■东方红资产管理专栏

  随着“十亿美元估值俱乐部”日益壮大，这些夺人眼球公司背后投资机构组成的变化也引起大家的注意，那就是对冲基金和公募基金的加入。

  一家获得Coatue Management注资的公司CEO这样评价：“他们的独到之处在于，人脉广泛，知识渊博，能给我们带来全新的资源网络。”需要补充一下，Coatue Management可是当年对冲基金巨头老虎基金旗下一只专注于投资TMT的优秀“虎仔”。

  某家网站专门跟踪超过百万家非上市公司，在其统计的势头最猛的机构投资者中，前三家全部是一贯以沉稳著称的T. Rowe Price（普信）, BlackRock（黑岩）以及Fidelity Investments（富达）。

  普信旗下的新时空与成长基金参与了上市之前的Twitter，而且基金经理们还挖掘了一批大众所不太熟知的软件，网上了零售，云服务等公司。Fidelity比较著名的是领投了社交媒体Pinterest，BlackRock则早早锁定了在线存储服务提供商Dropbox。

  原本只属于风投的领域，现在由于这些新兴的科技和消费类公司上市进程拉长，需要更多资本注入，给公募等机构提供了机会。

  当然风险也一定存在，即使损失的绝对值比起这些公司管理的总资产规模算不上大，但是对于其声誉的影响绝对不可忽视。Fidelity采取的方式是仅关注A，B，C等轮过后的晚期投资阶段，希望介入相对成熟的项目。“新玩家”的加入，在为旗下投资者提前锁定未来明星企业高回报的同时，也带来了挑战：投研的“移植”能力，以及能否适应并遵守风投领域的投资纪律等等。

  硅谷正在经历的新阶段，会给我们带来什么呢？