《上海证券报》金奖理财每周一星

  宝盈鸿利收益

  ——兼顾蓝筹与成长 热点切换游刃有余

  ⊙本报记者 王彭

  A股市场自1月下旬摸高3400点未果，2月初又连续下挫跌破3100点之后，终于在本周迎来了连续上涨。具体来看，通信、非银行金融、建筑及计算机等板块涨幅领先；石油石化、轻工制造及银行等板块相对落后。偏股型基金中，华宝兴业服务股票、国富研究精选和上银新兴价值成长股等涨幅居前。分级基金八成上涨，其中招商券商B、申万证券B和银华中证转债分级B全周分别上涨13.34%、12.67%和12.66%。

  众多基金中，上海证券报的金奖理财平台为投资者筛选出数只业绩稳健、 风险控制良好的优秀品种，其业绩表现经历牛熊周期及震荡行情的考验依然屹立在同业前列，可以在投资者的资产组合中作为核心配置。

  今年以来，市场行业板块及风格轮动频繁，创业板和中小板逐步复苏，一改去年年底蓝筹股一枝独秀的局面。在2015年预期更趋均衡的市场风格中，有别于投资风格“一边倒”的基金，诸如宝盈鸿利收益等既配置蓝筹股、又兼顾优质成长企业的绩优明星基金，更能体现基金经理的主动管理能力，彰显对市场行情的把控力和个股的甄选能力。尤其是在当前蓝筹成长均有机会的结构性行情下，“两手抓”的基金或更能左右逢源、占据优势。

  宝盈鸿利收益的基金经理张小仁具备较高的市场敏锐度，擅长把握市场流动性和宏观政策变化，在市场的行业轮动与热点切换中游刃有余。他在过往其他基金的管理上体现出相当的专业水准，使得该基金在震荡市中展现出更强的适应性。回顾去年的操作情况，张小仁表示，前三季度基本是存量资金博弈的市场，跷跷板效应明显。但早在8、9月小票还在疯狂上涨时，他就认为，四季度大盘风格或出现转折，蓝筹股估值将回归。基于这一判断，张小仁采取了“抓两头”的策略，一头是抓分红率好、流动性佳的大市值蓝筹股；一头抓具有极强爆发力的成长性公司，主要集中在互联网和先进制造业而不是市值低的企业。事实证明，整个四季度市场风格剧烈转变，尤其最后两个月，以大盘蓝筹为代表的标的指数如上证50大涨55.77%，以小票为代表的创业板综指则下跌5.47%。最新公布的四季报数据显示，张小仁将中国平安、民生银行和建设银行三只金融股纳入十大重仓股之列，这三只个股以较大涨幅为组合的净值上涨做出了显著贡献。

  落实到个股选择层面，张小仁在如何筛选行业中的佼佼者方面颇具心得。他对于重仓股的选择有三个前提：一是融入，要求基金经理本人必须是该公司的第一跟踪责任人，不能过度依赖于分析师的推荐。二是分歧，对于市场看法高度一致的公司，基本不做重仓配置；三是新颖，包括业务或者模式，或者在某一领域有成为龙头潜质的标的，在近3000家上市公司中，业务新颖的公司容易获得高溢价估值。

  展望后市，张小仁表示，受益于资金面宽松、居民权益资产配置提高、政策对股市呵护等，大盘股、小盘股都有结构性机会，而像2013年及2014年上半年，以及2014年底那样的小盘股或大盘股单边上涨的行情不大可能出现。从投资来看，应该继续坚持自下而上选股，同时兼顾均衡。