上周末，央行再一次宣布降息，但与去年11月降息后指数应声而起的情形不同的是，本周期指市场反应冷淡。当月合约IF1503前四个交易日震荡走低，截至周四收盘报收3506.6点，周线累计下跌2.32%。

  受多空交错的消息面影响，期指在经历了去年年末的快速拉升后，进入到2015年始终处在高位震荡态势。总持仓、成交量及基差等数据变化也相对平稳。从本周的数据看，当月合约相对现货出现连续升水，但主力净空单也在近期升至历史高位，期指多空双方博弈明显加剧。

  当月合约IF1503自2月25日重新转为升水后，直至本周四已经连续7个交易日维持升水，在本周二收盘曾最高升水超过31点，而周三又快速缩水至2.38点，截至周四收盘，当月合约仍有10.26点的升水幅度。

  主力持仓方面。中金所盘后公布的多空前20名主力席位持有的净空单，近期出现明显上升，继上周五短暂升至3万手上方后，本周四再度单日大增4589手至32100手，仅次于去年8月5日历史最高的33138手。主力净空单短期快速上升反映出主力席位对于后市的谨慎情绪。

  （本报研究员 费天元 编辑 张巘）