有的竞争优势请见“五、核心竞争力分析”相关内容）

（三）公司发展战略

当前证券行业的创新发展和转型发展对公司而言是非常重要的战略机遇期，公司将抓住机遇，秉持历史的使命感，稳步向“成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”的战略愿景迈进。

1、总体战略

公司已制定了五年的发展战略。面对当前证券行业创新发展的新阶段，追求规模增长、业务模式创新、综合实力提升将成为券商的核心发展主题，公司将紧紧把握行业变革的历史机遇，加快传统业务的转型，建立起创新业务的领先优势，推动公司发展迈上新的历史台阶。

（1）战略指导思想：坚持“稳健经营、持续创新、绩效导向、协同高效”的经营理念，努力转变增长模式，不断增强创新能力，持续优化业务结构，力争成为富有创新精神、具有国际竞争力、为客户提供综合金融服务的中国领先证券金融集团。

（2）战略愿景：成为具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行。

（3）战略路径：内涵与外延式增长并举，在稳固传统优势基础上，通过经营模式与产品的创新引领战略、一体化的内外协同战略、集团化的金融服务战略以及国际化战略等，实现传统低价值的通道服务模式向提供更高价值的综合、一体化以及国际化的金融服务模式转变，综合实力稳居行业前列。

（4）战略支持：以战略为导向，建立与公司战略目标与各业务发展规划相匹配的创新组织架构、资源配置体系、全面风险管理能力、信息技术建设以及品牌体系；发挥绩效管理的战略指挥棒作用，全面提升战略执行力。

2、主要业务发展战略

（1）投资银行业务发展战略

①发展目标

加快投资银行业务向产业链的专业化和盈利模式的多元化转型，提升客户服务能力，和客户共同成长，巩固公司在中国优质中小企业客户群的优势地位。

②发展计划

公司拟通过以下措施来巩固公司优质中小企业投行业务的领先市场地位，实现向产业链的专业化和盈利模式的多元化方向转型升级，拓展公司投行业务的产品线和收入来源：

a、通过设立专职维护客户关系的团队，长期伴随企业成长，巩固中小企业客户优势，并逐步扩充大中型企业的客户群体。针对已建立良好关系并完成上市的企业，加强市值管理、再融资、并购顾问和股权激励咨询等投行服务。进一步加强公司内部资源的整合，通过全面综合性服务，提升对企业客户的服务质量；

b、通过加强行业分组拓展优质客户群。公司将逐步完成投资银行按行业组划分的设置，增强对行业的深入理解和对企业的筛选能力，主动对细分行业排名前列的企业进行覆盖，并推动相应的投行业务；

c、通过加强并购团队的资源投入，把握产业升级和行业整合的趋势，协助扩张期的企业寻找境内外的优质并购目标，配合设立并购基金、并购融资等手段，提高并购业务的收入贡献；

d、加大对资产证券化业务开拓力度，利用现有客户包括企业客户、银行客户的资源优势和在资产证券化产品的创新优势，抢占市场先机，力争领先的市场地位；同时，加强债券市场的客户开拓、产品创新、定价和销售能力，提升债券业务的市场地位；

e、根据客户多方位的需求不断创新产品，加大对新三板定向融资、资产证券化、优先股、结构性债券等新型融资工具的推广，探索和推出定制化解决方案产品和其他新型产品，从而拓宽公司的收入来源；