⊙记者 孙忠 ○编辑 枫林

  节后首周降息呼声此起彼伏，但国债期货主力合约表现却较为谨慎，节后高开低走。国债期货主力合约1506本周跌0.3%，报收99.120元。多家机构表示前期市场预期央行降息的情绪比较高，盘面透支了部分预期，短期央行若继续维持中性政策态度，未来期债可能将继续向下调整。

  羊年开市首日国债期货主力合约顶部收阴。受到汇丰PMI初值数据超预期走高，行情急速下跌，最低下探到99.250元，随后逐步企稳回升，最终报收99.392元。

  周四，央行以利率招标方式开展了逆回购操作，期限为14天，规模为380亿元，中标利率为4.10%，本周央行公开市场操作净回笼流动性1420亿元。但期债主力合约开盘即出现一定幅度的下行，收盘未能收复5日均线。多家机构认为，从央行公开市场操作来看，净回笼资金1420亿元，属于节后正常流动性管理，对资金面情况影响不大。而对于市场所关注的降息传言，市场十分谨慎。

  周五期债主力合约延续了走弱趋势，上午一度跌破99元一线，虽然下午小幅走高，但是未能收复5日均线。

  “期货比现券前期涨得猛，节后回调仍属合理范围。”一家机构研究人士向记者透露。他认为，从节节上升的持仓看，市场对于降息已经有了明显的预期。数据显示，节后持仓较节前有了显著提升，TF1506合约已经从月初的1.5万手增至3万手的水平。

  光大期货季成翔表示，节前市场预期央行降息的情绪比较高，盘面也部分透支了该预期，随着央行保持不再次全面宽松的势头之后，节后市场逐步走弱，回吐了前期部分上升幅度。短期央行若继续维持中性政策态度，未来期债可能将继续向下调整。国泰君安期货则表示，从中期看经济弱势以及利率的下行通道仍对行情形成较强支撑。