⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

  并未延续上周五的劲升势头，美股本周伊始便再次窄幅整理，收盘也是涨跌各异，而截至周一，道指、标普、纳指2月的涨幅却依次高达5.55％、5.75％、7.03％，即年内两个月已成不可逆转的阳吞阴之势。放眼全球，前两周的普涨景象已被涨多跌少的局面所取代，多数股指向上拓展空间的力度也不同程度地减弱，预示再度反复可能性将越来越大，但上攻态势很难改变。换句话说就是，全球股市将由1月的涨跌不一演变为二月的全线飘红，G7成员本月上涨也是大势所趋，其中：美、德仍将不断挑战新高，英、加也有望紧随其后登上历史之巅，日、法、意则会刷新阶段性高点纪录。

  与股市有别，国际期市上周以跌多涨少取代了此前的普涨局面，多数品种近两个月还形成了变化多端的孕线组合。美元指数上周小幅收高，而至今的月线则为胎内长下影十字星，表明持续七个月的涨势很可能已告一段落，中期仍有必要进行适当的整理蓄势。棉花虽已突破一月高点，可黄豆、玉米的回升却没有摆脱盘局，CRB指数能否结束持续9个月的跌势目前还难下定论，原油、铜冲高遇阻形成的胎内上影月阳线也比较脆弱，黄金、白银此前两个月的弹升或许已胎死腹中，多条重要的周均线汇聚在一起又构成反压，其短期表现都很难让人乐观，尽管再次持续或大幅下跌也不太现实。

  美国近日的经济数据喜忧参半。能源价格走低虽导致1月PPI下降，2月住宅市场指数也降至10月以来最低，费城2月制造业指数则降至一年来最低水平，1月领先经济指标指数也表明美国经济增长趋向缓和，1月新屋开建数字的下降在预料之中，而纽约州2月制造业指数则仍在积极区间，2月制造业采购经理人指数又升至11月以来的最高水平，且上周首请救济人数接近衰退后最低水平，美联储会议纪要又显示联储不急于加息，这自然也是股市继续攀升的一个重要因素。仅就技术现状而言，美股本周一虽涨跌互见，可上周五道指却发生大逆转并与标普联袂创历史新高，纳指更是一步步逼近五千5000点大关，中短期日均线纷纷上行构成层层支撑，收于高点也说明上攻意愿仍然比较强烈。可值得注意的是，三大股指月内高低点最大落差已超过上月，而上周波幅却进一步缩减24％、54％、56％，本周区间极可能将扩大而非收敛，且5周线同时金叉13周线，周线指标又高位钝化，既表明目前处于强势状态，也增添了短期的变数，冲过18370点、2150点、5050点的胜算就不是很大，而一旦遇阻回落，18000点、2094点、4886点甚至5周均线都可能会面临较严峻的考验。

  A股春节前顺势高开后继续稳步上行，沪深大盘两天涨1.34％、2.41％虽不是很大，但5周线却失而复得，连续七天收阳上涨也是少有的强势，深证综指还出历史新高，羊年开门红的希望就更大了。以量能来说，上周成交总额虽骤然萎缩了53％，市场也没能改变长假前缩量的俗套，可日均成交5269亿元却增加了17％，说明节前的参与热情不降反升，而每日间量变均幅又急剧下降，表明多空之间的分歧明显缩小，双方表现都十分平稳；由于沪深上周单位股指内的量能较前增加39％、20％，以日计更是猛增70％、48％，即双方在狭小的区间内已投入重兵，多方若能进一步确立自己的优势，羊年初期的攻势也许就会更加凌厉。以股指来看，沪市虽未与深市携手同创近期新高，但中期已再次走强却是不争的事实，只是两市中短期日线尚未形成完全多头上行的局面，深成指短期目标则已基本完成，短线反复的可能也就不能彻底排除；重要的是，近日上行步伐非常稳健，沪市过去24个春节后的第一周收高概率又高达67％（平均涨幅为1.29％），且春节前后两周大多涨跌同向，以此推测，羊年开局很可能将继续上行，收过3289点或许就显得过于保守了，可由偏移技术判断，近期目标却会直指年内峰值。换言之，深沪大盘羊年之初仍将震荡上攻，2009年的高点则会成为主攻目标。

  综上，国际期市已全面陷入盘局等待破解，全球股市月线收阳却不会因短线反复而改变。两市短期运行过程或许会一波三折，科网类劲升势头也可能减弱，而权重股则有望再现强势，羊年首战告捷将十拿九稳，日均量也会重新放大。